합병 및 인수에 대한 개요

적어도 그것이 이론입니다. 그러나 다른 경우에는 동기 부여가 덜 바람직 할 수 있습니다. 예를 들어, 이사회를 다른 합병으로부터 보호하여 위험에 처하게하거나, 주주 개혁 이니셔티브를 방해 할 수 있습니다.

그러한 일이 발생하면 결과는 불행 할 수 있습니다. 모든 인수 합병이 주주 부의 이익을 극대화하는 것은 아니며 어떤 경우에는 그 반대가 사실입니다.

아래는 합병이나 인수를 결정할 합법적 인 이유 중 일부입니다.

제품 및 투자 다각화

합병은 때로는 비즈니스 기업이 다각화를 원하기 때문에 발생합니다 - 예를 들어 더 광범위한 제품 제공. 거대 대기업이 하나의 특정 산업에 투자 한 사업이 너무 많아서 위험에 너무 많이 노출되었다고 생각하면 다른 산업에서 사업을 구매할 수 있습니다. 이는 인수하는 회사의 다양 화에 대한 척도가됩니다. 즉, 인수하는 회사는 더 이상 모든 바구니를 하나의 바구니에 담고 있지 않습니다. 이러한 경우, 근본 동기는 종종 위험 감소입니다. CD 버너 제품 라인이 강한 회사가 디지털 다운로드 및 스트리밍으로 시장을 전환하는 경우 해당 시장 분야에서 활동하는 다른 회사를 인수 할 수 있습니다.

외환 거래 및 외국 시장 인수 및 합병

다각화의 또 다른 종류는 다른 국가의 기업과 합병하여 위험을 줄이기위한 시도이다. 이는 외환 위험을 감소시키고 지역 불황으로 인한 위험을 감소시킵니다. 이탈리아의 다국적 기업인 피아트 (Fiat)는 크라이슬러 (Chrysler Corporation)와 합병하여 외환 위험을 줄이면서 미국 시장에서 경쟁력을 높였습니다.

재무 상태 개선을위한 인수 및 합병

합병 및 인수의 또 다른 동기는 융자 개선입니다. 대기업은 중소기업보다 자본 시장에서 자금 조달 원에 더 잘 접근 할 수 있습니다. 합병으로 인한 확장은 최근에 확대 된 회사가 이전에는 도달 할 수 없었던 부채 및 주식 자금 조달에 액세스 할 수있게합니다.

예를 들어, 세계에서 가장 큰 기업 중 하나 인 Apple은 이미 전례없는 자본을 보유하고 있음에도 불구하고 약 600 억 달러의 채권을 성공적으로 발행했습니다. Dell과 같은 소규모 회사는이 규모의 채권 발행에 성공할 것 같지 않습니다.

2014 년 이후 성공적으로 합병 된 대기업 피아트 크라이슬러 (Fiat Chrysler)는 시장 점유율과 자본 확충을 위해 제 3의 자동차 회사와 합병을 추진하고있다.

재정적 인 어려움을 겪고있는 회사라면 다른 회사를 인수 할 수도 있습니다. 대안은 사업을 중단하거나 파산하는 것일 수 있습니다.

세금 및 운영 효율성 합병 및 인수의 장점.

합병 및 인수와 관련된 몇 가지 가능한 세금 혜택 (예 : 이월 세 부담)이 있습니다.

합병에 관련된 회사 중 하나가 이전에 순손실을 유지했다면, 합병 된 회사의 이익과 상쇄 될 수있어 새로 합병 된 회사에 큰 이익이됩니다. 이것은 인수 회사의 재무 예측에서 미래에 영업 이익이 발생하여이 세금 방패를 가치있게 만들 것이라는 사실을 나타낼 경우에만 유용합니다.

자주 비판받는 또 다른 기업 합병 / 인수 계획에는 저 법인 세율 국가의 다른 법인과 합병 된 고소득 법인 국가의 회사가 포함됩니다. 때로는 저 세율 환경에있는 회사가 훨씬 작아서 대개 기업 합병의 후보자가되지 못합니다. 그러나이 합병을 통해 새 회사는 합법적으로 저소득 국가에 위치하고 있기 때문에 수백만 달러와 때로는 법인세가 수십억 달러가되는 것을 피할 수 있습니다.

두 회사가 합병되어 동일한 일반 산업 및 산업 분야에 종사하는 경우 운영 합병으로 인해 경제가 발생할 수 있습니다. 결합 된 회사의 이익을 위해 각 회사 내의 기능 중복을 제거 할 수 있습니다. 회계, 구매 및 마케팅 활동과 같은 기능이 즉시 마음에 듭니다. 이것은 때로는 비교적 작은 두 회사가 합병 할 때 특히 유용합니다. 비즈니스 기능은 중소기업에게는 비용이 많이 듭니다. 결합 된 회사는 계속적인 관심사의 필요한 활동을보다 잘 감당할 수 있습니다. 그러나 더 큰 합병과 인수로 운영 경제를 이룰 수 있습니다.

규모의 경제

규모의 경제는 운영 효율성을 높이기 위해 종종 채택 된 방법입니다. 비즈니스를 수행하는 비용은 일반적으로 감소합니다. 특히 자재 및 기타 구매가 확장되는 제조 산업의 경우 비용이 절감됩니다.

합병 및 인수의 위험

CEO와 이사회가 어떤 방식 으로든 회사의 재무 상태를 개선하기 위해 다른 회사를 합병하거나 인수하기 위해 정직하게 동기를 부여한 경우에도 종종 의도 한대로 제대로 작동하지 않습니다. 통신 회사 인 AOL과 Time-Warner의 대규모 합병 직후 인수 한 AOL은 거의 상상할 수없는 1000 억 달러의 손실을 기록하여 Time-Warner를 재정적 위험에 빠뜨리며 양쪽 회사의 최고 경영진의 문제가 된 출구로 이끌었습니다 재정적 재앙을 책임졌다. 어떤면에서 근본적인 원인은 합병이 점차 커져가는 닷컴 금융 붕괴와 일치하기 때문에 나쁜 타이밍이었습니다.

두 기업의 기업 문화가 양립 할 수 없기 때문에 합병이 실패하는 경우도 있습니다. 다른시기에 합병을 통해 원하는 재정적 목표를 달성 할 수는 있지만 공익에 반하여 운영함으로써 반 경쟁적 독점을 창출합니다.