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담보부 채무 (CDO)는 몇 년 전 경제를 파괴했다. 그들은 다시 복귀하고 있습니다. 그들은 무엇입니까? 어떻게 작동합니까? 짧은 버전 :
담보부 채무 는 은행과 같은 금융 기관이 많은 차용자가 빚지고있는 부채를 탕감하여 한 묶음으로 묶어서 "트렌치 (tranches)"라고 불리는 위험을 기반으로 다양한 카테고리로 분류 한 다음 헤지 펀드와 같은 투자자에게 그러한 트렌지션을 판매합니다. ->
긴 버전 : 신용 위기의 주요 원인으로 간주되는담보부 채권 또는 CDO는 자산 담보부 증권 (ABS) 또는 ABS 월스트리트에서 일반적으로 언급되기 때문입니다. 담보부 채무 의 가치는 모기지, 회사채, 지방 채권 또는 월스트리트가 특정 CDO에 패키지하기로 결정한 고정 수입 투자의 기본 포트폴리오 (징수)에서 비롯됩니다. -> -
문제를 복잡하게하기 위해담보부 채무 는 tranches로 알려진 그룹으로 나뉩니다. 낱말 tranch는 "조각"또는 "조각"를위한 프랑스에서오고 동일한 포트홀리로의 다른 분대를 대표한다. 예를 들어, 담보부 채무 의 선순위 트랜치 (tranch)는 가장 안전한 지위를 얻을 수 있습니다. 담보부 채무 의 기본 자산이 악화되기 시작하면 (예 : 주택 소유자가 모기지 지불을 중단 한 경우) 대부분의 주니어 트랜스트가 먼저 손실을 흡수합니다.
담보부 채무 로 묶습니다. - 월스트리트에서는 North Star Bank Corporation 주택 소유자 CDO와 같은 가벼운 이름을 부여합니다.
폭포 수도 구조를 사용하고 담보부 채무 를 5 개의 트란 시체로 나눕니다 :
CDO의 Tranche A - 담보부 채무에 대한 손실의 처음 20 %를 흡수합니다 포트폴리오
CDO의 Tranche B - 담보부 채무 포트폴리오의 손실의 두 번째 20 %를 흡수합니다.
CDO의 Tranche C - 담보부 채무 포트폴리오의 세 번째 20 %를 흡수합니다.
Tranche D - CDO의 Tranche E - 담보부 채무 포트폴리오의 5 번째 및 최종 20 % 손실을 흡수합니다.
은행의 경우, CDO의 Tranche E를 가장 안전하게 보관하기를 원할 것입니다. 차용자의 절반이 돈을 지불하지 않더라도 돈을 돌려받을 것이며 투자는 건전하게 유지 될 것입니다. 그러나 999 개의 담보부 채권
A, B, C 및 심지어는 D 조도 매각 될 가능성이 있습니다. 왜냐하면 많은 현금과 수수료가 발생하여 주주에게 배당금으로 지불하십시오. 그렇다면 어떻게 이들이 글로벌 금융 위기를 일으킬 수 있습니까? 은행, 보험 그룹, 헤지 펀드 및 기타 기관들은 많은 양의 차입 된 자금을 사용하여 담보부 채무
에 투자했습니다. 동시에 사람들을 묶어 포장하는 것은 시간이 좋았고 돈이 자유로 웠기 때문에 주택 붐에 의해 연료가 공급되는 낮은 품질의 자산을 받아들이 기 시작했습니다.
주택 가격이 떨어졌을 때 경제가 침체되어 국민들이 청구서를 내지 못했을 때 가솔린으로 덮인 건초 더미처럼 모든 것이 올라갔습니다. 그 이유 중 하나는 마켓으로 알려진 규칙이었습니다. 시가 평가 이론과
담보 채무
는 현재 시장 상황에서 모든 것을 팔아야 만한다면 투자자가 회사 자산의 가치에 대한 대략적인 아이디어를 얻을 수 있기를 원합니다. 문제는 많은 은행이나 기관들이이 유가 증권을 계속 보유 할 수있는 (그리고 어떤 경우에는 구매를 계속할 수있는) 자원을 가지고 있기 때문에 총 붕괴 기간 동안 자산을 판매하지 않을 것이라는 점입니다.
신용 위기가 시작되었을 때, 문제가 된 일부 기관은 나쁜 CDO를 화재 판매 가격으로 판매해야했습니다. 이 때문에 회계 규칙에 따라 다른 사람들은 그 시점까지 손실이 없었더라도 책을 대량으로 잃어 버릴 수 밖에 없었습니다. 은행은 고객에게 빌려주는 대출 금액에 일정 비율의 지분을 유지해야합니다. 그러한 상각은 심지어 서류상 일지라도 은행이 자기 자본 비율에 따라 빌릴 수있는 금액을 줄였습니다. 이것은 죽음의 나선형 또는 부정적인 피드백 고리로 금융계에서 알려진 것을 만들었습니다. 문제는 더 많은 기록을 남기는 글쓰기가 진행됨에 따라 스스로를 자극하기 시작했습니다. 이로 인해 은행은 경쟁사가 파산 할까 봐 두려워하여 서로에게 돈을 빌려주지 않았습니다.
