회사 채권 투자의 기본 사항

회사 채권이란 무엇입니까?

회사채는 회사가 운영 자금을 출자하기 만하는 채권입니다. 현금을 모으고 자하는 회사는 주식을 발행하여 자기 주식을 매각하거나 채권 발행을 통해 부채를 인수 할 수 있습니다. 예를 들어, Acme Corp.은 새로운 공장을 짓거나 새로운 매장 위치를 ​​개설하거나 성장을 촉진하거나 진행중인 운영에 자금을 제공하는 데 사용할 수있는 현금으로 1,000 만 달러의 20 년 만기 채권을 발행합니다.

투자자는 일반적으로 정부 발행보다 높은 수익률을 제공하므로 회사채를 구매합니다.

회사 채권은 최근 몇 년 동안 전체 미국 채권 시장의 18-20 %를 차지했지만 많은 적극적으로 관리되는 펀드는 국채에 대한 초저 수익률 환경에서 훨씬 더 높은 비중을 차지했습니다.

- 9 -> 회사 채권 평가

투자자는 일반적으로 미국 채권 대비 채권 수익률 또는 "채권 스프레드"를 살펴보고 회사 채권을 평가합니다. (채무는 채무 불이행이 완전히 없기 때문에 벤치 마크입니다.) 재정적으로 강건하고 대차 대조표에 엄청난 액수의 현금을 보유한 높은 등급의 회사 - Microsoft, Exxon 등이 보통 채권을 제공 할 수 있다고 생각한다. 왜냐하면 투자자들은 채권단이 채무 불이행을하지 않을 것이라고 확신하고 있기 때문이다. 또는 원금 지불).

반대로, 낮은 등급의 기업 - 부채가 많은 기업이나 신뢰할 수없는 수익원을 창출하는 기업 - 투자자가 채권을 구매하도록 유도하기 위해 높은 수익률을 제공해야합니다.

투자자들은 자신의 목표에 따라 낮은 위험 / 낮은 수익률 또는 높은 위험 / 높은 수익률의 스펙트럼을 따라 선택할 수 있습니다. 1996 년부터 2012 년까지 투자 등급 회사채 시장은 미국 재무부 채권 대비 평균 67 %의 수익률 이점을 나타 냈습니다.

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채권 시장의 위험과 수익의 관계는 무엇입니까?

투자자는 단기, 중기 및 장기 회사채 중에서 선택할 수 있습니다. 단기적인 쟁점은 일반적으로 30 년이 넘는 기간보다 투자자가 3 년 (기본값보다 더 확실한 경우)의 채무 불이행 가능성이 훨씬 낮다는 아이디어에 비해 수익률이 낮다는 것이다 미래에 대한 가시성 감소). 반대로, 장기 채권은 더 높은 수익률을 제공하지만, 또한 훨씬 더 휘발성이있는 경향이 있습니다. 투자 관리자는 위험과 수익의 최적 조합을 달성하기 위해 다른 만기, 채권 및 신용 등급의 ​​채권을 결합하여 고객에게이 스펙트럼을 따라 가치를 추가하려고합니다.

회사 채권은 얼마나 위험합니까?

기업 채권은 한 그룹으로, 시간이 지남에 따라 채무 불이행이 거의 발생하지 않았습니다. 특히 채권 등급이 높은 채권은 채무 불이행 가능성이 매우 낮습니다. 1920 년에서 2009 년까지 가장 높은 신용 등급을 가진 채권 인 Aaa는 채무 불이행을 1 % 미만으로 나타 냈습니다. 결과적으로 개인 채권 투자자는 최고 등급 문제에 집중함으로써 위험을 줄일 수 있습니다.

채권형 펀드 및 ETF는 개별 채권과 달리 고정 만기일이 없기 때문에 위험이 다릅니다.

회사채 펀드의 성과에 영향을 미칠 수있는 두 가지 요인은 다음과 같습니다.

현행 이자율

: 회사채가 국채 대비 "수익률 스프레드"로 가격이 책정되므로 국채 금리의 움직임은 기업 이슈의 수익률. 예를 들어, 회사채는 국채보다 1 % 포인트 더 많은 수익을 올리고, 10 년 메모의 수익률은 2 %에서 3 %로 상승합니다. 스프레드가 동일하게 유지 되려면 회사채의 수익률도 1 % 포인트 상승해야한다. 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다.

• 투자자의 전반적인 리스크 인식 : 헤드 라인이 호의적 인 이유는 투자자가 회사채 보유 위험을 더 기꺼이 감수하면서 글로벌 경제가 혼란스러워지면 시장 참여자가 위험을 회피하고 더 많은 것을 찾도록 유도 할 수 있습니다 정부 채권이나 머니 마켓 펀드와 같은보다 안전한 투자.
• 회사 채권의 성과 회사 채권은 시간이 지남에 따라 투자자에게 위험에 대한 매력적인 수익을 제공했습니다. 2013 년 12 월 31 일까지 마감 한 3 년, 5 년 및 10 년 기간의 Barclays Corporate Investment Grade Index는 연평균 5.36 %, 8.63 % 및 5.33 %의 총 수익을 제공했습니다. 같은 기간 Barclays Aggregate 미국 채권 지수로 측정 한보다 넓은 투자 등급 채권 시장은 3.63 %, 4.44 % 및 4.55 %를 반환했습니다. 나머지 채권 시장과 비교 한 회사채의 연별 성과는 여기에 나와 있습니다.

회사채에 투자하는 방법

회사채에 투자하는 방법에는 두 가지가 있습니다. 첫째, 투자자는 브로커를 통해 개인 회사 채권을 구입할 수 있습니다. 이 경로를 선택하는 사람은 발행 회사의 기본 펀더멘털을 조사하여 채무 불이행 위험을 감수해야하는 채권을 사지 않도록해야합니다. 또한 개별 회사채에 투자하는 투자자는 포트폴리오가 다른 회사, 섹터 (즉, 기술, 재무 등)의 채권과 만기 사이에서 적절하게 다각화되도록 보장해야합니다.

두 번째 옵션은 뮤추얼 펀드 또는 회사채에 초점을 맞춘 ETF (exchange-traded funds)를 통해 투자하는 것입니다. 위에서 설명한 것처럼 펀드는 개별 채권과는 다른 위험 집합을 가지고 있지만 다각화와 전문적인 관리의 이점도 있습니다. 투자자는 Morningstar 또는 xtf와 같은 도구를 사용할 수 있습니다. co.kr에서 각각 자금 및 뮤추얼 펀드를 비교할 수 있습니다. 회사채 ETF의 전체 목록은 여기에서 볼 수 있습니다.투자자는 또한 선진국 시장과 신흥 시장의 회사가 발행 한 회사채에만 집중하는 펀드에 투자 할 수있는 옵션을 가지고 있습니다. 이 펀드들이 미국의 펀드보다 더 많은 위험을 가지고 있지만, 장기 펀드의 수익률 또한 높습니다.

결론

회사 채권 무대는 투자자들에게 최선의 방법으로 리스크와 수익 조합을 찾는 데 필요한 모든 옵션을 제공합니다. 따라서 회사채는 다양하고 소득 지향적 인 포트폴리오의 핵심 구성 요소입니다.