브레이크 아웃 국가 : 다음에 투자 할 곳

소규모 국가 : Ruchir Sharma의 차세대 경제 기적 추구

모든 이머징 마켓이 비슷하다고 생각한다면 다시 생각해보십시오. 그것은 상품 가격이 상승하고 있었을 때 사실일지도 모르지만, 각 신흥 시장 국가가 보너스를 처리하는 방식이 이제는 앞으로 어떻게 할 것인가에 차이를 만듭니다. 이 책을 읽고 신흥 시장 주식 및 채권에 대한 투자를 조정하십시오.

저자 인 Ruchir Sharma는 Morgan Stanley Investment Management의 신흥 시장 펀드 매니저입니다.

그는 신흥 시장 자산 250 억 달러를 관리하므로 그의 입가에 돈을 넣습니다. 그는 다른 시장에서 한 달에 약 1 주일을 여행 한 다음 Newsweek, Wall Street Journal 및 Economic Times에 자신이 발견 한 내용에 대한 기사를 씁니다. 그는이 책에서 그의 발견을 요약했습니다.

신흥 시장은 일반적으로 MSCI 지수에서 발견되는 시장입니다. 브라질, 칠레, 중국, 콜롬비아, 체코, 이집트, 헝가리, 인도, 인도네시아, 한국, 말레이시아, 멕시코, 모로코, 페루, 필리핀, 폴란드, 러시아, 남아프리카, 대만, 태국, 터키 등 21 개 국가를 추적합니다. . Sharma 씨가 그들 대부분을 맡았습니다.

탈주 국가

중국 - 무역에 의존하는 모든 국가에 영향을 미치는 통제 된 경제 침체가있을 것입니다. 고령화 노동력. 중국의 경제 성장, 중국의 개혁, 미국의 중국 부채 참조.

체코 - 부유 한 나라가되기 위해 빠르게 성장하고 있습니다.

부채가 없습니다. 강력한 금융 부문과 독일에 대한 수출. 유럽 ​​연합이지만 유로존은 아니기 때문에 필요한 경우 통화를 수축시킬 수 있습니다.

인도네시아 - 가장 큰 규모의 상품 경제. 수요가 많아지기에 충분한 국내 인구는 GDP의 25 % 만 수출합니다. 투자 자금, 낮은 부채에 충분한 국내 저축.

쉬운 사업.

한국 - 코스피 지수는 한국 기업이 전 세계 산업의 주요 선수이기 때문에 세계 추세를 반영합니다. 위기 자본주의에서 벗어났다. 북한과 노동력을 흡수 할 준비가 되었습니까? 제조 강국. "아시아의 독일."

폴란드 - 2008 년 금융 위기의 영향을받지 않았습니다. 부채는 무료입니다. 작업 만들기. 국내 시장은 경제 성장을 창출 할만큼 충분히 크다. 달콤한 자리 - EU 무역 협정의 혜택을 누리지 만 자체 통화를 유지할 수 있습니다. 보수당은 2015 년 10 월 25 일에 보수당을 장악했다. 자유를 억제하고 권력을 과도하게 유지하는 데 초점을 맞추면 경제 성장이 둔화 될 수있다. (출처 : "보수적 인 수수께끼", 이코노미스트, 2015 년 10 월 31 일)

스리랑카 - 선적 차선에 위치한 고도의 인력으로 정부는 인프라 및 훈련에 투자한다.

대만 - 제조업체는 외국 회사에 부품을 공급합니다.여전히 강한 경제이지만 한국을 뒤엎고 있습니다. 수출의 40 %는 중국과 홍콩에 있습니다. Tsai Ing-wen은 2016 년에 선출되었습니다. 중국으로부터 더욱 독립 할 것을 약속드립니다. 바이오 기술, 웹 연결 장치 및 의학 연구를 홍보하고 싶습니다. 산업. (블룸버그, 2016.1.12 출처 : "대만의 새로운 지도자는 혼란을 상속한다.")

터키 - 성공한 이슬람 국가. 외국인 직접 투자에 너무 의존. 유럽과 중동과의 교역을 통해 지리적 위치의 이점을 얻을 수 있습니다. 젊은 인력. 터키어 리라 는 2010 년 이래 미국 달러 대비 43 % 하락했다. 이로 인해 달러 표시 부채가 현지 기업에게 비싸다. 공공 부채는 GDP의 50 %입니다. 많은 양의 오일을 수입합니다. 낮은 유가는 경상 수지 적자를 도운다. (Source : "Feeling Green", The Economist , 2015 년 3 월 21 일)

잠재력이있다면 …

인도 - 교육과 젊은 인력 덕분에 거대한 성장 잠재력은 위기 자본주의와 복지 지출 증가로 방해 받았다. 인도 만이 함께 행동한다면!

멕시코 - 미국에 대한 수출 의존도가 너무 높음. 경제 성장은 소수의 거물에게 이익이됩니다. 마약 폭력과 경찰 부패로 인해 많은 멕시코 인들이 더 나은 사회를 유지하고 창출하기보다는 이민을 강요합니다.

나이지리아 - 신임 대통령은 가난한 인구의 경제 성장을 촉진하기 위해 석유를 이용할 수있다. "할리우드는 할리우드보다 더 많은 영화를 제작한다.

필리핀 - 정치적 불안정. 거물, 부패는 새로운 비즈니스 창출을 저해합니다. 인프라 투자가 충분하지 않습니다. 아퀴노 (Aquino) 회장이 잘 관리 할 수 ​​있다면, 젊은 노동력과 천연 자원이 경제를 향상시킬 수 있습니다.

태국 - 정치 불안, 너무 많은 복지 지출. 기업들은 투자를 두려워합니다. 새로운 대통령이 주변을 뒤바꿀 수 있습니다.

Hot Messes

브라질 - 정부 수입을 위해 상품에 너무 의존합니다. 여유가없는 복지 국가를 만들었습니다. 세금은 GDP의 38 %로 이머징 마켓에서 가장 높습니다. 인프라 부족, 교육 지출 감소, 무역 장벽 극복

실재를 감가 상각 한 덕분에 높은 인플레이션.

기업들은 달러로 부채를 쌓아 왔습니다. 진짜 가 떨어지면서,이 부채는 갚기가 더 비쌉니다. (그린 : Feeling Green)

헝가리 - 높은 실업률, 높은 이자율, 높은 세금, 높은 부채. 말레이시아 - 지나친 정부 지출, 높은 의존도 노동 인구가 많아 젊은 노동자가 실업 상태에 빠졌고 외국인 직접 투자가 감소했다.

러시아 - 석유 수입에 너무 의존 푸틴은 노동력의 고령화에 초점을 맞춰 경제 펀더멘털을 무시했다. 지속 가능한 경제적 미래를 창출 할 것입니다.

남아프리카 - 아파 르트 헤이트는 사라졌지 만 백인 소수 민족이 여전히 대부분의 부를 통제하고 있으며, 현지 기업들이 달러화 부채를 너무 많이 챙겼습니다.(Source : "Feeling Green.")

베트남 - 정치 지도자들은 경제학을 이해하지 못한다. 인프라가 필요하고 가치없는 비즈니스에 대한 신용이 너무 많습니다. 부실한 훈련을받은 노동력. 남 베트남 사람은 제외했다.

상품

많은 신흥 시장 국가들이 수출 주도적이기 때문에, Sharma는 상품에 장을 바친다. 기본적으로 금, 석유 및 기타 천연 자원에 대한 최근의 고가는 공급과 수요가 아닌 상인에 의해 결정되었습니다. 이 거래자들은 차용을 쉽게하고 시간 낭비를 덜어주는 싸고, 저렴한 신용에 의해 주도되었습니다. 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)는 너무 오랫동안 금리를 너무 낮게 유지하고 Quantitative Easing 프로그램을 통해 4 조 달러의 신규 신용을 창출함으로써 자산 버블을 만들었습니다. 이것은 새로운 비즈니스 창출을 허용함으로써 경제 성장을 창출하려는 의도 였지만 은행은 대출을 사용하지 않았습니다. 대신, 투기꾼들은 원자재 가격을 높이기 위해 투기꾼을 사용했다.

이제 가격이 떨어지고 (투자자가 주식 시장으로 방향을 돌 렸음) 이제 신흥 시장 경제가 어려워졌습니다. 국내 기업, 인프라 및 노동력에 투자 한 사람들 만이 앞으로 잘 할 것입니다. 상품 가격 하락은 천연 자원을 수입하는 인도, 터키, 이집트와 같은 국가들에게도 도움이 될 것입니다.

미국

이 책은 신흥 시장에 관한 것이지만, Sharma는 미국 경제를 평가합니다. 실리콘 밸리 덕분에 기술력이 강해 생산성과 경제 성장이 향상되었습니다. 미국 회사는 소프트웨어, 모바일 기술, 소셜 미디어 및 인터넷 분야의 리더입니다. 이러한 재화와 서비스는 아프리카에서 가장 작은 마을에서부터 세계 최대의 거대 도시로 수요가 많습니다.