CryptoAssets : 새로운 투자 자산 클래스

ARK Investment Management의 Chris Burniske와 Coinbase의 Adam White가 최근 발표 한 백서는 결단력을 끈질 기게 털어 놓았습니다. 투자자는 자신의 투자 포트폴리오를 고려하기 위해 비트 코인 및 기타 암호 화를 자산 클래스로 간주합니다.

투자자는 비트 코인을 어떻게 고려해야합니까?

저는 지금 몇 년 동안 만들었던 경우입니다. 버니 스케이와 화이트는 투자자 자산 배분을 위해 대안 투자 슬리브에서 비트 코닉과 크립토 크로프트 (cryptocurrencies)를 옵션으로 보았지만 주식 및 채권과 동일한 방식으로 독자적으로 자신의 자산 클래스로 간주 할 수있는 경우를 만듭니다 아르.

이 논문은이 점에 대해 설득력있는 사례를 만들고 있으며, 비트 코인의 역사와 거래소의 거래를 고려할 때 현재 이용 가능한 사실과 데이터로 적절하게 평가할 수 있습니다.

비트 코인과 크립토 크로프트를 새로운 자산 클래스로 간주하는 경우는 4 가지 평가를 통해 집으로 돌아갑니다.

비트 코인의 "투자 가능성"첫 번째 요점은 비트 코인의 "투자 가능성"을 보는 것입니다. 비트 코인의 가격 인상과 교환기의 비트 코인 거래량이 하루 평균 10 억 달러라는 현실을 감안할 때 분명히 할 수있다. 이 시장에 Bitcoin의 유동성을 추가하면 24 시간 시장에서 전 세계적으로 거래 할 수있는 능력이 미국과 싱가포르에서만 거래되는 GLD를 포함한 다른 투자와 비교됩니다.

이 논문에서 저자들이 더 흥미롭게 관찰 한 사실 중 하나는 "인구의 많은 부분이 공개 거래 회사의 지분보다 암호 해독 성 (cryptocurrency)을 유지하려는 경향이있다"는 전망이다. "이것은"주식 시장 "에 대해 부정적인 많은 밀레니엄 세대에게 이야기 할 때 인식하기 어려울 것 같지 않고"cryptos "를 투자로 간주하려는 경향이 있습니다.

전 세계적으로 비트 코인 사용

두 번째 평가는 비트 코와 크립토 통화가 전 세계 모든 거래를 원활하게 할 수있는 능력을 기반으로합니다. 저자는 "정치 - 경제 "프로필. 비트 코인은 국경 간 거래 (현재 옵션보다 훨씬 저렴)를 처리하고 중앙 집중식이 아닌 분산 된 은행 구조에 은행 업무 역량을 제공하며 다국적 거래 및 솔루션을 효율적으로 처리 할 수있는 능력을 보여줍니다. 효율적으로

백서의 가장 흥미로운 점 중 하나는 저자가 비트 코인 생성의 제한된 양 (amount)과 황금뿐만 아니라 금전상의 돈의 성장 확장에 대한 주요 차이점을 지적하는 방법이며, "

비트 코인 (bitcoin)과 같은 예측 가능한 공급 궤적

을 따르는 자산은 없습니다.

"상관없는 (non-correlated)"자산

"평가되지 않은"자산이 될 수있는 능력 - 대안 투자로 비트 코와 크립토 통화를 고려하는 주요 요인으로 간주되는 평가의 세 번째 측면. 2008 년 금융 위기 이후 대안 투자 옵션의 수와 후속 할당 비율은 시장 조건과의 상관 관계가 낮은 투자 옵션을 투자자에게 제공하기 위해 증가했습니다. "비 상관"자산에 작은 비율을 배치함으로써, 이러한 자산으로 인해 포트폴리오가 시장 변동성으로 인해 발생하는 폭풍을 더 잘 견딜 수있게됩니다. 이러한 방식으로 이러한 자산과 "대체 투자"로서의 고려 사항은 실제로 포트폴리오에 대한 전반적인 위험을 감소 시키며 이러한 투자의 사용은 신중한 포트폴리오 자산 배분에서 중요한 역할을하게되었습니다. 비트 코인이 다른 자산과의 비 상관 관계를 명확하게 나타내는 숫자를 보았지만 백서에서 저자는 " Strikingly bitcoin의 가격 측정은 지난 5 년 동안 다른 자산 클래스의 가격 측정과 구분되어 있습니다. Bitcoin은 다른 모든 자산과 일관되게 낮은 상관 관계를 유지하는 유일한 자산입니다. 놀랍게도, 비트 코인이 다른 자산 (S & P 500, 미국 채권, 금, 미국 부동산, 석유 및 신흥 시장 통화)

과 함께 전시 한 최대 상관 관계, 양의 또는 음의 상관 관계는 다른 쌍으로 된 자산의 "

"Sharpe Ratio "

투자자는 적절한 포트폴리오를 구성하고 투자를 결정할 때 이러한 결정은 자산의 위험 보상 분석을 기반으로해야합니다. 이것은 잠재적으로 저자가 비트 코와 크립토크 통화를 새로운 자산 클래스로 분류하는 방법에 대한 가장 강력한 요지를 제시합니다. 평가의 네 번째 부분은 취해진 위험과 함께 수익의 양을 측정하는 기본적이고 강력한 포트폴리오 결정 도구 인 Sharpe Ratio (노벨상 수상자 인 William Sharpe가 디자인)입니다. 본질적으로 투자자는 그들이 취할 수있는 위험 수준에 대해 얻을 수있는 보상 (수익)을 이해할 수있는 방법을 제공합니다.

이것은 많은 투자자들이 재무 고문과 얼마나 많은 위험을 무릅 쓰고 밤에도 잠을 잘 수 있는지에 대한 논의로 돌아 간다. 투자자로서 " 높은 샤프 비율을 가진 자산이 당신이보고자하는 것은 당신이 취하는 위험을 더 잘 보상받을 수 있다는 것을 의미하기 때문에"

"

투자자는 자신이 겪고있는 위험과 상관 관계가있는 수익률을 달성하기를 원하며 Sharpe Ratio는 그 상관 관계를 확인하는 데 도움이 될 수 있습니다. 저자가 5 년간의 분석에서 발견 한 사실은 5 년 중 3 년 동안 비트 코인이 실제로 다른 자산 클래스와 비교하여 우수한 샤프 비율을 가졌다는 것입니다.또한 비트 코인의 전반적인 변동성이 지난 몇 년 동안 감소하여 자산의 성숙도를 보여주고 있습니다.

이것은 투자자를 납득시킬 것입니까?

주제에 대한 자세한 작업과 건설적인 접근에 대해 필자에게 박수를 보냅니다. 비트 코인과 크립토 통화를 투자 옵션으로 고려할 수있는 능력을 인정하는 사람은 저에게 "합창단에게 설교"했을 수 있습니다. 그러나 그들은 설득력있는 사례를 제공하는 잘 설명되고 풍부하고 상세하면서도 읽기 쉬운 보고서를 만들어 냈습니다. 심지어 가장 회의적인 관찰자에게. 나는이 "새로운 자산 클래스"의 현실을 인식하는 자극제로서 투자 지역 사회에 받아 들여질 것이며 미래의 포트폴리오 배분 모델에이를 포함시킴으로써 고문과 자금 관리자를 곧 보게 될 것이라고 믿습니다. 많은 사람들은 DAO 및 기타 블록 체인 관련 신생 기업과 같은 비트 코인 및 투자 옵션에 대한 최근 수익을 감안할 때 고객 및 투자자가 요구하고 있다고 말했습니다. 필자는 또한 비트 코인과 크립토크 콜을 엄격하게 "통화"로 간주하는 것이 제한적이라고 저자들도 동의한다. 나는 독자들과 투자자들이 비트 코인과 다른 크립토크 (cryptocur)를 "cryptoassets"이라고 부르기 시작하도록 권유한다. 저자는 "새로운 자산 클래스"로서 그들에게 강력한 사례를 만들었고 그에 따라 분류되어야합니다.