중요한 차이점 : 쿠폰 대. 만기까지의 수익률

초기 채권 투자자는 중요한 학습 곡선을 가지고 있지만 마음을 가져라. 배울 점이 많지만 쿠폰과 수익률의 차이점은 시작하기에 좋은 곳입니다. 당신이 이것을 마스터 한 후에는 앞으로 나아가고 위쪽으로 향합니다.

쿠폰은 발행 당시 채권이 무엇인지 알려주지 만, 수익률 또는 "성숙도"는 미래에 얼마를 지불 할 것인지를 알려줍니다. 작동 원리는 다음과 같습니다.

쿠폰 대 만기까지의 수익률

채권은 발행 시점, 발행 규모, 만기일 및 초기 쿠폰 등 다양한 특징을 가지고 있습니다.

예를 들어, 재무부는 2047 년에 2 년짜리 "쿠폰"으로 인해 2017 년에 30 년 만기 채권을 발행 할 수 있습니다. 즉, 채권을 사는 사람과 액면가까지 소유하는 투자자는 채권의 수명 기간 동안 매년 2 %를 받거나 1000 달러를 투자 할 때마다 20 달러를받을 것으로 기대할 수 있습니다.

채권은 발행 후 공개 시장에서 거래됩니다. 즉, 채권의 30 년 수명 기간 동안 매 영업일 동안 그 가격이 변동될 것입니다. 이제 앞으로 10 년은 빠르다. 2027 년에 금리가 인상되고 4 %의 수익률로 새로운 국채가 발행되고있다.

투자자가 4 %의 채권과 2 %의 채권 중 하나를 선택할 수 있다면 매번 4 %의 채권을 매입 할 것입니다. 결과적으로, 수급의 기본법에 따라 2 % 쿠폰을 가진 채권 가격이 구매자를 끌어들일 수있는 수준으로 상승합니다.

수학 공부하기

여기서 수학이 시작됩니다.

가격과 수익률은 반대 방향으로 움직이므로 채권 수익률을 2 %에서 4 %로 변경하면 가격이 하락해야합니다. 쿠폰은 항상 2 퍼센트이며 변경되지 않습니다. 채권은 항상 연 20 달러를 지불합니다. 그러나 그 가격은 4 %가 나오기 위해 500 달러, 즉 20 달러를 500 달러 또는 4 %로 나눈 값으로 떨어질 필요가있다.

그렇다면이 상황에서도 2 %의 쿠폰으로 채권에 5 %의 수익률을 얻는 방법은 무엇입니까? 간단합니다 : 매년 20 달러를 지불하는 것 외에도, 투자자는 채권 가격을 500 달러에서 원래의 1000 달러로 상향 조정함으로써 이익을 얻습니다. 20 년 동안 펼쳐진 $ 500 원금 인상으로 연간 지불액을 추가하십시오. 합산 된 효과는 5 %의 수확량입니다. 이 수익률은 만기 수익률로 알려져 있습니다.

다른 방식으로도 작동합니다. 채권의 첫 10 년 동안 통행료가 2 %에서 1.5 %로 하락했다. 채권의 가격은 $ 999로 $ 20 연간 지불이 투자자에게 1의 수익을 가져온 수준으로 상승해야합니다.5 % -이 경우 1 달러 333 33 달러 20 달러를 1 달러 333으로 나눈 값은 33.5 %입니다. 다시 말하지만 2 % 쿠폰은 1333 달러에서 채권의 가격 하락으로 인해 1.5 %의 만기 수익률로 하락합니다. 채권의 마지막 20 년 동안 33 달러를 1 천 달러로 인상했습니다. 결론

하이 쿠폰 채권은 테이블상의 다른 채권과 일치하여 만기까지 수익을 내고 있으나 가격은 매우 높습니다. 당신이 개인 채권을 볼 때, 그것이 성숙에 수확량 및 쿠폰이 아닙니다, 왜냐하면 그것은 당신이 실제로 돈을받을 것을 보여주기 때문입니다.