글로벌 테이퍼가 투자자에게 어떻게 영향을 미칠 것인가?

이 프로그램에서 중앙 은행은 경제를 자극하고 금융 시장에 유동성을 주입하기 위해 국채와 사적 증권을 매입했다. 낮은 인플레이션은 중앙 은행들이 2016 년과 2017 년까지이 정책들을 유지할 것을 장려했다.

중앙 은행들이 점점 좁혀지기 시작했다.

미국 연방 준비 은행은 2017 년 10 월에 대차 대조표를 축소하기 시작하여 모기지 담보 증권 보유에서 월 40 억달러를 탕감했다. 중앙 은행이이 유가 증권을 보유하고있어 사상 최고치 인 1 달러를 기록했다. 2017 년 5 월 78 조에 달한다. 2018 년 1 월 중앙 은행은 매월 80 억 달러로 감축 할 계획이며 결국 2018 년 10 월에 최대 200 억 달러까지 증액 할 계획이다.

유럽 ​​중앙 은행 (ECB)의 마리오 드라 기 (Mario Draghi) 대통령은 2017 년 9 월 유럽 중앙 은행 (ECB) 총재 협의회가 다음달에 양적 완화 계획 (600 억달러)을 축소할지 여부를 결정할 것이라고 발표했다. 유로 지역의 물가 상승률은 8 월과 9 월에 각각 1.5 %에 이르렀다. 이는 중앙 은행의 목표 대비 2 %를 밑돌고 있지만 많은 경제 전문가들이 기대했던 것보다 낫다.

일본 은행 (BOJ)도 채권 매입을 연간 50 조엔 (약 4430 억 달러)으로 줄이기 시작했다. 이는 약 80 달러에 유지하겠다는 맹세보다 낮다. 일조.

연방 준비 은행과는 달리 BOJ는 구체적인 계획을 미리 발표하지 않고있다. 즉, 시장은 종종 사후 변화를 발견한다. 규제 기관은 2019 년에 2 %의 인플레이션 율에 도달 할 것으로 예상합니다.

테이퍼가 자산에 미치는 영향

양적 완화는 2008 년 금융 위기 당시 중앙 은행이 취한 새로운 접근법으로, 여파로 점점 좁아지고있다. 그러나 이론적으로 자산 구입을 줄이면 전체 수요가 감소하고 수요 감소는 다른 모든 것이 평등하게 유지된다고 가정하면 가격이 낮아집니다. 큰 문제는 가격 하락의 규모입니다. 연방 준비 은행의 양적 완화 프로그램의 영향으로 2013 년 채권 금리가 120 포인트 낮아져 실업률이 1.25 % 포인트, 인플레이션이 0.5 % 포인트 감소했다. 동시에,이 프로그램은이 프로그램이 미국 주식 가격을 11-15 % 인상했으며 달러의 실질 환율을 4.5-5 % 낮출 수 있음을 보여줍니다.

투자자들에게 좋은 소식은 이러한 프로그램을 줄이면 그 이익을 완전히 되돌릴 수 없다는 것입니다.테이퍼링의 규모는 인플레이션주기의 규모보다 훨씬 작지만 중앙 은행의 대차 대조표는 위기 이전보다 영구적으로 유지 될 것입니다. 또한 중앙 은행은 2013 년에 발생한 "Taper Tantrum"을 피하기위한 계획을 분명히 전달 했으므로 테이퍼링이 이미 시장에 선보일 수도 있습니다.

투자자를위한 헤지 전략

글로벌 테이퍼의 영향은 일찍부터 상대적으로 호의적 일 것으로 예상되지만 투자자는 다양한 전략을 사용하여 자신의 베팅을 헤지 할 수 있습니다.

한 가지 전략은 포트폴리오가 적절하게 분산되어 특정 시장에서 테이퍼링의 영향을 완화하는 데 도움이되는 것입니다. 예를 들어, 2013 Taper Tantrum은 재무부 채권 가격이 급격히 하락하고 금리가 급격히 상승했습니다. 그 효과는 일시적 이었지만 회사채 나 신흥 시장 채권과 같은 다른 고정 수입 자산 클래스로 분산 된 투자자들은 더 고립되었을 것입니다.

투자자는 옵션이나 다른 금융 수단을 사용하여 포트폴리오 축소에 대한 포트폴리오를 헤지 할 수도 있습니다. 예를 들어, 투자자는 시장이 다음 해에 점점 가늘어지는 활동으로 인해 위험에 처해 있다고 믿는다면 S & P 500에 장기 매입 물을 매입 할 수 있습니다. S & P500 지수가 낮아질수록 이러한 가치 지수는 상승 할 것이며, 이는 동일한 지수의 긴 종목 포지션의 손실을 상쇄하는 데 도움이 될 것입니다. 마지막으로, 투자자는 금리 위험을 관리하는 데 사용되는 본드 사닥다리를 사용하여 고정 수입 노출을 미세 조정할 수 있습니다. 투자 가치가 높지 않은 경우 채권을 사다리하는 가장 쉬운 방법은 기간 및 수익률이 서로 다른 채권의 다각화 된 포트폴리오를 보유하고있는 채권 사다리 교환 거래 펀드 (ETF)를 구매하는 것입니다.

결론

국제 투자자는 세계의 가장 큰 중앙 은행 중 많은 곳이 자산 구매를 줄이기 시작하고 있음을 인식해야합니다. 테이퍼링이 양적 완화로 인해 발생하는 이익을 완전히 되돌릴 수는 없지만 테이퍼링 양에 따라 자산 가격에 완만 한 하락 압력이있을 수 있습니다. 일부 국가는 다른 국가에 비해 위험도가 높을 수 있습니다.