뉴질랜드 달러는 1985 년 12 월 이후 가장 휘발성이 높았으나 그 이유는 무엇입니까?

2015 년 8 월 마지막 주에 모니카 인 '블랙 먼데이'를 얻은 날부터 시작되었습니다. 다우 존스 산업 평균 지수가 약 1100 포인트 내외로 하락한 까닭에 블랙 월요일이 이름을 얻었다. 놀랍게도, 여러 차례의 정부 개입과 강력한 미국 경제 지표를 발표 한 후 월요일에 완전 공황 상태에 빠진 시장은 금주에이 주에 상승세로 마감했다.

그러나 블랙 프라이데이 특유의 희생양과 그 안에있는 비관 론적 인 희생자는 날지 못하는 전국 새인 키위 인 뉴질랜드 달러였다.

월요일 미국 주식 시장 주변의 시장이 겉보기에 떨어져 나옴에 따라 30 년 만에 가장 큰 유동성 부족으로 뉴질랜드 달러가 급락했다. 1 월 15 일 스위스 국립 은행 (Swiss National Bank)이 유로화를지지하고 스위스 프랑의 추가 상승을 막는 데있어 흰 깃발을 포기하면서 스위스 프랑이 거의 20 % 가까이 강화되었습니다. 8 월 하순의 뉴질랜드 달러 움직임은 구매자들이 시장이 거의 400 pips 또는 4 센트 하락한 곳에서 구매자가 찾을 수 없었기 때문에 그 반대의 거울이었습니다 (8 분의 1 / 2 %의 분 손실로 노래하기 시작했습니다). 이전 수준은 돌입 전에 보았습니다.

Market Micro-structure

앞서 언급했듯이, 올해 Spot FX 시장의 최근 발전은 변동성 증가와 함께 유동성에 영향을 미치는 감소를 보였다.

중앙 집중식 교환이없는 시장 구조를 보면 왜 이것이 역으로 상관되어 있는지 알 수 있습니다. 먼저, 뉴질랜드 달러와 다른 모든 통화는 일반적으로 위험 분석 기관인 은행에 의해 인용됩니다. 즉, 미래는 확실하지만 위험과 양을 정량화하는 것이 특기라고 할 수 있습니다.

그러나 블랙 프라이데이와 같은 이벤트의 경우 은행은 유동성이나 시장 가격을 제공하는 것보다는 물가 상승과 주문 흐름을 중단하는 것이 적다.

뉴욕 증권 거래소와 같은 거래소는 뉴스에 관계없이 꾸준히 주문을 처리하도록 지정되어 있습니다. 외환 시장에는 중앙 집중식 거래가 없기 때문에 변동성이 손 상될 때 유동성 문제가 발생합니다. 이것은 후쿠시마 쓰나미, 스위스 국립 은행 (Swiss National Bank) 페그 제거, 그리고 가장 최근에 블랙 매디슨 (Black Monday)에서 보았던 사실과 같은 진공 상태를 만드는 경향이 있습니다.

세계에서 가장 유동성있는 시장?

Forex 상인이 시장에 올 때, 그들은 다른 많은 상장 시장보다 외환 시장에서 더 많은 돈이 손에 들어간다는 것을 먼저 종종 듣는다. 스위스 취리히 (Zürich)에있는 국제 정착촌 은행 (Bank of international settlements)은 최근 일일 무역 흐름을 $ 5로 조정했다.5 조. 이 천문학적 인 숫자를 처음 들었을 때 문제없이 명령이 실행될 것이라고 생각할 수 있습니다. 그러나 주문을 채우는 것이 가능할 수도 있지만 변동성이 급증하면 필요한 경우 적절한 입찰이나 제안을 찾는 데 어려움이 따릅니다.

외환 스팟 유동성의 감소하는 이유

저렴한 가격과 가장 비싼 셀 가격의 차이를 스프레드라고합니다. FXCM과 같은 중개인은 시장이 열려있을 때 적극적인 스프레드가 상인에게 인용 될 수 있도록 여러 유동성 공급자와의 관계를 발전시키는 데 자부심을 느낍니다. 그러나 스프레드는 앞서 언급 한 바와 같이 은행을 분석하는 리스크 요인 인 유동성 공급자에 의해 결정됩니다. 특히 월요일 아침 두려움이 절정에 달했기 때문에 적극적인 입찰가와 공격적인 제안은 눈에 띄게 덜 공격적으로 바뀌었고 NZDUSD의 스프레드는 보통 1 pip 이하로 거래되었고 거의 200 pip와 매우 작은 규모의 유동성 또는 유동성이있었습니다 . 즉, 가격을 보았다하더라도 1 백만 달러를 주문하고 가장 공격적인 은행이 750,000만을 제공하면 주문이 채워지거나 유동성의 눈물이 생겨 절망적 인 주문 채우기. 요약하면, 시장이 글로벌 성장 둔화의 반대편에있는 것을 평가하려고 시도함에 따라 유동성 공급자의 경쟁력이 점차 떨어지고 스프레드가 확대 될 수 있습니다. stop-loss 주문을하는 것이 중요하며, 낮은 레버리지로 거래는 변동성 증가입니다. 결국, 당신은 누군가에게 당신의 노출에 대한 책임이 있습니다 무역과 시장은 공황이 시작될 때 그들이 원하는 것처럼 행동하지 않습니다.

면책 조항 : Tyler Yell, CMT는 Forex Capital Markets, FXCM