왜 상품은 다른 자산보다 휘발성이 있습니까?

자산은 자산이거나 가치있는 것입니다. 많은 유형의 무형 자산이 자산이지만 투자 및 거래의 세계에서는 자산 클래스가 있습니다. 자본을 투자하거나 거래하는 사람들에게는 자산의 변동성이 매우 중요합니다. 변동성은 시간 경과에 따른 자산의 가격 변동입니다. 일별, 주별, 월별 또는 장기 기준에서 낮은 가격부터 높은 가격까지 폭이 넓을수록 변동성이 높아지며 그 반대도 마찬가지입니다.

일부 자산은 다른 자산보다 변동성이 높으며 종종 위험 프로파일이 다른 시장 참여자에게 매력적이거나 매력적이지 않은 시장의 차이입니다. 어떤 자산을 투자 또는 거래 할 것인지를 고려할 때 가장 중요한 고려 사항 중 하나는 그 차이입니다.

변동성 : 상인의 낙원이지만 투자자의 악몽

변동성이 높은 자산은 투자자가 아닌 적극적인 상인 인 사람들을 끌어들이는 경향이 있습니다. 자산 가격이 변동성이 클 경우 더 많은 투기 및 단기 거래 활동을 유치합니다. 따라서 높은 가격 변동성을 가진 시장은 즉각적인 미래에 기회를 만들어내는 상인의 낙원이되는 경향이있는 동시에 투자자는 자본 이득 또는 수익률을 통해 안정적인 수익을 추구하는 경향이 있습니다.

참가자들의 넓은 시장이 그들의 둥지 알을 키우기 위해 고용하는 가장 인기있는 시장에 관해서는 선택할 수있는 수업이 다릅니다.

주식, 채권, 통화 및 상품은 다양한 변동성을 제공하는 4 가지 가장 인기있는 클래스입니다.

지분 변동성

지분 자산 클래스에는 기업의 지분 및 전체 주식 시장 또는 주식 클래스 내의 다양한 부문의 변동성을 반영하는 지표가 포함됩니다.

주식 시장에서의 투자 또는 거래는 투자자에게 가장 인기있는 선택입니다.

모든 주식이 동일한 변동성을 갖는 것은 아니지만 다우 존스 산업 평균 지수 (Dow Jones Industrial Average) 또는 S & P 500 지수와 같은 주요 지수의 주가는 유사한 변동 또는 베타를 경험하는 경향이 있습니다. 물론 주식 가격이 크게 바뀔시기도 있습니다. 1929 년, 1987 년의 주식 시장 추락 및 2008 년의 세계 금융 위기는 주식이 크게 저조한 시대의 예입니다. 가장 최근에 2016 년 초 S & P 500 지수는 국내 중국 주식 시장에서의 매도로 인한 전염 때문에 6 주 동안 11.5 % 하락했다. 미국은 세계에서 가장 안정된 경제이므로 미국 주식은 전세계 다른 국가들에 비해 휘발성이 적습니다. S & P 500 지수의 변동성에 대해서는 E-Mini S & P 500 지수의 분기 별 역사적 변동성이 10 % 미만인 경향이있다.지난 20 년간 35 %의 최저치에서 27 %의 최고치에 이르렀다. 2008 년 금융 위기 이후 23 %였다.

채권 변동성

채권은 수익률 또는 쿠폰을 제공하는 채무 상품입니다. 전 세계의 각 정부는 기업과 마찬가지로 채권을 발행합니다. 채권은 국가 및 기업을위한 융자 또는 차용의 한 형태입니다.

채권 시장에서 활동하는 투자자와 거래자는 수익률 곡선을 따라 다른 기간을 보입니다. 매우 장기적인 채권 투자자는 단기간의 채무 상품이 휘발성이 될 수있는 반면 수입의 흐름을 찾는 경향이 있습니다. 미국에서는 정부 부채에 관해서는 중앙 은행이나 연방 준비 은행이 수익률 곡선의 최단을 통제합니다. 연준 금리는 은행과 신용 협동 조합이 밤새 예금 금리를 빌려주는 이자율입니다. 미국 연방 준비 제도 이사회의 공개 시장위원회가 연방 기금 금리를 통제하고 지시합니다. 할인율은 다른 은행에 대출하기 위해 미국 연방 준비 제도 이사회가 정한 최소 이자율입니다. 중앙 은행이 연준 펀드와 할인율을 통제하는 반면, 만기가 더 긴 채권과 채무 상품의 가격은 시장 세력의 함수입니다.

단기 금리는 중장기 금리에 영향을 미칠 수 있지만, 종종 금리가 발생합니다. 채권 거래자는 종종 금리에 대한 견해에 따라 길거나 짧은 포지션을 취합니다. 긴 채권 포지션은 금리가 하락하는 베팅이며, 짧은 포지션은 금리가 더 높게 움직일 것이라는 견해를 취합니다. 대부분의 채권 거래자들은 수익률 곡선을 따라 위치 할 것이고, 하나는 만기가 짧고 다른 하나는 스프레드가 길어서 가격 편차를 이용할 것이다. 채권 시장의 투자자들은 투자 둥지 알을 위해 안전하고 일관된 수익률을 추구합니다. 미국 정부의 30 년 만기 채권 시장의 분기 별 역사적 변동성은 20 년 이상 동안 6. 22 % ~ 17.5 %의 범위였습니다. 2008 년 금융 위기로 인해 변동성이 더 커졌습니다.

통화 변동성

미국이 지구상에서 가장 풍부하고 안정된 경제이기 때문에 달러는 세계의 예비 통화입니다. 통화 변동성은 정부가 돈 인쇄와 그 해제 및 글로벌 통화 시스템으로의 흐름을 통제하기 때문에 대부분의 다른 자산 클래스보다 낮아지는 경향이 있습니다. 정부는 상당 부분 돈의 공급을 통제합니다. 화폐의 변동성은 정부의 안정성에 달려 있습니다. 따라서 달러는 러시아 루블보다 덜 변동성이 낮고, 브라질의 실제 또는 기타 외환 거래는 유동성이 적고 전 세계 정부의 국채 보유 통화 가치가 낮습니다.

1988 년까지의 달러 지표의 분기 별 역사적 변동성은 4. 37 %에서 15 %까지의 범위 였지만 규범은 10 % 미만의 수치입니다.

상품

상품 변동성은이 기사에서 설명한 자산 클래스 중 가장 높은 경향이있다. 원유의 분기 별 변동성은 12에서부터 다양합니다.1983 년 이후 63 %에서 90 % 이상으로 증가했습니다. 천연 가스의 동일한 측정 기준 범위는 22 ~ 56 %에서 80 % 이상으로 단기간 기준으로 여러 번에 걸쳐 100 %를 초과했습니다. 콩의 분기 별 역사적 변동성은 1970 년 이후 약 10 %에서 75 % 이상으로 치솟았으며, 옥수수의 범위는 같은 기간 동안 12 % 미만에서 48 %까지 증가했다. 설탕 선물 시장의 분기 별 변동성은 10.5 %에서 100 %로, 커피 선물 시장에서는 11 %에서 90 % 이상으로 나타났습니다. 실버에서는 범위가 약 10 %에서 100 %가 넘었습니다. 마지막으로, 금은 하이브리드 필수품입니다. 전 세계의 중앙 은행들이 황색 금속을 예비 자산으로 보유하고 있기 때문에 금속 또는 원자재와 금융 자산의 이중 역할을합니다. 따라서 1970 년대 중반 이후 4 %에서 40 %까지의 분기 변동성의 범위는 금 가격의 하이브리드 성을 반영합니다. 예에서 알 수 있듯이 시간이 지남에 따라 상품 변동성이 높고 상품이 다른 자산보다 변동성이 큰 수많은 이유가 있습니다. 상품이보다 휘발성이있는 5 가지 이유

자산으로서 상품은 투자자들의 관심을 수년 동안 끌어 왔지만 그 활동은 황소 시장 기간에 일어나는 경향이 있습니다. 지난 10 년 동안 전통적인 주식 거래소, ETF 및 ETN 제품을 거래하는 새로운 시장 차량의 도입으로 시장 참가자의 선택권이 증가했습니다. 도입 이전에 선물 계정이없는 사람들을 위해 상품에 투자 할 수있는 유일한 방법은 물리적 재화의 소유권 또는 원자재의 생산자 인 회사의 지분을 통한 것이 었습니다. 대부분의 경우 상품은 대체 투자 였지만 세계의 거래자에게는 변동성의 수준이 높아지면서 단기 거래 기회에 대한 선택의 자산이되는 경우가 많습니다. 상품은 5 가지 주된 이유로 다른 자산보다 변동성이 있습니다 :

1. 유동성 :

주식, 채권 및 통화 시장은 매일 엄청난 양의 볼륨을 확보합니다. 이러한 자산 클래스의 매매는 수년 동안 엄청난 숫자로 증가했습니다. 그러나 선물 거래소에서 거래하는 많은 상품은 다른 주류 자산보다 훨씬 적은 유동성이나 거래량을 제공합니다. 석유와 금이 가장 유동성있게 거래되는 상품 인 반면, 이들 시장은 내생 또는 외생 적 사건에 대한 가능성을 고려할 때 매우 변동성이 커질 수 있습니다. 2. 대자연 :

대자연은 날씨뿐만 아니라 때때로 발생하는 자연 재해를 결정합니다. 세계에서 가장 큰 구리 생산국 인 칠레에서 발생한 지진으로 붉은 금속 가격이 급등 할 수 있습니다. 미국의 가뭄으로 곡물 생산량이 감소하면서 옥수수와 대두 가격이 급등 할 수 있습니다. 추위가 춥고 추운 겨울은 에너지 상품 폭등에 대한 선물 계약의 가격을 보내는 천연 가스에 대한 수요를 증가시킬 것입니다.2005 년과 2008 년에 미국의 루이지애나 해안을 강타하고 천연 가스 기반 시설에 피해를 준 허리케인은 미래의 가격을 사상 최고가로 상승시킵니다. 이것들은 자연의 행위가 원자재 가격에서 어떻게 막대한 변동성을 일으키는 지에 대한 몇 가지 예일뿐입니다. 3. 수요와 공급 :

원재료 가격에 대한 저항이 가장 적은 경로의 주요 결정 요인은 수요와 공급이다. 토지 또는 기후가 작물을 지원하는 세계의 지역에서는 상품 생산이 발생하며, 매장지는 지구의 지각에 존재하며 추출은 시장 가격 이하의 비용으로 발생할 수 있습니다. 반면에 수요는 어디에서나 볼 수 있습니다. 지구상의 거의 모든 인간은 일상 생활의 필수 요소 인 필수 소비재입니다. 따라서 원재료에 대한 수요와 공급 방정식은 가격면에서 볼 때 세계에서 가장 변동성이 큰 자산 중 일부가되는 경우가 많습니다. 4. 지정학 :

지구의 특정 지역에 상품 준비금이 존재하기 때문에 한 지역의 정치적 문제가 종종 가격에 영향을줍니다. 일례로 이라크가 1990 년 쿠웨이트를 침략했을 때 근처의 NYMEX와 Brent 원유 선물 계약에 이어 몇 주 안에 원유 가격이 두 배가되었다. 미국 대통령이 전략 석유 자원 (SPR)에서 석유를 발표 할 때, 가격은 가치의 절반으로 진행되었습니다. 또한 전 세계의 한 지역에서 일어나는 전쟁이나 폭력으로 인해 생산지에서 전 세계 소비지로의 운송이 어렵거나 불가능한 운송 경로가 막힐 수 있습니다. 관세, 정부 보조금 또는 기타 정치적 도구는 종종 상품의 가격 변동성을 변동시켜 변동성을 증가시킵니다. 5. 활용 :

상품 거래 또는 투자에 대한 전통적인 경로는 선물 시장을 통한 것입니다. 선물은 높은 레버리지를 제공합니다. 선물 계약의 구매자 또는 판매자는 상품에 대한 훨씬 더 큰 금전적 이해를 통제하기 위해 작은 선금 또는 선의의 보증금을 발행하면됩니다. 초기 마진율은 상품의 총 계약 가치의 5 ~ 10 % 사이가되는 경향이 있습니다. 따라서 다른 자산에 비해 거래자와 투자자에게 제공되는 상품 선물의 레버리지는 훨씬 높습니다.

상품은 가장 불안한 자산 클래스 인 경향이 있습니다. 변동성을 이해하고 모니터링하는 것은 투자자와 거래자 모두에게 중요한 일입니다. 자산의 위험 대 보상 프로파일을 결정할 때 변동성은 매개 변수를 정의하는 데 도움이되는 통계적 척도입니다.