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좋은 기업 지배 구조는 투자 포트폴리오에 중요합니다. 당신이 주인 (주주)이 공정한 동요를 얻는 데 관심이있는 사람들과 사업을 할 때 더 나은 결과를 얻을 수 있습니다. 많은 성공적인 투자자들은 주주를 우선 "주주 친화적 인"회사로 지칭합니다.
의미가 무엇인지 이해하려면 다음과 같은 7 가지 구체적인 사항을 살펴보십시오. 귀하가 투자를 찾고있는 세계 수준의 사람들을 상대하고 있음을 나타낼 수도 있습니다.
주주 친화 경영은 끔찍한 기업을 운명의 운명에서 구할 수는 없지만, 귀하는 승산 가능성을 높일 수 있습니다. 동등한 가치가 있으면 위험을 줄여서 더 풍부하게 만들 수 있습니다. 1. 명확하게 연결 된 배당 정책
가장 중요한 일자리 관리 중 하나는 주주 자본을 할당하는 것입니다. 초과 이익을 처리하는 방법은 매우 중요합니다. 이러한 이익을 기존 영업에 재투자하거나 경쟁 업체를 인수하거나, 다른 산업으로 확장하거나, 주식을 재 매입하거나, 소유주에게 현금 배당을 늘리는 데 사용하는 경우, 결정은 소유자의 자산에 상당한 영향을 미칩니다. 워렌 버핏 (Warren Buffett)이 주주 서신 중 하나에 적절하게 설명했듯이, 이것은 대부분의 경영진에게 자연스럽게 오는 것이 아닙니다. "많은 CEO들이 자본 배분에있어 갖고있는 기술 부족은 결코 사소한 문제는 아닙니다. 10 년 동안 회사가 매년 10 %의 순자산을 보유한 CEO가 CEO의 60 % 사업에 종사하는 모든 수도의 "
"
목표를 유지하기 위해 회사는 2005 년에 90 %의 수익을 반환했습니다."몇 년 후 많은 은행이 실패했을 때 우연히 발생한 사고는 아니며 US Bancorp는 세대 간 최악의 금융 위기. 연방 준비 은행은 상황을 완전히 평가할 때까지 모든 주요 은행과 마찬가지로 배당금을 삭감해야한다고 요구했지만 대주주가 증가하면서 대차 대조표에 돈이 쌓였다. 다른 은행 투자자들은 모든 것을 잃었지만 미국 Bancorp 주식을 보유한 사람은 10 년 전보다 훨씬 부유합니다. 잔인한 기간에도 불구하고 어느 시점에 주가가 거의 70 % 하락한 것을 보았습니다.2. 경영진이 사업에서 주식을 소유하도록 요구하기
다른 모든 것이 평등하다면, "게임 속의 피부"를 가진 사람이 자본을 관리하기를 원할 것입니다. 주주 친화적 인 회사는 일반적으로 관리자와 임원이 자신의 기본 급여의 몇 배 가치가있는 주식을 소유 할 것을 요구합니다. 이것은 그들이 주로 직원이 아닌 주인으로 생각하도록합니다.
이론은 이것이 경영진이 장기적으로 초점을 맞춘다는 이론이다. 지속 가능한 이익 증가, 강력한 대차 대조표 유지, 회계 기록이 보수적인지 확인하고 비즈니스가 앞으로 수십 년 동안 현금을 계속 끌어 들이게 할 것입니다.
이 회사의 최고 경영자는 임금보다 배당 수익을 더 많이받는 CEO 및 상급 관리자를 보유하고 있습니다. 이것은 매우 제한된 클럽이지만, 그러한 상황을 발견하면 더 많은 조사가 필요합니다. 3. 경영진이 필요로하는 것보다 주주의 필요성을 우선시하는 이사회
이사회는 경영진이 아닌 주주의 이익을 보호해야한다는 기본 업무를 알아야합니다. 재무 역사 전반에 걸쳐, 이사회가 경영진에게 너무 편할 때 대부분의 기업 스캔들이 발생했다고합니다. 이 현상은 이해할 수 있습니다. 당신이 좋아하고 존경하는 사람들과 일할 때, 적대적인 싸움 클럽이 아닌 친절한 클럽 하우스 분위기를 갖는 것이 확실히 쉽습니다. 단점은 이러한 양성으로 인해 과도하게 비싼 인수, 전략 실수 및 채용 실수가 발생할 수 있다는 것입니다.
이사가 귀하의 편에 있는지 어떻게 알 수 있습니까? 몇 가지 핵심 사인을 찾으십시오.
사외 이사는 객관적인 조치를 기반으로 성과를 평가할 경영진없이 회의를 개최합니다.
이사회 보상은 적당하고 과도하지 않습니다. 이사회가 끊임없이 임금 인상을 결정한다면, 그들은 아마도 당신의 최대 이익을 염두에 두지 않을 것입니다.
특권은 최소한으로 유지됩니다. 주거 경비로 회사의 개인 제트기를 사용하여 가족 개를 휴가철로 날려 보내는 중역의 경우가 있습니다. 그와 같은 일은 모든 실린더에서 해고 될 때 은폐 될 수 있지만, 문화를 오염 시켜서 CEO가 주주에게 청구 한 샤워 커튼에 6,000 달러를 지출 한 것으로 보이는 Tyco 스캔들과 같은 극단으로 이어집니다. 조만간, 당신은 조타 장치에 그것 같이 사람들과 가진 나쁜 시간이 있기 위하여려고하고있다.
- 그들은 매력적으로 가치가있을 때만 재고를 다시 살 수 있습니다. 경영진은 주식이 과대 평가되었을 때 주식을 더 적게 구입하고, 저평가되었을 때는 주식을 더 많이 사야하므로 장기 소유자가 가장 많은 이익을 얻습니다. (이것이 무엇을 의미하는지 이해하지 못할 경우, 주식 환매 프로그램이 소유주를 풍성하게 할 수있는 방법뿐만 아니라 임원이 재량권을 행사하지 않을 경우 어떻게하면 더 가난해질 수 있는지에 대해 읽을 수 있습니다.)
- 4. 지분 및 의결권 요구 (거의 예외없이) 주식 및 투표권은 대부분의 경우 경영진이 주식의 2 %를 소유하고 투표권의 80 %를 관리하는 것은 좋은 징조는 아닙니다.이러한 일방적 인 조치는 아델피아에서 주장 된 주주 학대의 종류로 이어질 수 있습니다.
- 반면에, 이것은 항상 계약 위반자는 아닙니다. 일부 회사는 이질적 인 투표권을 가진 이중 등급의 주식 구조를 가지고 있지만 소수 주주는 여전히 권리를 행사하고 있습니다. Berkshire Hathaway, Washington Post Company, Google, McCormick & Company 또는 관리 가족 및 기업가가 장기적인 성공을 위해 일한 다른 비즈니스에 투자 한 지난 몇 세대 동안 매우 풍부한 성장을 이룰 수있었습니다. 5. 제한된 특수 관계자 거래 금지
- 회사는 CEO 가족이 소유하고 관리하는 부동산 회사로부터 모든 시설을 임대합니까? 피자 체인의 모든 냅킨이 창립자의 손녀에게서 구입 했습니까? 일부 관련 거래가 실제로 사업에 도움이 될 수 있지만 이해 상충으로 이어질 수있는 상황을인지하십시오. 마지막 예를 들자면, 주주들은 냅킨에서 최저 가격을 얻으려고하고 있습니까? 아니면 CEO가 손녀딸의 창업자가 다른 곳에서 얻을 수있는 것보다 더 많이 돈을 지불하여 돕는 기분이 들지 않습니까? 6. 제한된 합리적 주식 옵션 및 임원 보상 지급
CEO가 재직 기간 동안 최고 실적자 중 하나이며 소유자에게 반올림 오류를 나타내는 경우 CEO가 1 억 달러를 지불 한 경우 완벽하게 정당화 될 수 있습니다. 사업이 중단되고 재능이 뛰어나고 주주가 반발하며 엄청난 임금 패키지가 발표된다면 매우 실질적인 기업 지배 구조 문제가 발생할 수 있습니다.
7. 개방적이고 정직한 커뮤니케이션보다 덜한 것을위한 정착
비즈니스 소유자는 회사에 직면 한 어려움과 기회를 알 권리가 있습니다. 경영진이 정보 공유에 대해 과묵 할 경우 주주를 진정한 소유주가 아닌 필요한 악으로 보는 경향이 있음을 나타낼 수 있습니다. 대부분의 경우, 귀하의 포트폴리오는 귀하가 명확하게 조정하면 더 나아질 것입니다.