이머징 마켓에 가치 투자하는 방법

신흥 시장은 역사적으로 성장 지향 투자자를위한 주요 시장이었습니다. 결국이 경제는 유럽이나 미국의 선진국과 비교하여 급속한 국내 총생산 ( "GDP") 성장으로 잘 알려져 있습니다. 2008 년의 경기 침체 이후 이러한 성장률은 둔화되었습니다. 그러나 또한 가치 투자가들이 참여할 수있는 잠재적 기회를 창출했습니다.

가치 투자자들이 신흥 시장을 바라 보는 이유와 참여를위한 전략을 살펴 보겠습니다.

왜 가치 투자?

가치 투자는 선진 시장과 신흥 시장에서 점점 더 대중화되었습니다. 크고 성장하는 증거는 평균 이하의 가격 수익 또는 가격 책 비율 또는 평균 이상의 배당 수익률을 가진 주식에 투자하면 장기적으로 우수한 수익률을 제공한다는 것을 암시합니다. 워렌 버핏 (Warren Buffett)과 같은 성공적인 투자자들은 이러한 경향에 투자하여 시간이 지남에 따라 탁월한 초과 시장 수익을 창출했습니다.

2002 년 이머징 마켓 리뷰 (Emerging Markets Review)에 발표 된 논문에 따르면 이러한 경향은 신흥 시장으로 이어졌으며 가치가없는 주식은 가치가없는 주식보다 높은 수익을 창출합니다. Credit Suisse 보고서에 따르면 2000 년부터 2013 년까지 21 개 신흥 시장 중 3 개를 제외한 모든 부문에서 가치주가 outperform했으며, 평균 'value premium'은 선진국의 경우 3 % 1 / 3 %였습니다.

가치주의 위험 프로필은 또한 신흥 시장에 관심있는 사람들을 포함하여 많은 투자자에게 매력적일 수 있습니다. 주식을 할인가로 구매하면 자산이나 이익이 거의없는 고평가 주식보다 잠재적 인 단점이 줄어들 것입니다. 또한 가치주가 '고성장'주식보다 변동성이 크지 않다는 증거가 있습니다. 즉, 투자자가 베타 측면에서 더 많은 위험을 부담한다고 가정하지는 않습니다.

이머징 마켓에 투자하는 가치

신흥 시장은 2008 년의 경기 침체기에 심각한 침체기를 겪었습니다. 미국 연방 준비 은행이 양적 완화 ( "QE") 프로그램을 축소하고이자를 인상한다고 발표했을 때 악화되었습니다 요금. 많은 이머징 마켓 통화가 가치의 현저한 하락을 목격했으며, 많은 신흥 시장 정부와 회사가 빌려 쓰는 달러 표시 부채는 2 조 달러를 갚을 수있게되었습니다.

많은 신흥 시장이 선진국의 다각화가 부족하기 때문에 원유 가격의 극적인 하락은 이러한 문제를 악화시켰다. 사실, 개발 도상국은 평균적으로 선진국보다 제품 카테고리가 50 % 가량 적습니다. 원유는 중동에 위치한 대부분의 국가뿐만 아니라 러시아, 베네수엘라와 같은 국가의 경제 생산의 상당 부분을 차지합니다.이러한 역학은 신흥 시장에서의 상당한 자본 유출로 이어졌으며, 이는 선진 시장에 비해 상대적으로 밸류에이션이 떨어졌습니다. 예를 들어, 미국 S & P 500 지수는 2017 년 1 월 19 일 기준으로 25 배, 37 배의 수익 배수로 거래되는 반면, MSCI Emerging Markets 지수는 12.60 배의 가격 수익 비율로 거래됩니다.

가치 투자자는 신흥 시장이 선진 시장보다 더 많은 기회를 가질 수 있음을 발견 할 수 있습니다.

ETF, 뮤추얼 펀드 및 주식

가치 투자자가 개별 주식, 외환 거래 펀드 (ETF) 또는 뮤추얼 펀드를 포함한 신흥 시장에 노출 될 수있는 다양한 방법이 있습니다.

국제 ETF는 대부분의 비교 뮤추얼 펀드보다 낮은 비용으로 단일 증권으로 전체 포트폴리오를 제공하기 때문에 노출을 구축하는 가장 쉽고 비용 효율적인 방법입니다. 선택할 수있는 신흥 시장 ETF가 많이 있지만, 소수만이 가치 투자 기회에 중점을두고 있습니다. 이 중 대부분은 대안적인 색인 전략을 사용하는 소위 스마트 베타 펀드입니다.

가장 인기있는 신흥 시장 가치 ETF는 다음과 같습니다 : FlexShares Morningstar 신흥 시장 요인 틸트 (TLTE)

iShares MSCI 신흥 시장 최저 휘발성 (EEMV)

SPDR S & P 신흥 시장 배당 (EDIV)

WisdomTree Emerging Markets High Dividend (DEM)

• 신흥 시장 주식에 초점을 맞추는 것으로 선택할 수있는 뮤추얼 펀드가 더 많지만, 대부분은 수동 (스마트 베타 임에도 불구하고)보다는 적극적으로 관리됩니다. 그들의 비용 비율은 ETF보다 상당히 비쌀 수도 있습니다. 이는 투자자가 경영진의 실적 및 기타 요인을 고려하는 것이 중요하다는 것을 의미합니다.
• 인기있는 신흥 시장 가치 뮤추얼 펀드는 다음과 같습니다 :
• T. Rowe Price Emerging Markets Value Fund (BEMIX)
• 미국의 신흥 시장 가치 펀드 (AEVVX)

Brandes Emerging Markets Value Fund (BEMIX)

마지막으로 투자자는 미국 주식 예탁 증서 ( " ADRs ") 미국 거래소 또는 외국 주식 거래. 종종 이러한 기회를 찾는 가장 쉬운 방법은 주식 스크리너를 사용하고 FinViz (www. finviz.com)와 같은 도구를 사용하여 할인 된 배수 또는 높은 배당 수익률로 거래하는 외국 주식을 찾는 것입니다. 단점은 포트폴리오를 구축하는 것이 더 비쌀 수 있으며 이러한 주식의 대부분은 덜 유동적이라는 것입니다.

• 결론
• 신흥 시장은 역사적으로 성장 투자 대상 이었지만 최근의 침체로 인해 가치 투자자를위한 기회가 창출되었습니다. 기회를 볼 때 투자자는 가치 지향적 인 펀드를 고려하거나 개인의 기회를 심사하고 비용, 유동성 및 기타 위험 요인의 영향을 염두에두기를 원할 수 있습니다.