연준 금리 인상이 이머징 마켓에 영향을 미칠 수있는 5 가지 방안

그러나 미 달러화 가치 평가를 통해 세계 금융 시장에 미치는 영향을 깨닫는 투자자는 드물다. 달러가 글로벌 예비 통화이기 때문에 가치 변동은 글로벌 중앙 은행의 외환 보유액에서 달러화 부채가있는 기업 대차 대조표에 이르기까지 모든 것에 엄청난 영향을 미칠 수 있습니다.

연방 준비 은행이 신흥 시장에 영향을 미칠 수있는 5 가지 방법과이 시장의 투자자에게 미치는 영향은 다음과 같습니다. 1. 기업의 부도가 커지다 많은 신흥 시장 기업들은 달러로 차입하고보다 강한 현지 통화로 부채를 상환함으로써 낮은 미국의 이자율로부터 이익을 얻었습니다. 국제 결제 은행 (Bank for International Settlements)에 따르면 약 1 달러가있었습니다. 2015 년 3 분기에 비은행 이머징 마켓 회사가 발행 한 달러 표시 채권 1 조 달러는 2008 년 말 509 억 달러에 비해 저금리 기간 동안 상당한 증가세를 보였다.

높은 미국의 이자율로 인해 이러한 부채가 더 어려워 질 수 있습니다. 예를 들어, 브라질의 통화는 2015 년에 달러 대비 최저 수준으로 떨어졌으며, 이로 인해 수익을 창출하는 회사는 미국 달러로 부채를 상환하기가 어려웠습니다. 이러한 비용 증가는 신흥 시장의 기업 채권 시장 및 iShares Emerging Markets Corporate Bond ETF (CEMB)와 같은 ETF를 해칠 수있는 기업 채무의 파동으로 이어질 수 있습니다.

2. 외국인 투자의 감소

많은 신흥 시장이 2008 년 세계 금융 위기 이후 중요한 외국인 직접 투자를 보았습니다. 미국과 유럽의 채권 금리가 사상 최저치를 기록한 가운데 투자자들은 이머징 마켓 주식과 채권으로 몰려 들어 포트폴리오 수익률을 높였다. 이러한 신흥 시장 경제는 경제 성장을 촉진하기 위해 꾸준히 증가하는 외자 유치에 의존하고 지난 몇 년 동안 상당한 성장을 목격했습니다. 높은 이자율은 더 많은 투자자를 미국으로 되돌려 보낼 수 있고 이머징 마켓에서 자본 유출을 촉발시킬 수 있습니다. 이러한 낮은 외국인 투자는 그러한 투자에 의존하는 많은 경제 국가들에서 경제 성장을 저해 할 수 있습니다. 터키, 브라질, 인도, 남아프리카 공화국, 인도네시아 등의 침체기에 취약한 소위 '약한 5 대 경제국'이 특히 주목할 만하다. 3. 통화 가치 하락

많은 이머징 마켓이 통화 가치를 상당 부분 상쇄했습니다. 예를 들어, USD / ZAR 통화 쌍은 2016 년 1 월 00 일에서 2012 년 1 월 17 일에 00시에 U.S. 달러는 남아프리카 랜드에 대한 가치 하락. 남아프리카 공화국은 통화 가치 상승을 활용하여 다양한 성장 전략에 자금을 지원하고 정부 지출을 늘리기 위해 미국 달러를 차용 할 수있었습니다. 나쁜 소식은 연방 준비 제도 이사회 (FRB)가 금리를 인상 할 것이라는 기대 속에 이미 랜드 및 다른 신흥 시장 통화들이 하락하기 시작했다는 것이다. 이러한 역학 관계는 남아공과 같은 국가들이 많은 민간 기업들이 직면 한 동일한 문제 인 달러화 채무를 상환하기가 더 어려워 질 수 있습니다. 유일한 해결책은 통화 가치를 떨어 뜨려서 수출에 도움이되지만 투자를 해치는 것일 수 있습니다. 4. Sovereign Rating Pressure

많은 이머징 마켓 정부들이 미국 달러로 차용하기 위해 낮은 미국의 이자율을 이용했습니다. 예를 들어, 남아프리카 공화국은 달러가 낮을 때 크게 빌 렸고 수익금을 사용하여 성장과 예산 요구를 지원했습니다. 이러한 역학은 지난 몇 년 동안 많은 이머징 마켓의 수익률을 높였지만, 달러 가치 상승과 부채 증가로 인해 전략이 다시 돌아올 수있었습니다.

남아프리카 공화국은 세계에서 가장 큰 외부 자금 조달 요건 중 하나입니다. 즉, 외환 보유고가 외채를 지불하고 수입에 필요한 금액보다 적습니다. 이러한 역학 관계로 인해 미국 달러 가치가 높아지면 신용 등급이 낮아지고 차용 비용이 높아질 수 있습니다.

차용 비용이 높아지면 성장에 투자하는 데 필요한 자금을 확보하기가 더 어려워 질 수 있습니다. 5. 낮은 달러 상품

많은 신흥 시장 경제가 상품에 의존하여 경제 성장을 주도합니다. 예를 들어, 브라질과 러시아는 원유와 천연 가스 가격에 크게 의존하고, 칠레와 페루는 구리 및 기타 경질 원자재에 크게 의존합니다. 상품 가격은 지난 몇 년 동안 미국 달러로 가격이 매겨졌고 상품의 동일한 '가치'를 구매해야 더 많은 달러가 그들에게 더 높은 달러 가치를 부여하기 때문에 증가했습니다.

달러 가치가 상승하면 이러한 역학이 뒤바뀔 수 있고 상품은 더 하락 압력을 볼 수 있습니다. 이는 대부분의 상품이 미국 달러로 판매되기 때문에 이머징 마켓에 나쁜 소식이며, 이는 실질적인 수입을 적게 발생시킬 것임을 의미합니다. 이러한 주요 이머징 마켓 경제에서 운영되는 상품 중심 기업의 매출 감소는 성장 둔화와 낮은 평가로 이어질 수 있습니다.

결론

연방 준비 은행은 국내 시장에 상당한 영향을 미치지 만, 많은 투자자들은 이것이 해외 시장에 똑같이 중요한 영향을 미치지 않는다는 것을 깨닫지 못한다. 이머징 마켓은 특히 금리의 이러한 변화와 현지 통화에 대한 달러 가치 평가에 취약합니다. 결론은 연방 준비 은행이이를 인정하고 통화 정책 결정에 전 세계적 관심사를 반영한다는 것입니다. 그렇다고해서 그것이 영향을 미치지는 않습니다.