푸에르토 리코 본드에 구조 조정 계획이 어떻게 영향을 미치는지

7 월 1 일 정부는 많은 기본 정부 서비스보다 우선 순위가 높은 무제한 세무 당국의 지원을받는 채권 보유자에게 갚아야 할 부채 상환액이 거의 20 억 달러에 이른 것으로보고 있습니다.

이 기사에서는 섬의 지방채 시장에 관한 기본 및 구조 조정 프로그램의 의미에 대해 살펴 보겠습니다.

구조 조정 세부 사항

오바마 대통령은 2016 년 9 월 15 일까지 설립 될 회계 감독위원회를 설립하는 법안에 서명했습니다. 협상 조건에 따라 이사회는 푸에르토 리코의 만성 예산 경제를 지속 가능한 성장 경로로 되돌리기 위해 얼마나 많은 부채가 재구성되어야 하는지를 결정해야합니다. 이 과정은 적어도 6 개월에서 9 개월 정도 걸릴 것으로 예상되며, 내년에 최종 결정이 내려 질 예정입니다.

푸에르토 리코 인들에게 좋은 소식은 가르시아 파디 야 (Giacomo Padilla)의 부채 탕감 결정으로 인하여 정부의 해고와 인도주의 위기를 초래할 수있는 의료 제도가 삭감되는 것을 막을 수 있었다는 것입니다. 인프라 작업이 크게 중단 된 동안, 특히 투자자가 다시 시장으로 복귀하는 경우 구조 조정 및 성장 경로에 대한 확실성이 높아질 때 이러한 프로세스가 다시 시작될 수 있습니다.

푸에르토 리코 채권 시장에 미치는 영향

푸에르토 리코 채권 시장에 미치는 영향은 보험 정책 및 정부의 향후 결정을 비롯한 여러 가지 요인에 따라 달라집니다. WSJ에 따르면, 푸에르토 리코에서 활동하는 3 개 주요 채권 보험 회사는 7 월 1 일 채무 불이행으로 인한 손실로 3 억 8,800 만 달러를 커버 할 것으로 예상됩니다.

보험 채권을 보유한 투자자는 손실이 발생하지 않을 것이고 가격은 달러당 100 센트 가까이 계속 거래됩니다. 나머지 채권 보유자들은 부채 탕감 지불을받지 못했지만 달러로 67.5 센트에서 거래되기 때문에 어떤 종류의 해결에 확신을 갖습니다.

연방 정부의 새 법률은 보험이없는 채권 소유자가 이사회 결성 후 2 월 15 일 또는 6 개월까지 연방을 상대로 소송을 제기하는 것을 방지합니다. 이사회가 더 많은 시간이 필요하다고 결정하면 모라토리엄은 무한정 연장 될 수 있습니다. 즉 무보험 사채 소지자는 그 순간에 거의 도움이되지 않습니다. 그러나 많은 사람들이 채권 시장 가격으로 판단하는 결단에 자신감을 보인다.다른 시장에 미치는 영향

푸에르토 리코의 일반 채권 채무 불이행은 저금리와 투자자 안전에 대한 편익의 혜택을 입은 더 큰 시채 시장에 영향을 미치지 않을 것입니다. 대부분의 투자자들은 커먼 웰 스의 예산 문제를 매우 고립 된 상태로 본다. 미국 본토의 건강 상태가 훨씬 좋아졌다. 이것은 2016 년 중반에 많은 무니 쟁점에 대해 거의 기록되지 않은 낮은 채권 수익률로 입증됩니다.

채무 불이행은 지방 채권 시장에서 활동하는 일부 금융 기관 및 뮤추얼 펀드에 영향을 줄 수 있습니다. 오펜하이머 펀드 (Oppenheimer Funds Inc.)는 푸에르토 리코 (Puerto Rican) 채권에 대해 액면가 액으로 거의 70 억 달러를 보유하고 있으며 대부분의 채권은 보험이 들지 않습니다. 프랭클린 템플턴 (Franklin Templeton)도 마찬가지다. 7 백만 달러는 대부분 무보험 채권입니다. 이러한 기관들은 이러한 손실을 흡수 할만큼 충분히 크지 만 뮤추얼 펀드의 경우 문제가 될 수 있습니다.

국제 투자자는 ETF에서 푸에르토 리코 (Puerto Rican) 채권에 대한 노출 여부를 확인해야합니다. 그렇게 할 때 보험 채권이 채무 불이행시 상당한 손실을 경험할 가능성이 없기 때문에 보험금의 얼마나 많은 부분이 보험 대상인지 결정하는 것이 중요합니다. 결론

푸에르토 리코의 채무 불이행 금액의 거의 절반에 해당하는 20 억 달러는 채무 불이행으로 고생 한 지 1 년 후에 투자자에게 놀랄 일이되어서는 안됩니다.

재정 감독위원회가 설치되면 연방 정부는 만성적 인 예산 적자를 해결하고 양 당사자에게 공정한 방식으로 부채를 재구성하기 위해 노력할 것입니다. 그때까지는 보험 채권 보유자가 전액 지불을, 무보험 채권은 대기 및 경기를 할 가능성이 높습니다.