롤링 수익률과 평균 연간 수익률

과거 수익은 어떻게 해석해야하는지 알지 못하는 한 현혹 될 수 있습니다. 대부분의 투자 수익은 연간 수익 또는 연간 수익률 로 표시됩니다. 예를 들어 작년에 투자 한 내용이 1 년 수익률이 9 % 인 경우, 보통 1 월 1 일에 투자하고 12 월 31 일에 투자를 팔면 9 % 수익을 얻습니다.

투자 기간이 10 년 동안 연간 수익률이 8 %라고하면, 1 월 1 일에 투자하고 정확히 10 년 후에 12 월 31 일에 투자를 팔면 연간 8 %의 수익을 얻게됩니다.

그러나, 그 10 년 동안 투자는 1 년 동안 20 % 증가했고 1 년 후에는 10 % 하락했을 수도 있습니다. 10 년을 함께 평균하면 평균 연 환산 수익률은 8 %입니다.

평균 수익률 사용의 위험성이 평균 수익률은 여행했을 때 평균 50 마일을 기록한 것과 비슷합니다. 당신은 당신이 실제로 50mph를 실제로 여행하지 않았다는 것을 알고 있습니다. 때때로 당신은 훨씬 더 빨리 여행하고있었습니다; 당신이 훨씬 느리게 여행하는 다른 시간.

나심 탈레브 (Nassim Taleb)는 그의 책

블랙 스완

(Penguin, 2008)에 "평평하지 않다면 강 건너지 마라. 깊은. "그것은 숙고 할 가치가있는 진술이다. 대부분의 재정적 예측은 평균을 사용합니다. 귀하의 투자가 평균 수익률을 달성 할 것이라는 보장은 없습니다.

변동성

은 평균 수익률의 변동입니다. 예를 들어, 1926 ~ 2015 년 사이에 S & P 500 지수로 측정 한 과거 주식 시장 수익률은 연평균 10 %였다. 그러나 그 평균은 43.3 % (1931)에서 54 % (1933)로 감소한 2008 년과 같은 최근 연도와 37 %가 감소한 2009 년을 포함합니다. 26 % 상승했을 때 5 % *. 이러한 평균 수익률의 변화는 시퀀스 위험으로 나타납니다. 예상 평균 수익률에 따라 하나의 결과를 계획 할 수 있지만 실제 수익의 변동성으로 인해 완전히 다른 결과가 발생합니다. 롤링 리턴은보다 포괄적 인 시각을 제공합니다.

롤링 리턴 은 투자 수익을보다 현실적으로 볼 수있게 해줍니다. 10 년짜리 롤링 리턴은 1 월부터 시작하는 것뿐만 아니라 2 월 1 일, 3 월 1 일, 4 월 1 일 등 10 년을 살펴봄으로써 경험 한 최고 10 년과 최악 10 년을 보여줍니다. > 10 년 평균 연 환수 8 %를 사용한 동일한 투자는 10 년 연 환 수익률이 16 %이고 최악의 10 년 연 환 수익률은 -3 %입니다. 은퇴하는 경우, 퇴직 한 10 년에 따라 포트폴리오에 연간 16 %의 이익이 발생하거나 1 년에 3 %의 손실이 발생할 수 있음을 의미합니다.롤링 수익은 투자 한 특정 10 년에 따라 실제로 일어날 수있는 현상을보다 현실적인 방식으로 알려줍니다.

길게 돌아 오는 길을 사용하면 기온에 따라 평균 45mph 또는 평균 65mph의 긴 여행을 할 수 있습니다.

저는 다양한 주식 및 채권 지수에 대한 과거 수익률 그래프를 그래프로 작성하여 최악의 상황과 비교했을 때 최고의 시간이 어떻게 다른지 보여줍니다. 모든 장기 투자자는 퇴직 소득 계획에 대한 기대 수익률을 설정하기 전에 롤백 수익을 확인해야합니다.

온라인 은퇴 계산기를 사용하고 현실보다 더 높은 수익을 얻을 수 있다고 가정하면 퇴직 소득이 위험에 처할 수 있습니다. 최악의 경우를 계획하고, 평균 이상의 결과를 얻는 경우에만 효과가있는 계획을 갖는 것보다 더 나은 것을 얻는 것이 가장 좋습니다. 퇴직시 최상의 날씨 만 보장되는 것은 아닙니다.

* Dimensional Fund Advisors에서 제공 한 Matrix Book 2016

p. 14-15.