Defensive Stock Selection의 7 가지 테스트

가을에는 Benjamin Graham의 Intelligent Investor 를 읽었습니다. 그것의 원칙은 영원하고 의심 할 여지없이 정확하며 수십 년간의 경험에 의해 검증 된 투자를위한 건전한 지적 체계를 포함합니다. 심지어 Warren Buffett는 Graham의 Intelligent Investor 는 "지금까지 쓰여진 투자에 관한 최고의 책"이라고 생각합니다. 이 기사에 쓸 내용의 유형을 고려할 때 Graham이 제 14 장, Defensive Investor 를 선택하는 잊지 못할 일곱 가지 테스트에 집중하기로 결정했습니다.

이들 각각은 보수적 인 포트폴리오에서 투기 주식을 제거하는 필터 역할을합니다. 이 가이드 라인은 장기간의 감사를 위해 견실 한 회사의 포트폴리오를 모으는 패시브 투자자에게만 적용됩니다. 재무 제표 분석, 회계 결정 해석 및 할인 된 현금 흐름을 기반으로 한 자산 가치 평가를 할 수있는 투자자는 자신의 분석이 보수적이며 원칙의 안전성을 보장한다고 확신하는 한 다음을 예외로합니다.

1. 기업의 적절한 규모

투자의 세계에서 기업의 규모에 기인 한 몇 가지 안전성이 있습니다. 소규모 회사는 일반적으로 소득 변동폭이 더 큽니다. 반면 대기업은 일반적으로 비교 우위에 있습니다. Graham은 산업 회사가 연간 매출액이 1 억 달러 이상이어야하며 공공 사업 회사는 총 자산이 5 천만 달러 이상이어야한다고 권고했다.

물가 상승률을 조정하면 약 4 억 6 천 5 백만 달러와 2 억 3 천 2 백만 달러가 각각 책정됩니다. 2. 매우 강력한 재무 조건 Graham에 따르면, 주식은 적어도 2의 현재 비율을 가져야합니다. 장기 부채는 운전 자본을 초과해서는 안됩니다. 공공 시설물의 경우 부채는 장부 가액에서 주식의 두 배를 초과해서는 안됩니다.

이것은 파산 또는 채무 불이행 가능성에 대비 한 강력한 완충제 역할을해야합니다. 3. 수익 안정성

회사는 지난 10 년 동안 손실을보고해서는 안됩니다. 최소한 일정 수준의 소득을 유지할 수있는 회사는 전반적으로보다 안정적입니다. 4. 배당 기록

회사는 적어도 지난 20 년간 보통주에 배당금을 지급 한 경력이 있어야합니다. 이는 미래의 배당금 지급 가능성에 대한 확신을 제공해야합니다. 배당 정책에 대한 자세한 내용은 배당금 결정 : 회사가 배당금을 지불해야하는 시점을 읽어보십시오. . 5. 수입 증가

회사의 이익이 인플레이션에 보조를 맞출 수 있도록, 순이익은 처음과 끝에서 3 년 평균을 사용하여 지난 10 년 동안 주당 기준으로 3 분의 1 이상 증가해야합니다 .6. 중간 가격 대비 수입 비율

보수적 인 포트폴리오에 포함 시키려면 주식의 현재 가격이 지난 3 년간의 평균 수입의 15 배를 초과해서는 안됩니다. 이것은 보안을 위해 초과 지불에 대한 보호 수단의 역할을합니다. p / e 비율과 이것이 주식을 평가하는 데 어떻게 사용될 수 있는지에 대해 자세히 알아보십시오.

7. 자산에 대한 적절한 가격 비율

그레이엄 (Graham)은 "현재 가격은 마지막으로보고 된 장부가의 1 / 2 배 이상이어야합니다."그러나 15 세 미만의 소득 배수는 그에 상응하여 더 높은 배율을 정당화 할 수 있습니다 엄지 손가락의 규칙으로 승수 곱하기 장부가에 대한 가격 비율은 22.5를 초과해서는 안됩니다 (이 수치는 소득의 15 배, 장부가의 1.5 배에 해당합니다.) " 지능형 투자자

에 대한 추가 정보 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)의

지능형 투자가

는 투자자. 이 페이지에는 투자 지식과 지혜의 탁월한 기초를 제공 할 많은 사실과 정보가 있으며 투자 가치 평가와 분석의 복잡성을 해독하는 데 필요한 기술을 제공합니다. 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)의 책을 아직 읽지 않은 분들은

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