기어링 비율은 무엇이며 어떻게 계산됩니까?

기어링 비율은 소유자의 지분과 차입 한 자금을 비교하는 재무 비율입니다. 투자자들은 때때로 그것을 사용하여 회사가 경기 침체에서 얼마나 잘 살아남을 수 있는지 평가합니다.

재무 레버리지와 재무 위험의 관계

재무 레버리지 는 차입금을 사용하여 판매량을 늘려 수익을 증가시키는 것입니다. 예를 들어, 비즈니스 소유자는 더 많은 생산 기계를 구매할 수있는 은행 대출로 금융 레버리지를 증가시킬 수 있습니다.

금융 리스크

는 금융 레버리지를 사용하여 확장 할 때 부도 위험을 더 포함하는 광범위한 용어이지만 기어링 비율과 직접적으로 관련이없는 다른 형태의 위험을 포함 할 수도 있습니다 다른 회사에 대한 투자와 같은 재무 레버리지와 재무 위험이 하나의 똑같은 것은 아니지만 관련이 있습니다. 회사가 차용 한 자금으로 사업을 운영하는 일반적인 형태의 금융 레버리지를 사용하는 정도를 측정하면 회사의 재무 위험을 쉽게 계산할 수 있습니다.

기어비 계산

기어링 비율은 금융 레버리지를 설명하는 광범위한 용어입니다. 이 용어는 종종 회사의 부채와 주주 (또는 소유주) 지분 간의 비율을 설명하는 데 사용됩니다. 또 다른 관련 기어링 비율은 총 자본 비율에 대한 장기 부채 비율이며, 이는 회사채의 총 자본 비용보다 더 변동성이 큰 재무 변수 인, 소유주 자본을 대체하는 등식에서 단기 부채를 제거합니다.

실제로, 기어링 비율에 대한 대부분의

논의는 모든 회사 부채와 주주의 지분을 비교함으로써 레버리지의 정도를 나타냅니다.

기어링 비율 = 회사 부채 / 주주 지분

회사의 장부 가치입니다. 이론적으로 장부 가치는 물리적 플랜트, 토지 및 기계류와 같은 모든 유형 자산의 현재 가치입니다.

주주 지분과 회사 부채는 모두 회사의 10-k 보고서에서 찾을 수 있으며 SEC는 연례 보고서를 주주에게 요구했습니다. 예를 들어, 회사의 장부가가 2 억 달러이고 부채가 7 천만 달러 였다면 기어링 비율은 70/200 또는 35 %가됩니다. 이 특별한 비율은 좋지도 나쁘지도 않습니다. 그것은 많은 공기업의 장비 비율을 대표합니다. 그러나 50 % 이상의 기어링 비율은 높다고 간주됩니다. 재무 위험 지표로서의 기어비 비율

사모 투자 회사의 차입 관행은 높은 기어 율의 위쪽과 아래쪽의 명확한 예를 제공합니다.

사모 투자 회사는 종종 기업 인수를 위해 부분적으로 빌린 자금을 사용합니다.다른 회사를 사기위한 돈의 일부는 사모 투자 회사에서 나온다. 나머지 돈은 일반적으로 사모 펀드 회사가 인수 된 회사의 자산에 대한 부채

에서 발생합니다.

필연적으로, 기어링 비율은 그 과정에서 상승한다. 인수 된 회사의 부채 비율이 상승하는 이점은 회사가 재판매되거나 다시 한번 상장 회사가되면 사모 주식 회사의 이익이 증가한다는 것입니다. 사모 투자 회사가 자사 펀드를 통한 기업 인수에 자금을 지원하고 나중에 30 %의 이익을 위해 회사를 매각하면 투자 수익의 30 %를 받게됩니다. 반면에 인수 자금을 자체 자본과 인수 한 회사의 차용 된 자본간에 균등하게 분배하여 취득 자금을 조달 할 경우 인수 가격보다 30 % 더 많이 팔면 60 %의 이익이 발생합니다. 투자에. 이는 기어링 비율을 높이기위한 강력한 인센티브입니다. 2007 년부터 2012 년까지 사모 투자 회사는 평균 58 %의 인수 비율로 투자를함으로써 투자 수익을 크게 높였습니다.

레버리지 매입이 어려워지면 높은 기어 비율로 회사의 파산을 청산 할 수 있습니다. 높은 기어비는 재정적 위험을 증가시킵니다. 48 개의 차입 매수 (buyout), 즉 높은 기어비를 가진 매수 (buyout)에 대한 학문적 연구 결과, 결국 20 명은 결국 파산 보호 신청을했다고 결론 지었다.

일반적으로 인생의 금융처럼 자유로운 점심은 없습니다.