주식 가격을 낮출 수있는 일시적인 문제

일반적으로 이런 식으로 진행됩니다. 좋은 회사는 일시적인 문제로 빠져 나 가면서 생명을 위협하거나 장기적인 수익성을 위협하지 않습니다. 그럼에도 불구하고 월 스트리트는 그 특유의 방식으로 과잉 반응을 보이고 주식을 낮추어 회사를 벌한다.

투자자들은 회사의 죽음을 비판하며 그와 관련이없는 것을 원하지 않습니다.

아메리칸 익스프레스는 1963 년 아메리칸 익스프레스의 경우였습니다.이 회사는 여행자 수표의 도입으로 여행에 혁명을 일으켰으며 American Express 카드 도입으로 엄청난 성공을 거두었습니다. 뉴저지의 바욘 (Bayonne)에있는 창고 인 자회사 중 하나가 엄청난 사기의 대상이었을 때 사업은 곤경에 처했습니다. Allied Crude Vegetable Oil Refining으로 알려진 회사는 창고에있는 식물성 기름 탱크를 영수증과 교환하여 탱크가 존재 함을 보장하고 수용된 것으로 보았습니다 (실제로 이것은 보관자가 보관자에게 비용을 청구 할 수있는 것과 동일한 방식으로 보관됩니다 주식 인증서). 연합군은 이러한 영수증을 대출 담보로 사용했습니다.

문제는 연합군이 채무 불이행을 시작했을 때 시작되었습니다. 채권단은 아메리칸 익스프레스 창고에 저장된 식물성 기름을 가져 가기 위해 이사했습니다. 그들이 탱크를 열러 갔을 때 그들은 아메리칸 익스프레스가 보장하고 영수증을 발급 한 것처럼 식물성 기름을 함유하지 않았지만 샐러드 오일보다 훨씬 적은 가치의 해수를 발견했습니다. 그것에 숫자를 붙이기 위해, 채권자의 담보는 믿을만한 것보다 150,000 달러가 덜 비쌌으며, 미국의 자회사는 부분적으로 보증 영수증 발행에 책임이있었습니다.

회사가 실수로 자회사가 아닌 모기업 자체가 아니기 때문에 회사는 아무런 대가를 지불하지 않았지만 지주 회사 구조를 항상 유리하게 활용할 수 있었을 것입니다. 자회사 파산 - 당시 최고 경영자 인 하워드 클락 (Howard Clark)은 사업이 그 차이를 보완하기 위해 "도덕적으로 구속력이있다"고 느꼈다. 그는 Allied의 채권자에게 $ 60, 000, 000을 제안했습니다. 그 당시 아메리칸 익스프레스 주식은 "완전히 지불되고 비과세"가 아니기 때문에 그 주식은 주당 60 달러에서 49 달러 1/2로 몰렸다. 회사가 돈을 모으는 데 필요한 경우, 이사회는 주주들에게 추가 돈을 기부하도록 요구할 수 있었고 대차 대조표를 보강하기 위해 자금 조달을 강요했습니다.

6 천만 달러의 손실이 비난받을 대상이 아니었지만, 분명히 회사를 망치지는 않았다.월스트리트는 냉정하고 합리적인 숫자의 분석에 의해 정당화 될 수있는 것보다 과잉 반응을하여 주식을 처벌했다. 주식은 결국 이전 수준으로 돌아갈 것이고, 그 후 몇 년 동안 훨씬 더 높게 올라가서 투자자에게 실질적인 이익을 남겼습니다. 그 이유는 1. 회사가 심각한 위험에 처하지 않았으며 2.) 그녀는 일시적인 상황과 월가의 사업을 과도하게 처벌하는 것에 대한 어리 석음을 이용하고 저렴한 가격으로 주식을 수령 할 수 있습니다. 사실, 정확히 그렇게 한 투자자는 워렌 버핏 (Warren Buffett)이었습니다. 그의 투자 파트너십을 통해 버핏은 파트너의 돈 중 놀라운 40 %를 아메리칸 익스프레스 턴 어라운드에 걸고 일이 호의적으로 판명 났을 때 자신과 투자자 모두에게 엄청난 액수의 돈을 버렸다. 그의 지주 회사 인 Berkshire Hathaway를 인수하기 위해 나중에 투자 할 자본을 제공하는 것이 그의 경력 초기에 큰 성공을 거두었습니다.

이것은 우리가 마침내이 수업의 마지막 지점으로 이끄는 것입니다. 우리는 주가가 때로는 최고치와 최저치로 움직이는 이유를 확립했습니다. 이제 우리는 한 단계 더 나아가서 투자가가 시장의 가격 변동에 대해 어떻게 생각해야하는지 설명합니다.

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