나쁜 소식을 유리한 기회로 바꾸는

심지어 최고의 회사, 산업 및 부문조차도 호의에서 떨어집니다. 현금으로 가득한 주머니와 상황에 대한 확고한 이해를 가진 충분한 정보를 가진 투자자는 차분하게 시장에 뛰어들 수 있으며 내재 가치의 일부분에서 이러한 약자들의 몫을 얻을 수 있습니다. 어떤 회사가 영구적 인 패자인지, 저평가 된 보석인지 어떻게 알 수 있습니까? 다음 질문과 품질 테스트에 응답하면 돈을 투자해야하는지 또는 현금으로 숨겨야하는지 결정하는 데 도움이됩니다.

1. 문제는 일시적입니까, 장기적입니까?

단순히 회사에 투자하지 않도록주의해야합니다. 때로는 달릴 이유가 있습니다! 루슨트와 유나이티드 항공과 같은 회사의 주식 가격이 75 % 삭감 된 후에도 여전히 훌륭한 투자를 구성하지 못했습니다. 어떤 가격으로도 가치가없는 많은 회사가 있습니다. 휴지통은 얼마를 지불했는지에 관계없이 휴지통입니다.

경우에 따라 관리 측에서 일회성 실수의 결과 인 문제가 발생합니다. 예를 들어 저축과 대출 위기에서 은행주는 거의 코믹한 수준까지 폭락했다. 그가이 기관의 주식을 구입했다는 것을 언급 한 투자자는 가까운 친한 친구들에 의해서 조롱 당하고, 조롱을 받고, 미친 것으로 간주되었습니다. 동시에 웰스 파고 (견실 한 대차 대조표, 명성 확립, 최고의 경영진, 꾸준한 고객 기반)와 같은 확고한 입지를 굳힌 기업들은 낮은 품질의 은행만큼이나 큰 타격을 받았습니다.

몇 년 후, 용기를 행사하고 분석적 판단에 의존하는 은행의 주식을 구매 한 사람들은 포트폴리오가 훨씬 더 넓어졌습니다. 아주 현명한 사람의 말을 기억하십시오 : "군중이 당신과 동의하기 때문에 당신도 옳지도 그릇도가 아니며, 당신의 분석이 그렇게 말하기 때문에 당신 말이 맞습니다."

2. 적절한 시가 총액을 가진 우수한 회사인가?

항상 그렇듯이 고정 자산 구조가 아닌 비 상품 유형의 산업에서 운영되는, 자기 자본 수익률이 높고 부채가 거의 없거나 전혀없는 비 자산 집약적 인 비즈니스에 관심을 가져야합니다. 또한 소규모 기업이 아닌 대기업에서 저평가를 찾아야합니다. 예를 들어, 소매업 회복의 경우 월마트는 화요일 아침과 같은 소규모 전문 소매 업체보다 빨리 일찍 돌아올 가능성이 더 큽니다. 작은 문제의 소유자는 자신의 주식이 시장에서 자신의 가치를 실현하는 데 훨씬 더 오래 기다릴 수도 있습니다. 3. 경영진은 우수한 실적을 보유하고 있습니까?

훌륭한 경영진은 주주, 직원, 이사, 임원 및 고객을 포함하여 모든 관계자에게 큰 성과를 가져 오는 경향이 있습니다.연속적으로 중요한 문제를 겪은 기업이 운영되는 산업이 번성하면 관리가 부주의하게 유지 될 가능성이 있습니다. 그런 경우에, 당신과 당신의 수첩은 자신의 직업을 유지하는 데에만 관심이있는 임원의 빈 약속을 무시하는 것이 더 나을 것입니다.

경영진의 질적 인 문제는 아마도 투자가가 자신에게 제기해야하는 가장 중요한 것 중 하나 일 것입니다.

코카콜라는 훌륭한 경영이 어떻게 훌륭한 회사를 더욱 훌륭하게 만들 수 있는지에 대한 훌륭한 예입니다. 로베르토 고이 제타 (Roberto Goizueta)가 CEO가되어 사업이 진정한 글로벌 강국이되었다가 주주들에게 현금을 버리는 것보다 빠르게 성장한 것은 세대를위한 뛰어난 성과였습니다. 1984 년과 1993 년 사이에 코카콜라는 자사주 매입 프로그램을 통해 자체 주식 5 억 7 천만 주를 인수하여 발행 주식수를 3 억 7 천 4 백만에서 2 억 6 천 4 십만으로 줄였다. 이 21 % 감소로 인해 나머지 주당 주식에 대한 주당 순이익이 현저히 증가하여 이미 물 관리 운영 결과가 보강되었습니다.

그렇지만 과거 결과가 미래의 성과를 보장하지는 않는다는 점을 명심해야합니다. 4. 당신은 재정적으로 폭풍우를 기다릴 수 있습니까?

회사의 문제가 일시적이라고 판단한 후에도 경영진은 우수한 실적을 보유하고 있으며 뛰어난 경제성을 보유하고 있기 때문에 저평가 된 주식을 구매하기 전에 여전히 한 가지 질문이 남아 있습니다.

재정적으로 회사의 문제를 기다릴 수 있습니까? 다른 의무를 이행하기 위해 주식을 팔아야 만 할 확률은 얼마입니까?

개인적으로 현금이 필요하기 때문에 강제 판매의 사소한 가능성이있는 경우에도 주식을 사는 것에 대해 생각조차하지 말아라. "그러나 그것은 멋진 투자 기회입니다!" 당신은 항의 할 수 있습니다. 그렇습니다. 그것은 당신의 삶에 최고의 투자 중 하나가 될 수도 있습니다. 그러나 회사의 본질적인 가치가 주가에 반영되기를 기다리는 사치가 없다면 당신은 도박을하고있는 것입니다. 투자자로서 우리는 좋은 회사가 마침내 시장에서 인정 받게 될 것이라는 것을 알고 있습니다. 우리는 언제 알 수 없습니다. 당신이 그 구별을하지 못하면 당신은 투기꾼이됩니다. 단기적으로는 모든 일이 발생할 수 있습니다. 저평가 된 종목이 가격에서 훨씬 더 많이 하락하는 것을 막을 수있는 방법은 없습니다. 일주일, 한 달 또는 몇 년이 걸리는 지 여부와 상관없이 현명한 투자의 불가피한 결과를 기다릴 시간이 있어야합니다. 결국, 당신의 건전한 분석적 판단과 확고부동 한 인내는 훌륭하게 보상 받아야합니다.