보수적 옵션 전략은 수익을 증가시킵니다.

"

이 논문은 다른 연구보다 더 구체적인 옵션 전략으로 진행되지만 결과는 매우 유사하다. 기본 옵션 전략은 보수 투자자에게 두 가지 유용한 일을 수행한다.

첫째, 수익은 완만하게 향상됩니다. "겸손하게"라는 말에 유의하십시오. 옵션을 사용하면 부자가 될 것이라고 나는 말하지 않습니다. 그러나 장기적으로 볼 때 전반적인 투자 계획의 일부로 옵션 전략을 사용할 때 더 먼 미래를 기대할 수 있습니다. 둘째, 포트폴리오의 가치가 더 작은 변화 (즉, 기복이 작아짐)를 겪습니다.

"단순화를 위해 조기 운동을 무시하면, 커버 된 조합 및 커버 된 콜 전략은 일반적으로 긴 주식 전략보다 우수하며, 이는 일반적으로 고려 된 성과 척도에 관계없이 칼라 및 보호 풋 전략을 능가하는 것으로 나타났습니다 . "

따라서 :

일반적으로 보상 대상 통화를 작성하면 구매 및 보유 (주식) 전략보다 성능이 우수합니다. 커버 된 조합 (즉, 주식 100 주를 소유하고 하나의 OTM 호출 및 하나의 OTM 풋을 쓰는 것)을 작성하는 것은 단순한 구매 및 보유 전략을 능가한다.

• 그러나 소유 주식은 초 보수 전략보다 더 나은 결과를 산출합니다.
• 이는 매우 보수적 인 투자자의 주 목적은 자본의 보전이며 이윤을 창출하는 능력이 중요하므로 이해할 수 있습니다.

칼라 전략은 주가가 얼마나 떨어질 지에 관계없이 투자자의 손실이 제한되도록 보장합니다. 그러나, 칼라 투자자는 장기간에 걸쳐 항상 구매 전략가보다 적게 수익을 얻습니다. 즉 보험은 돈을 요구합니다.

보호받는 풋 전략은 100 개의 주식과 1 개의 풋 옵션을 소유하는 것을 포함합니다. put은 일반적으로 out-of-the-money strike price를가집니다. 이것은 칼라 전략과 유사하지만, 아웃 오브 더 돈 옵션의 판매를 포함하지 않습니다. 이 전략을 채택한 투자자는 포트폴리오 보호를 위해 치열한 가격을 지불하지만 모든 집회에 완전히 참여할 수 있습니다 (999 개).

동등한 위치

• 일부 옵션 위치는 다른 옵션과 동일하기 때문에 동일한 재무 결과를 얻으려면 위에서 언급 한 방법을 채택 할 필요가 없습니다. 예를 들면 다음과 같습니다.
• 보험 대상 통화를 작성하는 대신 현금으로 확보 된 (즉, 운동 고지가있는 경우 계정에 충분한 현금이 있음) 알몸 풋 옵션을 판매 할 수 있습니다.그러나 통화 결과의 만료 및 파업 가격과 통화의 만료 및 파업 가격이 동일해야 결과가 동일합니다. 커버 된 조합을 작성하는 대신 두 가지 풋 옵션을 판매 할 수 있습니다. 그 중 하나는 돈에 있고 다른 하나는 돈이 아닙니다. 즉, 조합의 통화 부분과 동일한 가격으로 하나의 풋을 판매하십시오. 또한 당신이 커버 한 조합에서 팔았을 것과 같은 풋을 팔았습니다. 칼라 위치를 소유하는 대신, 동일한 스트라이크 가격과 만료 기간으로 칼라를 퍼트 스프레드로 판매 할 수 있습니다. 번역 : 같은 풋 옵션을 사지 만 주식을 사거나 콜을 파는 대신 콜과 동일한 파업과 만료로 풋을 팔 수 있습니다.

보호 전략은

주식 대신

• 호출을 소유하는 것과 같습니다. 구입 한 통화의 파업 및 만료는 보호를 위해 구입 한 풋의 파업 및 만료와 동일합니다.
• 장기 이익의 증가를 가져 오는 전략은
• 옵션 프리미엄
• (즉, 트레이딩 옵션을 사용할 때 현금을 수금)을 포함한다. 주식 시장 재난에 대해 더 나은 보호를 제공하지만 이익을 감소시키는 전략 (주식을 소유하고 옵션을 피하는 것에 비해)은 옵션 프리미엄

을 구입하는 것과 관련이 있습니다.