회사 배당 정책 결정

회사가 환매를 공유하기보다는 배당 형태로 소유자에게 돌아 가기로 결정한 경우, 재투자, 부채 감면 또는 인수는 총 수익뿐만 아니라 투자자 유형에 막대한 영향을 미칩니다. 소유권에 끌린다.

오늘 오후에 특정 배당 정책과 몇 가지 혜택을 따르면서 회사 이사회 뒤에있을 수있는 생각 프로세스에 대한 통찰력을 얻고 싶습니다. 비즈니스와 주주 모두의 관점에서 다양한 배당 철학의 단점이 있습니다.

금융 이론에서 궁극적으로 회사는 배당금으로 지불 할 수있는 가치가 있습니다.

기본적인 금융 및 회계에 대해 잘 알고 있다면 궁극적으로 모든 가치가있는 비즈니스는 현재 또는 향후 어느 시점에 배당금을 지급 할 수있는 능력에 압도적으로 묶여 있습니다 (배당금이 주식 환매 계획의 경우처럼 주주에게 백도어로 반환 되더라도). 기업을 완전 소유하고 있다면, 유한 책임 회사가 운영하는 가족이나, 중개 계정 인 Roth IRA, 직접 주식 매입 계획에있는 법인의 개별 주식 구매를 통해 부분적으로 기업을 소유 한 경우, 배당금 재투자 계획, 인덱스 펀드, 뮤추얼 펀드 또는 ETF는 어느 시점에서 귀하 또는 그 이후의 주주가 지출 할 수있는 현금 배당 형태로 현금을 인출 할 수 있어야하며, 그렇지 않으면 사업은 자본의 사용으로 기존의 경제적 정당성을 갖지 못합니다.

즉, 배당금을 내지 않은 회사조차도 주식은 외부 투자자에게 실질적인 가치가 없을 것입니다. 즉, 정부가 모든 배당금의 100 %에 세금을 부과한다는 정책이 있다면 일단 회사가 성숙되면 실제로 실직 할 수 있다는 약속이 이제는 사실상 끝났기 때문입니다.

많은 경우, 특히 회사가 높은 자본 수익률로 확장하기 위해 대차 대조표상의 자산 기반으로 이익을 되돌릴 수있는 좋은 기회가있는 경우, 첫 배당이 선언되기 수십 년이 걸릴 수 있습니다. 물론 Wal-Mart Stores는 모든 시간에서 가장 성공적인 투자 중 하나 였지만 Sam Walton은 그의 소매 회사에 매 해마다 증가하는 금액으로 주주에게 수입을 분배하도록하는 등 훌륭한 추세를 보였습니다 여행이 끝나기를 기다리거나 사람들이 자신의 소유권을 현금으로 팔아서 발생시킨 감사의 인상을 기다리는 것이 아니라 여행을 통해 번영을 누리는 것이 중요합니다. 그러나 다른 사람들은 그것을 구현합니다.마이크로 소프트가 그러한 예입니다. 거의 모든 세대에 걸쳐 마이크로 소프트는 배당 정책이 모든 영업 이익을 유지하면서 거대한 영업 이익을 창출하고 엄청난 수익을 창출하는 핵심 엔진 이었기 때문에 한푼도 지불하지 않았습니다. 그것은 월급이 한 것과 같은 방식으로 역사상 가장 성공적인 투자 중 하나가되어 수입을 축적하고 유지했습니다. 1986 년 3 월 13 일에 IPO에 100,000 달러를 투자하여 2016 년 5 월말까지 보관소에 보관했다면 53 달러, 827 달러, 182 달러, 현금 11 달러, 635 달러, 807 달러 등의 물건에 앉아 계실 것입니다. 세금 배당금은 배당금 재투자가 전혀 없다고 가정합니다 (배당금 재투자가 얼마나 큰지 알기 때문에 배당금을 더 많이 샀을 때 더 많은 부를 가질 수 있다는 것을 상상할 수 있습니다).

당신의 $ 100, 000은 30 년 만에 $ 65, 462, 989로 피어 났으며, 3 년 연속 약 24 %의 북쪽에서 기록적인 책을 위해 만들어졌습니다. 빌 게이츠는 캐스케이드 투자 (Cascade Investment)와 세계에서 가장 효과적인 자선 재단 중 하나 인 개인 지주 회사를 설립 할 수있었습니다.

$ 11, 635, 807의 대략적인 배당 소득으로 얻은 것 중 첫 번째 배당금은 2003 년 2 월 19 일까지 지급되지 않았으며이 배당금으로 정기 배당금이 시작되었습니다. 귀하의 첫 번째 배당금은 약 82 달러, 305 달러였습니다. Microsoft는 또한 투자 한 모든 사람들에게 엄청난 상을 주면서 2004 년 11 월 15 일에 일회성 대규모 배당금을 선언했습니다. 귀하의 경우, 그 일회성 지불은 $ 3, 168, 726; 귀하의 중개 계좌에 직접 입금 된 현금, 당좌 예금 계좌 또는 예금 계좌 또는 우편으로 수표로 귀하에게 송금 된 현금. 수년 동안 주식 가격의 급상승은 향후 현금 흐름의 본질적 가치에 대한 투자자의 최선의 추측을 부정확하고 변동성이 있지만 반영하는 것이 었습니다. 돈을 Microsoft에서 직접 또는 간접적으로 추출 할 수없는 경우 바보 만 주식을 구입했을 것입니다. 어떤 시점에서 미래의 지불금 약속이 그 결과로 돌아 왔습니다. 다시 말하지만, 이것은 재무 또는 회계에 대한 배경 지식 (기본적인 이론적 인 내용)을 가진 여러분 중 누구에게도 새로운 것이 아닙니다. 배당 정책에 대한 논의를 시작하기 전에 이해하는 것이 중요합니다.

배당 정책 결정시 고려할 수있는 사항

배당 정책이 적절한 지 여부를 결정할 때 회사 이사회는 다음을 포함하여 많은 사항을 고려할 수 있습니다. .

잉여 잉여 현금 흐름을 수익성있게 재투자 할 수있는 기회는 무엇입니까? 당신이 시야에 끝이없는 나라 나 세계로 퍼져 나가는 회사라면, 다시 일자리로 돌려 놓으면 1 달러 이상을 벌 수 있다면 1 달러를 지불하는 것은 의미가 없습니다. 자본 수익률이 낮은 자산 집약적 인 회사라면 계속 확장하는 것이 중요하지 않습니다.소유주는 이익의 대부분을 배당금으로 지불하는 것이 좋을 것이며, 사업을 어느 정도 효과적으로 청산 할 수 있습니다.

대차 대조표 및 손익 계산서는 얼마나 안정적이고 안전합니까? 책임있는 기업은 경제적 스트레스를 흡수하기 위해 적절한 현금 보유가 있어야합니다. 일부 유형의 비즈니스는 격렬하게 변동하는 수익 또는 수익을 올릴 수 있습니다. 이러한 기업의 경우 배당금을 너무 높게, 너무 빨리 지불하는 것은 위험 할 수 있습니다. 다변화 된 유틸리티 회사가 50 % 배당 성향의 비율을 갖는 것과 순수한 광업 회사가 동일한 것을 갖는 것이 다른 것입니다. 후자는 높은 배당 전략을 사용하는 수동 소득 투자자들에게 치명적일 수있는 배당금 삭감의 확률이 상당히 높습니다.

동일한 분야 및 업계의 다른 회사의 배당금 지급 정책은 무엇입니까? 동료와 동일한 경제성을 지니고 있지만 배당 수익률이 훨씬 낮 으면 자본을 늘리거나 투자자를 유치하기가 어려울 수 있습니다.

회사는 어떤 유형의 투자자를 끌어 들이고 싶습니까? 정기적으로 배당금을 지불하는 회사는 부유하고 안정된 투자자에게 호소하는 경향이 있습니다. 또한, 강력하고 지속 가능한 배당금은 배당 지원이라고 불리는 다른 이유로 동등한 주식에 효과적인 바닥을 제공 할 수 있습니다. 투자자들은 자본 시장이 자유 낙하에있을 때 배당 수익률이 높아지고 배당을하지 않는 회사에 비해 더 많은 입찰을 받게됩니다. 이 현상에 대해 더 자세히 알기를 원하면

배당금 지불 주식이 베어 마켓 동안 하락하지 않는 이유

• 를 읽으십시오.
• 당시 구체적인 세법은 무엇입니까? 배당금은 어떻게 처리됩니까?
• 주요 주주들의 요구는 무엇입니까? 당신은 Hershey와 같은 회사를보고, Milton Hershey와 그의 아내가 설립 한 학교와 고아원의 이익을 위해 The Hershey Trust가 소유 한 엄청난 보통주가 있음을 알게되고, 펜실베이니아 법의 특별한 변칙 의미있는 금액의 주식을 판매하는 것은 불가능하지만, 당신은 허쉬가 모든 의도와 목적에 대해 배당금을 지불해야하는 이유를 이해합니다. 그것의 대주주는 수천 명의 아이들을 학교에 데려 오는 수입에 달려있다. 식량과 피난처를 지불해야한다.
• 유명한 가치 투자가 벤자민 그레이엄 (Benjamin Graham)은 이사회가 수익의 25 %를 지불하는 등 가장 지적인 경제 활동 과정에 거의 영향을 미치지 않는 비합리적인 배당금 철학을 제시하는 경향에 대해 썼다. 임의의 숫자. 이것은 당신이 기대하는 것보다 더 많이 일어나는 것처럼 보입니다. 미국과 영국 사이의 특히 흥미로운 문화적 차이 중 하나는 배당 정책에 대한 일반적인 철학이다. 영국에서는 많은 기업들이 그레이엄이 승인하는 방식으로 배당금을 분배하는 경향이 있으며, 매년 지불금을 처리하고 개인 사업과 동일한 방식으로 현재 수입과 경제 전망을보고 있습니다.이는 많은 기업의 배당률 변동성을 창출합니다. 비즈니스가 시간이 지남에 따라 순매도를 늘리고 배당금이 증가하더라도 내년에는 더 많거나 적어 질 수 있습니다. 이는 미국에서 완전히 저주가 될 수 있습니다. 미국 투자자들은 배당금 삭감이 상대적으로 드물어 소득에 의존하는 사람들이 배당금을받을 수 있도록 배당금 인상을 원활하게 할 것을 기대하고 있습니다. 이는 기업들이 호황기 동안 할 수있는만큼 높은 배당금 지급을하지 않으며, 아마도 준비금을 만들고 주당 배당금을 천천히 증가시켜 상승 판매 대금의 순조로운 기록을 유지한다는 것을 의미합니다. 사실,이 나라에서 우리는 배당금을 25 년 이상 매년 배당을 늘려 "배당금 귀족"이라고 부르는 회사를 축하합니다. 총 배당금을 빠른 속도로 인상했지만 그렇게하지 않은 회사는 포함되지 않습니다. 회사가 배당 정책을 검토 할 때 투자자가 고려해야하는 한 가지는
• 전체 배당금 주식
• 이 배당되지 않은 주식을 능가하는 경향이 있다는 학업상의 증거입니다. 이것이 다음과 같은 경우에 해당한다고 생각되는 수많은 이유가 있습니다.

배당금을 위조 할 수 없습니다. 회사는 현금을 지불하거나 지불하지 않습니다. 이로써 확정 된 배당금 지급 정책을 가진 회사는 소득 명세서상의보고 된 당기 순이익과 실제 현금 이익 또는 주주 이익 사이의 발생액이 적어 평균 "소득 수준"보다 높게 나타납니다.

강력한 배당 정책은 주주 수익이 최우선되어야한다는 경영진의 지속적인 인식으로 작용합니다. 그것은 문화의 일부가됩니다. 소유자를 위해 생산 된 제품을 확실하게 측정하는 방법.

설립 된 배당 정책은 합병 및 인수 목적으로 경영진이 사용할 수있는 총 자본금을 줄이는 효과가 있습니다. 돈이 상대적으로 적기 때문에 경영진이 거래를 시도 할 때 경영진을보다 선택적으로 강요하는 경향이 있습니다. 초기에 논의 된 배당 수익률 지원 현상은 회사가 더 큰 자기 자본의 결과로 더 안전하다는 인식 때문에 시간이 힘들 때 더 효율적으로 자본을 인상 할 수있게 해줍니다. 높은 시가 총액 및 기업 가치가 마음의 평화의 원천으로 작용합니다. 이것은 하늘이 어두워지면 자본 비용이 높아지기 때문에 자본 희석이나 수익 감소가 줄어든다는 것을 의미합니다. 배당금 및 배당금 투자에 대한 추가 정보

• 자세한 내용은 배당금 및 배당금 투자에 대한 완전 안내서를 참조하십시오.