투자자와 투기자의 차이

이것이 사실이 아니라는 것을 이해하는 것이 중요합니다. 한 사람이 주식을 사면 투자자 또는 투기꾼 인 두 사람 중 한 사람으로 거래합니다.

그 차이점은 무엇입니까? 투자자는 회사를 신중하게 분석하고, 가치가있는 것을 정확히 결정하며, 본질적인 가치에 대해 상당한 할인을하지 않는 한, 주식을 사지 않을 것입니다.

예를 들어, "회사 X가 주당 48 달러를 거래하고 있지만 주당 62 달러의 가치가 있다고 말할 수 있습니다." 그들은 사실에 근거한 투자 결정을 내리고 그들의 감정을 관여시키지 않습니다. 투기자는 다른 이유로 주식을 사는 사람입니다. 흔히 그들은 회사가 주식을 사기를 원할 것입니다. 주식은 주식이 정상보다 높고 주식이 기관에 의해 축적되거나 판매 될 수 있다고 말하는 또 다른 방식입니다. 그들은 신중한 분석을 바탕으로 주식을 사지는 않으나, 기회가되면 펀더멘털을 인정하는 것 이외의 다른 모든 원인에서 상승 할 것입니다. 투기 자체는 반드시 부통령이 아니지만 참가자는 자신이 교장을 위험에 빠뜨리고 있다는 사실을 절대적으로 기꺼이 받아 들여야합니다. 단기적으로 이익을 낼 수는 있지만 (특히 황소 시장에서는) 평생 지속 가능한 소득이나 수익을 거의 제공하지 못합니다.

그들은 모든 것을 잃을 수있는 사람들에게만 맡겨야합니다.

이 두 가지 유형의 활동이 주가에 어떤 영향을 줍니까? 투기자는 가격을 극한까지 올릴 것이고 투자자 (투기자가 매도시 매매하는 경우 일반적으로 팔리는)가 시장에서 나 빠지기 때문에 장기적으로 주가는 기업의 기본 가치를 반영합니다.

보통주를 구입 한 모든 사람들이 투자자 였다면 시장 전체가 합리적으로 행동하는 것보다 훨씬 합리적으로 행동했습니다. 주식은 사업 가치에 따라 매매됩니다. 과도한 가격 변동은 보안이 과소 평가되는 것처럼 보이면 투자자가 그것을 사서 더 적당한 가격으로 가격을 책정하기 때문에 자주 발생하지 않을 것입니다. 회사가 비싼 가격이되면 즉시 판매 될 것입니다. 반면 투기꾼은 투자 가치가 좋아하는 변동성을 만드는 데 도움을주는 사람입니다. 그들은 때로는 변덕스럽지 않고 증권을 사기 때문에 같은 이유로 팔릴 수 있습니다. 이로 인해 모든 사람들이 관심을 가질 때 과도하게 저평가 될 때 주가가 과도하게 저평가됩니다.이 조울병 - 우울한 행동은 우리가 가치가있는 것보다 훨씬 적게 판매하는 회사를 데려 오는 기회를 만듭니다.

이것은 주식 시장이 단기적으로 기업의 펀더멘털에서 벗어나지 만, 장기적으로 펀더멘탈이 중요하다는 사실을 근본적으로 믿는 가치 투자자들에 대한 믿음이됩니다. 이것은 유명한 벤 그레이엄 (Ben Graham)의 말에 기초를두고 있습니다. "단기적으로 볼 때, 시장은 장기적으로 볼 때, 무게를 달리는 기계입니다." 슬프게도 일부는 주식 시장의 기본 원칙을 거부합니다. 몇 달 전, 한 회사의 경제 펀더멘털이 주가와 아무런 관련이 없다고 이메일을 받았다. 이것은 완전히 거짓입니다. "코카콜라가 코카콜라 한 병을 팔아 본 적이 없다면 어떻게 될 것인가? 주식 가격이 현재 수준에서 얼마나 오래 머무를 것이라고 생각하십니까?" 이 빛을 받으면 "기본이 중요하지 않습니다"라는 어리 석음이 분명 해집니다. 다음에 누군가가이 사실을 설교 할 때 "회사가 대출금을 지불하고 채무 불이행을 할 수 없다면 어떻게 될까?"라고 물어보십시오. 그들이 "파산하다"라고 대답 할 때, 단순히 미소 지으며 걸어 나갑니다. 기초가 중요합니다.

불행히도 수많은 투자자는이 신사가하는 신화를 믿습니다. 완벽한 예가 1990 년대 후반의 닷컴 붐입니다. 이익을 창출하지 못하고 장부 가액이 거의 존재하지 않는 기업은 천문학적 인 수준으로 팔리고 있으며, 펀더멘털은 아무런 의미가 없다는 것을 증명할 것입니다. 반대로, 그것은 우리의 요점을 완전히 증명합니다. 초기 주식 시장 후 몇 년 만에이 기업들의 경제적 현실이 다시 그들을 잡으러왔다. 대부분은 최고가에서 90 % 이상 떨어졌으며 더 많은 파산을 겪었으며 궁극적으로는 주식 인증서가 인쇄 된 종이보다 가치가 떨어졌습니다.

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