프리미엄 대 할인 채권 (정의 및 설명)

프리미엄 채권은 발행 가격 - 액면가보다 높다. 할인 채권은 그 반대로 - 가치 이하로 거래합니다.

그러나 채권은 고정 가격을 가지고 있지 않습니까? 채권은 채권이 만기가 될 때 투자자에게 반환되는 "액면가"또는 "액면가"로 발행됩니다. 그러나 발행 시점부터 성숙 시점까지 주식은 주식이나 상품과 마찬가지로 공개 시장에서 거래됩니다.

결과적으로 시장 상황에 따라 가격이 동등하거나 그 이하로 떨어질 수 있습니다. 1,100 달러에 거래되는 1000 달러짜리 액면가로 발행 된 채권은

프리미엄 으로 거래되는 반면, 900 달러로 하락하는 채권은 할인으로 거래됩니다. 액면가로 거래되는 채권은 "파. "

채권 매매가 프리미엄 또는 할인 거래를하는 이유는 무엇입니까?

채권이 처음 발행 될 때 $ 1000 액면가로 지불 된이자 금액입니다. 3 %의 쿠폰을 가진 채권은 매년 30 달러를 지불하며 채권의 발행 후 시장에서 채권의 가격이 변동하는 정도와 상관없이 계속해서 적용됩니다. 채권의 가격이 1 년 후 1050 달러로 오르면 (현재 프리미엄을 받고 있음을 의미). 현재 채권은 투자자에게 연간 30 달러를 지불하고 있지만, 현재 2.86 % ($ 30를 $ 1050으로 나눈 값)의 만기까지 수익률로 거래합니다. 반면 채권의 가격이 950 달러로 떨어지면 만기 수익률은 3.16 % (또는 $ 30를 $ 950로 나눈 값)가됩니다.

채권의 가격이 왜 이렇게 오르락 내리락합니까? 지배적 인 금리는 항상 변하고 있으며, 기존 채권은 만기까지의 수익률이 발행되는 신규 채권의 만기 수익률과 같거나 거의 같도록 가격이 조정됩니다. 즉, 채권에 3 % 쿠폰이 있고 유효 이자율이 4 %로 상승하면 채권의 가격이 하락하여 이자율이 상승하여 이자율에 따라보다 밀접하게 변동합니다.

(가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다.)

왜 이런 일이 발생하는지 이해하려면 다음과 같이 생각하십시오. 다른 채권을 살 수있는 경우 누군가가 채권을 3 % 4 %를 산출? 투자자가 채권을 소유하고 싶을 수있는 수준으로 수익을 올리려면 채권의 가격을 낮춰야합니다.

이 점을 염두에두고 다음과 같이 결정할 수 있습니다.

채권 금리가 지배적 인 금리보다 높은 경우 채권이 프리미엄으로 거래됩니다.

• 채권은 쿠폰 율이 지배적 인 이자율보다 낮을 때 할인 거래를한다.
• 금리가 하락하는 동안 시장에서 프리미엄으로 거래되는 채권의 비율이 높아질 것입니다. 반대로, 이자율 인상 기간은 채권 거래의 비율이 더 높아 파격 할인을 받게됩니다.채권의 만기일이 다가옴에 따라 채권의 할인 또는 할증금은 0으로 점차 감소합니다. 채권의 만기일이 가까워지면 채권은 발행자의 전체 액면가를 발행합니다. 비정상적인 상황이 없으면 채권이 만기가 될 때까지의 시간이 짧을수록 잠재적 인 프리미엄이나 할인이 낮아집니다.

할인 유대는 무료 점심입니다 - 맞습니까?

정확히는 아닙니다. 언뜻보기에 그렇게 보일 수 있습니다. 간단히 말해서 할인 채권을 970 달러에 구입하고 그 가격이 $ 1000 상승 할 때 혜택을 보게됩니다.

또는 1030 달러에 채권을 사면 1000 달러에 성숙해질 것입니다. 그러나이 가격 차이는 프리미엄 본드의 경우 더 높은 쿠폰과 할인 채권의 경우 낮은 쿠폰으로 구성됩니다. 다시 말해, 프리미엄으로 거래되는 채권은 채권 거래보다 높은 가격으로 지불 할 것이고 이는 가격 차이를 보상합니다. 따라서

는 채권을 할인으로 구매하거나

채권을 파 로 거래하는 것보다 프리미엄 으로 거래하는 것보다 장점이 없습니다. 채권을 프리미엄으로 사는데 몇 가지 장점이 있습니다 : 투자자 주머니에 더 많은 돈을 넣는보다 높은 쿠폰

프리미엄 채권은 일반적으로 지배적 금리의 변동에 덜 민감합니다 유사한 할인 채권.

1. 채권을 호출 할 수있는 경우 방정식이 변경됩니다.
2. 채권을 프리미엄 변경으로 구입할 때의 장점은 사라질 수 있지만 채권이 "호출 가능"하면 회수되거나 호출 될 수 있습니다. 그리고 원금 상환액)을 지불해야합니다. 발주자들은 시장 금리를 계속 지불하기를 원하지 않기 때문에 금리가 떨어지면 채권을 부를 가능성이 높으므로 프리미엄 채권은 가장 불리한 채권입니다. 이는 투자자가 지불 한 프리미엄 중 일부가 사라질 수 있다는 것을 의미하며, 투자자는 높은 쿠폰에서 적은이자 지급을 받게됩니다.

이 문제를 더 깊이 조사하고자하는 사람들은

New York Times

. 구매를 고려할 때 채권의 통화 규정에 대해 브로커에게 물어보십시오. 채권 수익률이 통화 조항의 영향을받는 방법에 대해 자세히 알아보십시오. 하나의 최종 포인트 채권에 대한 프리미엄 또는 할인은 구매 고려시 고려 사항이 아닙니다. 채권은 귀하의 특정 재정적 목표와 위험 허용 수준을 얼마나 잘 충족시키고 있습니까? 특정 채권의 위험은 무엇입니까? .

자세히 알아보기 :

채권 101.

잔금은 세금, 투자 또는 금융 서비스와 조언을 제공하지 않습니다. 정보는 특정 투자자의 투자 목표, 위험 허용 또는 재무 상황을 고려하지 않고 제시되며 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 과거 성과가 미래의 성과를 나타내는 것은 아닙니다. 투자는 원금 손실의 가능성을 포함하여 위험을 수반합니다.