은행 주식에 투자 할 때 은행 주식 투자에 대한 찬반 양론

서브 프라임 차용자는 실제로 감당할 수없는 대출을받은 개인입니다. 어쩌면 그들은 조정 가능한 금리 모기지를 사용하여 너무 비싸던 주택을 구입했을 것입니다. 또는 월별 지불에도 불구하고 대출의 원금 잔액이 실제로 매월 증가하는 부정적인 할부 상환을 경험하고있을 수도 있습니다.

이러한 위험에 대한 위험은 이들 기관의 주가에 적절하게 포함되어 있는가? 그리고 최근 은행 주가의 가격 조정은 구매 기회 또는 곰의 함정을 대표 하는가?

은행 운영 방법

우리가이 질문에 대답하기 전에 은행 회계에 대한 간단하고 간략한 논의가 필요합니다. 나도 알아, 너의 흥분을 잡아라.

은행은 예금 증서, 당좌 예금, 저축, 계좌 및 기타 상품을 수령 한 고객으로부터 예금을 입금합니다. 그런 다음이 자금을 주택 담보 대출, 비즈니스 대출, 건설 대출 및 기타 많은 프로젝트에 신청하는 사람들에게 대출합니다. 자금이 들어오는 것을 유지하기 위해 은행이 예금자에게 지불하는 것 (이자 비용)과 고객이 쓴 대출에 대한이자 (이자 소득)의 차이를 순이자 수입이라고합니다. 예전에는 은행이 소유주의 수익을 창출하고 향후 확장을위한 기금 수입에 거의 전적으로 의존했습니다.

-> - 성공적인 은행은 상인 지불, 신용 카드 처리, 은행 신탁 부서, 뮤추얼 펀드, 보험 중개, 연금 등과 같은 수수료로 50 % 이상의 이익을 창출 할 수있는 하이브리드 모델을 보유하고 있습니다 , 당좌 대월 요금, 그리고 당신이 상상할 수있는 거의 모든 것.

대출이 장부에서 시작되면, 현금은 차용자에게 지불되고 대출을위한 자산이 확립된다.

은행은 예상 손실에 대한 전체 대출 포트폴리오를 회사 전체 보유로 만들 것입니다. 예를 들어, "모든 대출의 1 %가 채무 불이행이 될 것이라고 생각합니다."라고 말하면 대차 대조표상의 대출 가치를 감소시키는 회계 준비금을 개설 할 것입니다. 나중에 이러한 대출이 실제로 악화되면 대차 대조표에 완충액을 작성하여보고 된 수입을 실질적으로 손상시키지 않고 충격을 흡수합니다. 또한 대출자가 대출금 상환에 문제가있는 것으로 보일 때 대출금을 개별적으로 볼 수도 있습니다.

은행 주식 위기 또는 산만?

상상할 수 있듯이, 준비금의 적정성은 건강한 은행을 유지하는 데 매우 중요합니다.연방 규제 당국은 최근 많은 은행에서 대손 충당금이 최저 수준을 기록하여 1980 년대 후반과 1990 년대 초 부동산 위기 이후 보지 못했던 수준에 도달했다는 사실을 매우 우려하고 있음을 세계에 알렸다. 예를 들어, 대출의 4 %가 경영진이 확보 한 1 % 대신 악화 될 경우, 그 결과는 장부 가치의 엄청난 부분을 제거하고 손익 계산서에 막대한 손실을 초래하는 주주들에게 치명적일 수 있습니다.

주택 가격 하락이 아직 끝나지 않았다는 일부 경제학자 및 애널리스트들의 예상과 함께, 이는 모기지 창출로 많은 수수료 수입이 발생할 수 있으며 주택 판매 감소가 수수료 수입과 거의 같음). , 워렌 버핏 (Warren Buffett) 자신을 제외하고 몇몇 유명한 투자자들이 소수의 선정 된 은행의 주식을 소 매하고있다.

은행 주식은 매입 되었습니까? All About Loan Quality

하루가 끝나면 은행의 포트폴리오에 담긴 대출의 질이 떨어집니다. 한 거대 투자가 말했듯이, 경제가 강세를 유지하고 모든 대출이 좋은 것처럼 보일 때 펜을 포기하고 수입을 즉시 생산할 수있는 열망있는 젊은 남성과 여성을 많이 얻는 것은 어렵습니다. 그러나 Berkshire Hathaway가 미국 은행의 주식을 인수 한 것은 놀라운 일이 아니었다. 부분적으로는 상각 수를 감소시킨 반면 은행 공동체의 다른 부분은 과도한 위험에 대해 우려하고 있기 때문에 상상할 수있다. 시스템에서. 또한 그 특정 은행은 서브 프라임 시장에 대규모로 노출 된 것처럼 보이지 않았습니다. (Full Disclosure : 나는 몇 년 동안 미국 Bancorp 보통주를 소유했다.)

내가 나의 직위를 획득했을 때 나는 Charlie Munger의 충고를 받아들이는 것이 현명하다는 것을 알았다 : "Invert, 항상 거꾸로. "질문을 뒤로 물어보십시오. US Bancorp가 전체 시장보다 낮은 p / e 비율로 거래하고 있고 주당 순이익을 10 %로 올릴 수 있다면 이는 명시 적으로 경영진이 10K 및 연례 보고서에서 명시한 목표입니다 , 주식을 보유하고있는 동안 4.60 %의 현금 배당 수익률을받습니다. 장기적으로, 대손 충당금이 있다고 가정 할 때 3-5 년 변동성에 관계없이 매우 좋은 절대 결과를 얻게 될 가능성은 얼마입니까? 보수적으로 추정 한가? Roth IRA, Traditional IRA 등과 같은 세금 혜택이있는 계좌에 주식이 보유되어 있으면 평균 수익률보다 더 나은 확률이 더 높아집니다.이 질문은 Wells Fargo (내가 소유하고있는 회사) 또는 다른 은행 ; 단순히 가정, 현금 배당 수익률 및 손실 준비금의 적정성 추정치를 입력하십시오. 어디서부터 시작해야할지 모르시는 경우 종이 한 장을 가져 와서 비교 은행의 손실 준비금을 비교하십시오. 라인 밖의 어떤 방법이든 우려의 원인이되어야합니다.