회사 채권의 위험에 대해 알아보기

그러나 실제로 기업 채권의 위험은 무엇입니까?

회사채는 신용 위험 또는 기본 발행사 간의 채무 불이행 위험뿐만 아니라 이자율 위험 또는 지배적 인 금리의 영향을받습니다.

위험과 회사채

채권단의 채무 불이행 위험은 상대적으로 높습니다.

고정 수익 투자 회사 인 Asset Dedication LLC가 수행 한 연구에 따르면 회사채의 위험은 다변화 된 장기 투자자의 추가 수익률에 가치가 있습니다. 40 년 동안 (2009 년으로 끝남) 모든 Aaa 및 Aa 등급 회사채의 98.96 %가 예상이자 및 원금 지불액을 모두 투자자에게 제공했습니다. Aaa와 Aa는 두 가지 최고 신용 등급입니다. 높은 수준의 채권은 경제적 어려움이있는시기에도 저질의 채권보다 실적이 좋은 경향이 있습니다. 근본적인 채권자가 불리한 조건 하에서도 계속해서 채무를 이행 할 수있는 충분한 재정적 힘을 가지고 있기 때문입니다.

그러나 저평가 발행자에 대해서도 마찬가지입니다. 아래 표는 1970 년부터 2009 년까지의 기간 동안 발행 후 처음 10 년 동안 각 신용 등급의 ​​발행자가 채무 불이행 (다시 말하면이자 또는 원금 지불 실패를 의미) 한 문제의 비율을 보여주는 표입니다.

Aaa, Aaa 및 A는 투자 등급으로 간주되는 반면 나머지 계층은 투자 등급 또는 높은 수익률을 밑돌고 있습니다. 채권 담보부 채권이 반드시 0 일 필요는 없다는 것을 명심하십시오. 투자자는 일반적으로 어느 정도 회복 할 것으로 기대합니다.

Aaa : 0. 50 % 99 % Aa : 0. 54 % 99.99 % Baa : 4.85 % 96.9 Ba : 19.96 Caa-C : 71. 38 %

이 표는 1920 년에서 2009 년 사이의 동일한 측정 값을 보여준다 :

• Aaa : 3 % Ba : 7.2 % Ba : 19. 2 % 99.9 % Aa : 2. 2 % 99.9 % B : 36.4 % Caa-C : 52.8 %
• 개인 채권 투자자가 개별 채무 선택에 중점을두고 채무 불이행 가능성을 현저히 줄일 수 있다는 점에서이 데이터를 활용할 수있다. 이 연구에서 Asset Dedication은 더 높은 등급의 이슈에 관해서 "기대 채무 불이행율이 낮은 유일한 투자는 국채, CD 및 (기관 증권)이며 투자자는 수익률을 낮춘다. "
• 변화하는 경제 여건은 추가적인 위험을 야기한다는 것을 명심하십시오. 회사채는 경기가 둔화 될 때 지연되는 경향이 있습니다. 왜냐하면 투자자들은 발행사의 기본 비즈니스가 자신들의이자와 원금 지불을 모두 할 수있을 정도로 강세를 유지할 것이라는 점을 더욱 우려하게됩니다.
• 마지막으로 회사채 펀드의 투자자는 채무 불이행 위험이 적음을 명심해야합니다. 이 경우 대부분의 포트폴리오는 수 백개의 개인 유가 증권으로 다양 해지는 경향이 있으므로 실제 채무 불이행 위험은 고려 대상에서 제외됩니다. 따라서 단일 기본값은 영향을 최소화합니다.
• 이자율 위험
• 실제 채무 불이행이 없더라도 더 광범위한 요소가 작용할 수 있습니다.
• 기업의 채권 강도에 상관없이 회사채의 성과를 압박 할 수있는 두 가지 주요 위험 요소는 다음과 같습니다.

현행 이자율

• : 회사채가 미국채와 다른 채권 대비 "수익률 스프레드" 단어, 정부 채권 대비 상대적 수익률 - 정부 채권 수익률의 움직임은 기업 이슈의 수익률에 직접적인 영향을 미친다. 장기 회사채는 단기 이슈보다 이자율 위험에 더 민감합니다.
• 투자자의 전반적인 리스크 인식
• : 헤드 라인이 호의적 인 이유는 투자자가 채권을 보유 할 위험을 더 많이 감수하면서 글로벌 경제가 혼란스러워지면 시장 참여자가 위험을 회피하고 더 많은 것을 찾도록 유도 할 수 있습니다 안전한 투자. 채권형 펀드는 개별 채권과는 달리 만기일이 없으므로 특히 이자율 위험에 민감합니다.
• 이러한 방식으로, 자금은 가치를 잃을 수 있으며 투자자는 미래의 어떤 시점에서 원금 회수의 확실성을 갖지 못합니다.
• 회사채 성과에 영향을 미치는 요인에 대해 자세히 알아보십시오.
• 얼마나 잃을 수 있습니까? 펀드는 일반적인 시장 상황에 따라 가격이 변동하는 수많은 개인 증권의 포트폴리오이기 때문에 그 가치는 상당한 변동성을 경험할 수 있습니다. 2008 년 금융 위기가 최고조에 달했을 때 최대 투자 등급 회사채 ETF 인 iShares iBoxx $ InvesTop 투자 등급 회사 채권 ETF (Ticket : LQD)는 15 % 하락했습니다. 이것은 최근 역사에서 가장 극단적 인 예이지만 회사 채권에 의미있는 단점이 있음을 나타냅니다. 결론
• 높은 신용 등급을 가진 회사채 채무가 채무 불이행 위험이 있다는 사실은 무시할 만하다. 물론 개인적인 기업 문제에 현금을 투자하는 사람은 광범위한 연구가 필요하다. 위에 논의 된 기본 데이터를 아는 것이 유용하지만 채권 기금과 ETF가 발행자 채무와 무관 한 위험을 제공한다는 사실을 잊지 마십시오.