비디오: [생생 글로벌] ‘채권 투자 전략’ 2024
기준
입니다. 기초 계산 공식은 다음과 같습니다.
옥수수의 현금 가격이 $ 3 인 경우를 생각해 봅시다. 물리적 시장에서 부쉘 당 90 점. 옥수수의 12 월 선물 가격이 4 달러라면 00이고 농부가 선물을 팔 경우 선물 가격은 옥수수의 실제 가격과 선물 가격의 차이 인
가인 10 센트입니다. 는 현금 가격이 헤지 거래 당시의 선물 가격보다 낮다는 것을 의미합니다. 기준이
인 경우 시장이 정상 또는 contango임을 의미하며 공급 부족이 없음을 의미합니다. 기준이 (현금 가격이 선물 가격보다 높음)이면 시장은 프리미엄 시장이거나 역방향으로 진행되고 있음을 의미합니다. 공급 부족이 있습니다. 농부가 설명 된대로 헤지 전략을 사용하면 농부는 기초 위험에 대한 가격 위험을 교환합니다. 기본 위험도
는 현금 가격과 선물 가격 간의 차이가 하나에서 다른 것과 다른 위험입니다. 따라서 농부는 여전히 농작물에 위험이 있으며, 가격 위험은 없지만 위험은 있습니다. 농부는 선물을 팔아 단기 헤지 를 썼다. 헤지 (hedge)는 현재 농가가 기초가되는 입장을 만듭니다 .선물 가격 대비 옥수수의 현금 가격이 상승하면 의 조건이 존재합니다. 이것은 기초가 더 긍정적이거나 덜 부정적인 결과가 될 수 있습니다. 이 예에서 10 센트에서 5 센트 아래로 이동하는 것은 기초를 강화하는 것입니다. 이것은 농민에게 더 나은 경제적 결과를 가져올 것입니다. 기초가 10 센트에서 15 센트 밑으로 이동하면 농부는 경제적 결과가 나 빠진다. 이것은 기초가 더 부정적이거나 덜 긍정적이게되는 약화의 조건의 예이다. 마침내 농부가 옥수수 작물을 실제 시장에서 판매 할 때가되면 농부는 미래의 위치를 닫습니다. 농부는 가격 헷징이라는 짧은 입장을 다시 살릴 것입니다. 거래가 완료된 시점에서 현금과 선물 (기초) 간의 차이가 10 센트 미만이면 위험 회피가 완벽합니다. 그러나 기초가 10 센트 이하로 떨어지면 농부는 기초 헤지로 돈을 잃는다. 기초가 농부 밑에서 10 센트보다 높으면 기초 헤지 (hedge)에서 돈을 벌 수 있습니다. 우리의 사례는 농민, 생산자로 간주되지만, 상품의 미래 가격 위험을 헤지하기 위해 선물을 사는 소비자는 또한 기본 위험에 대한 가격 위험을 다른 방향으로 만 교환합니다. 농부는 가격을 낮추기 위해 선물을 사용합니다. 소비자는 높은 가격을 보호하기 위해 선물을 사용합니다. 소비자는 미래를 살 것인데, 이것은 999 년의 긴
헤지이다. 긴 헤지 덕분에 소비자는
기초를 짧게 할 수 있습니다
. 따라서 소비자는 농부와 반대로 위험합니다. 기초가 약화되면 소비자는 헤지로 인해 긍정적 인 경제적 결과를 낳고 강화하면 소비자는 경제적으로 부정적인 결과를 낳습니다. 기초 위험은 시장 참여자가 추후에 발생할 구매 나 판매를 헤지하기 위해 선물 시장을 사용할 때 발생합니다. 기초는 농업 시장을 언급 할 때 사용되는 용어 인 경향이있다. 그러나 기초에는 상품의 생산자 또는 소비자가 될 수있는 hedger에 현금이나 물리적 요소가있는 모든 미래에 대한 응용 프로그램이 있습니다.
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