인종 차별 및 뮤추얼 펀드 투자

뮤추얼 펀드 안내서를 자세히 읽은 경우, 거의 항상 현금을 통하지 않고 전부 또는 부분 상환액을 지불 할 수있는 펀드의 권리를 설명하는 구절을 보게 될 것입니다. 특히 기금 관리가 상환 요청이 파괴적이거나 다른 방식으로 불편할 것이라고 생각하는 경우 현물 출자 또는 현물 출자가 가능합니다. 따라서 종류의 구제는 무엇입니까? 대부분의 투자자들이 최악의 상황에 처해질 때까지 생각하지 않는 것들 중 하나입니다. 뮤추얼 펀드 101에 명시된 바와 같이, 뮤추얼 펀드는 구조 방식에 따라 일종의 회사 또는 신탁 기금으로, 수천, 또는 경우에 따라 수백만 달러의 돈을 모으는 역할을합니다. 개인 및 기관 투자자, 자산 관리 회사를 고용하여 특정 투자 위임에 따라 자금을 투자하고 그렇지 않으면 포트폴리오를 복제 할 여력이없는 소규모 투자자에게 규모와 편의성의 경제를 제공하고자합니다. 자금이 순 유입되는 뮤추얼 펀드 (외출보다 펀드에 더 많은 달러가 유입됨)의 경우, 펀드 소유주가 자신의 주식을 매각하고 펀드에서 현금을 원할 때 환매 요청이 포트폴리오의 일부를 매각하지 않고도 다른 새로운 투자자로부터 유입됩니다. 순 유출이있는 경우 돈을 모으기 위해 투자를 팔아야하며 때로는 임베디드 이득을 유발해야합니다.

어떤 이유로 든 유출이 물질적 인 정도로 유입되기 시작했다는 것을 상상해보십시오. 또한, 당신이 큰 지위 또는 고도의 비 유동성 시장에 있었던 지위를 지녔다고 상상해보십시오. 어느 시점에서 환매 조건에 따라 유동화 자산을 소송 가격으로 유지하면 잔여 투자자에게 해가됩니다.

이러한 시나리오에서 일반적으로 사용되는 솔루션은 두 가지가 있습니다.

이사회 또는 이사회는 뮤추얼 펀드의 구조에 따라 뮤추얼 펀드를 유출로 결정합니다. 본질적으로 특별한 신탁 기금이 조성되고, 자산이 자산으로 이전되며 장기간 (아마도 수년간 지속될 수도 있음)에 자산이 팔립니다 (수탁자가 희망하는 바)는 더 유리한 조건과 조건입니다. 최근에는 정크 본드 전문 소위 "집중 신용"기금을 후원 한 Third Avenue라고하는 존경받는 회사에서 일어났습니다. 쓰레기 채권 시장은 탈취하고 붕괴하기 시작했다. 펀드가 돈을 잃어 감에 따라 투자자의 상환 요청이 계속되었습니다. 마지막으로, 2015 년 12 월 9 일, 기금 신청서를 기꺼이 받아들이지 않고 기금 대차 대조표에 표시된 7 억 8 천 9 백만 달러의 상장 자산을 (작년 30 억 달러에서) 결선 투표로 처분했다고 발표했습니다.주주들이 돈을 돌려 받기까지 얼마나 걸릴지 아무도 알지 못한다.

소위 "종류의 구속"또는 "인 - 친 구속"배포가 이루어집니다. 이 경우, 현금을받는 대신 뮤추얼 펀드가 일종의 비례 기초로 투자자에게 기초 자산을 넘깁니다. 예를 들어, 현재 미국에서 가장 큰 전통적인 뮤추얼 펀드는 S & P 500을 모방하는 Vanguard 500 Index Fund입니다. 일부 원격 확률 이벤트가 발생하면 포트폴리오 관리자는이를 존경하는 것을 두려워하게 만듭니다 상환은 기금에 남아있는 장기 소유자를 해칠 것이고, 현재 포트폴리오를 구성하는 하위 505 개 회사의 주식을 길을 나누고 자하는 사람들에게 양도 할 수 있습니다. 투자자는 어딘가에서 중개 계좌를 개설하고 주식을 예금해야하며, 그런 다음 주식을 가지고해야합니다. 시장 개방 이전 인 2015 년 12 월 28 일 현재,이 자산의 18 %는 Apple, Alphabet, Microsoft, Exxon Mobil, General Electric, Johnson & Johnson, Wells Fargo, Amazon 등 10 개 회사의 지분에 해당합니다. . 후자의 상황을 악화시킬 수있는 이유는 포트폴리오 관리자가 더 낮은 기간 동안 비용이 가장 낮은 증권을 더 잘 포기하지 않기 위해 "배수"하기로 결정할 수 있다는 것입니다. 마이크로 소프트, 애플, 코카 콜라, 또는 허쉬의 주식을 25 년 전에 인수하여 주요 인덱스 펀드의 일부에 투자했다. 더 큰 청구서를 가지고 출발하는 사람을 축출하면서 펀드에 충실한 투자자의 과세 부담을 줄이기 위해 연방 정부, 주정부 및 잠재적으로 지방 정부. 물론, Roth IRA 또는 다른 조세 피난처 내에 뮤추얼 펀드를 보유하는 경우에는 문제가되지 않습니다.

해결책은 무엇입니까? 나의 일반적인 규칙은 장기적인 자산 (정크 본드)에 단기 자금 (투자자가 주식을 매각하고 단일 거래일 내에 현금 배수를 만들 수있는 개방형 뮤추얼 펀드 구조)을 지불하는 것을 피하는 것입니다.

그렇지 않으면, 최선을 다할 때 언젠가는 이러한 성과 중 하나를 처리해야한다는 것을 알고 있으므로 연례 보고서를 읽을 때 자신의 펀드 (또는 기금)로 진행되는 것을 볼 수 있습니다. 매년보고하십시오. 그것은 단순히 뮤추얼 펀드와 같은 공동 구조에 투자함으로써 발생하는 위험의 일부입니다.