내부 수익률 (IRR) v 순 현재 가치

재무 관리자와 기업주는 보통 달러 대신 백분율로 표시된 성과 측정을 좋아합니다. 결과적으로 그들은 순 현재 가치 (NPV)와 같은 달러 금액 대신 내부 수익률 (IRR)과 같은 백분율로 표시된 자본 예산 결정을 선호하는 경향이 있습니다. 그러나 문제가 있습니다. 내부 수익률은 일반적으로 자본 투자 프로젝트가 비즈니스 기업에 대한 좋은 투자인지 아닌지를 결정하는 신뢰할 수있는 방법이지만 신뢰할 수없는 순 현재 가치가있는 조건이 있습니다.

내부 수익률이란 재무 언어에서 내부 수익률은 할인율 (또는 회사의 현금 비용, 즉 현금 유입의 현재 가치를 프로젝트의 순 현재 가치를 $ 0과 동등한 초기 투자와 동일하게하는 프로젝트 매우 혼란 스럽습니다. 내부 수익률은 프로젝트 수익률의 추정치라고 할 수 있습니다.

분명히, 내부 수익률은 순 현재 가치보다 계산하기가 더 어렵습니다 .Excel 스프레드 시트는 단순한 함수입니다. 과거에는 재무 관리자가 계산해야했습니다. 시행 착오를 길고 복잡한 계산으로 사용했다.

첫째, 영어로, 내부 수익률이란 무엇인가? 이것은 프로젝트의 가치를 달러로 표시하는 대신 백분율로 표현하는 방법이다. 일반적으로 올바르지 만 일부 잘못은 예외가 될 수 있습니다.

에 대한 결정 규칙 내부 수익률

프로젝트의 IRR이 프로젝트의 자본 비용보다 크거나 같으면 프로젝트를 승인합니다. 그러나 IRR이 프로젝트의 자본 비용보다 적 으면 프로젝트를 거부하십시오. 돈을 빌리는데 드는 돈보다 더 적은 돈을 벌어들이는 회사 프로젝트를 절대 쓰지 않는 것이 합리적입니다.

순 현재 가치와 마찬가지로, 독립적 인 프로젝트 또는 상호 배타적 인 프로젝트 중 무엇을 고려해야하는지 고려해야합니다. 독립 프로젝트의 경우 IRR이 자본 비용보다 큰 경우 예산에서 허용하는 수의 프로젝트를 수락합니다. 상호 배타적 인 프로젝트의 경우 IRR이 자본 비용보다 큰 경우 프로젝트를 수락합니다. 자본 비용보다 적 으면 프로젝트를 거부합니다.

내부 수익률의 예와 순 현재 가치가 더 좋은 이유

이 기사의 순 현재 가치에 대한 예를 살펴 보겠습니다. 먼저 Project S를 살펴보십시오. 순 현재 가치를 계산할 때, 그리고 이들이 상호 배타적 인 프로젝트이기 때문에 Project S가 손실됨을 알 수 있습니다.프로젝트 L보다 낮은 순 현재 가치가 있으므로 프로젝트 L보다 프로젝트 L을 선택합니다. 그러나 온라인 계산기를 사용하고 두 프로젝트의 현금 흐름을 프로젝트 S에 연결하면 프로젝트 S의 내부 수익률 14. 489 %.

Project L을 살펴 보겠습니다. Project L은 Project 현재 순 현재 가치 788 달러와 비교하여 순 현재 가치가 $ 1, 004.03이므로 순 현재 가치 기준에서 선택하는 프로젝트입니다. 20. 온라인 계산기를 사용하고 Project L의 현금 흐름을 더하면 프로젝트 L의 IRR은 13.549 %가됩니다.

IRR 결정 기준에 따라 프로젝트 L은 IRR이 낮고 프로젝트 S를 선택합니다.

자본 수익률 분석에서 내부 수익률 및 순 현재 가치의 결정 기준이 다른 이유는 무엇입니까? 여기 자본 예산 책정에서 내부 수익률의 문제 중 하나가 있습니다. 회사가 상호 배타적 인 프로젝트를 분석하는 경우 IRR과 NPV는 상충되는 결정을 내릴 수 있습니다. 이것은 초기 투자를 제외하고 프로젝트의 현금 흐름이 음수 일 때도 발생합니다.

요약

모든 것은 순 현재 가치 결정 방법이 내부 수익률 결정 방법보다 우월하다는 것을 지적한다. 기업주가 고려해야 할 마지막 문제는 재투자 비율 가정입니다. IRR은 때로는 프로젝트의 현금 흐름이 프로젝트의 IRR에 재투자된다고 가정하기 때문에 잘못되었습니다.

그러나 순 현재 가치는 프로젝트의 현금 흐름이 회사의 자본 비용으로 재투자된다고 가정합니다.