시간 값과 본질 값

방정식을 통해 상인은

모든 옵션의 "true"값에 대한 합리적인 추정치를 계산할 수 있지만 특정 조건 하에서는 해당 모델이 분류됩니다. 예를 들어, 뉴스가 공개 되려고 할 때, 옵션 구매자는 주가의 큰 변화를 희망합니다. 커다란 이익의 가능성은 보류중인 뉴스가없는 경우보다 옵션에 대해 더 많은 돈을 지불하도록 장려합니다. ->

이는 시장 소식통이 소식이 알려지면 주가가

휘발성 이 될 가능성이 높다는 것을 알리는 또 다른 방법입니다. 그리고 예상되는 높은 변동성은 모든 옵션 가격에서 큰 역할을합니다 . 마찬가지로, 옵션 판매자는 무의식적으로 만료되기를 희망하면서 100 달러에 판매 된 옵션을 충당하기 위해 2 천 달러 (또는 그 이상)를 지불해야하는 위험을 수락하는 보상을 요구합니다. 따라서 옵션을 뉴스 이벤트에 판매 할 때 더 높은 프리미엄을 요구합니다. 일부 거래자는 모든 이론적 고려 사항 (즉, 가격 방정식에 방정식을 사용하지 않음)을 무시하고 모든 옵션의 공정 가격이 현재 시장 가격이라고 말합니다. 그 아이디어로 논쟁하기가 매우 어렵습니다. 결국 현재 시장 가격은 구매자와 판매자가 (특정 시점에서) 공정한 가격이라는 데 동의하는 가격입니다. 그들이 구매할 때 주어진 가격을 기꺼이 지불하거나 (또는 ​​판매자로서 가격을 받아들이면), 구매자 나 판매자가 공정한 가격으로 거래를하지 않는다고 어떻게 말할 수 있습니까? 정의

정의 방법

모든 방법의 공정 가격을 결정할 때 가격 (프리미엄)은 옵션의 고유 가치와 시간 값의 합계입니다.

본질적인 가치

는 옵션이 금액에 포함되는 금액입니다. 통화 옵션의 경우 내재 가치는 주가에서

행사 가격

을 뺀 값으로 계산됩니다. 예를 들어, BA 11 월 20 일 15시 130 분의 호출은 4 달러의 본질적인 가치가 있습니다. 00 주가가 134 달러라면 풋 옵션의 경우, 내재 가치는 파업 가격에서 주가를 뺀 값으로 계산됩니다. 예를 들어, IBM Feb 19 '16 155 put은 7 달러의 본질적인 가치를 가지고 있습니다. 주식 가격이 $ 148 일 때 00.

• in-the-money 옵션 만 본질적인 가치가 있습니다. At-the-money 옵션과 out-of-the-money 옵션은 본질적인 가치가 0입니다. 시간 값 은 옵션의 값으로, 내장 값 이상입니다. 옵션이 시장에서 가격 매겨지면, 옵션 거래를 매우 흥미롭게 만드는 것은 옵션의 시간 가치입니다. 옵션 가격은 변경되지 않으므로 (
  옵션 계약
  의 일부 임) 내재 가치는 항상 주어진 주가로 알려져 있습니다.그러나 몇 가지 요소가 시간 값에 영향을 미칩니다. 가장 중요한 요소는 현재 옵션에서 옵션 만료까지의 기간을 사용하여 옵션 수명 동안 남은 시간과 기본 주식의 예상 변동성입니다. 옵션의 수명이 길어질수록 시간 값이 증가합니다. 옵션이 만료되기 전에 더 많은 거래 일이 남아있을 때 옵션이 가치를 얻을 확률이 더 높아지고 이는 옵션에 대해 더 많은 돈을 지불 할 의사가 있다는 것을 의미합니다. 주식이 잘못된 방향으로 움직일 시간이 더 많아서 옵션 가치가 떨어지는 것은 사실입니다. 그러나 가격 책정 옵션을 사용하면 투자자가 지불하려는 금액을 결정하는 돈을 벌 수 있습니다.
  기본 주식의 변동성이 증가함에 따라 옵션의 가치가 증가합니다. 따라서 묵시적 변동성 (주식의 유효 기간과 만료 사이의 현재 변동성에 대한 현재 추정치)은 옵션의 시간 가치에 큰 역할을합니다. 변동성이 큰 주식은 더 큰 가격 변동을 겪을 수 있고 옵션은 저 변동성 주식의 옵션보다 높은 프리미엄을 요구합니다.
• 옵션의 가치에 영향을 미치는 다른 모든 것 (이자율, 배당금, 주가 등)은 모두 시간 가치 (또는 시간 프리미엄)를 결정하는 데 중요한 역할을합니다. 내재 가치는 쉽게 계산되기 때문에 옵션 프리미엄을 높이거나 낮추는 옵션의 시간 가치입니다. 가장 중요한 두 가지 요소는 시간 남음과 변동성입니다.