지주 회사 이해

보통주, 우선주 또는 회사채와 같은 기업이 발행 한 유가 증권에 투자를 시작하든 아니면 개인 회사에 대한 투자를 고려하고 있으므로 개인 회사에 대한 사례 연구를하고 있든 지주 회사로 알려지기 훨씬 전에 오래 가지 않을 것입니다. 사실, 세계에서 가장 성공적인 기업 중 다수가 진정으로 지주 회사입니다.

이 기본 소개는 지주 회사가 무엇인지, 왜 현대 경제에서 그토록 중요한 역할을하는지 이해하고, 투자하거나 투자하기 전에 고려해야 할 몇 가지 사항을 이해하도록 돕기 위해 고안되었습니다.

이 기사는 초보자를 대상으로 작성되었습니다. 부유 한 개인 및 전문 투자자에게 적합한 더 자세한 설명을 찾고 있다면 잠시 후 지주 회사 작동 방법 이라는 게시물에서 개인 블로그에이 주제에 관해 썼습니다. 소중한 지적 자산을 소위 "사일로 (silos)"로 분리하는 기능과 같이 지주 회사의 자산 보호 요소에 더 많은 요소가 포함됩니다. 이 기사 나 해당 게시물은 투자 권장 사항이 아니며 오히려 특정 특정 상황에서 지주 회사의 구조, 목적 및 이점을 이해하는 데 도움이되는 학술적 개요입니다.

우선, 기본부터 시작합시다 : 지주 회사는 무엇입니까? 대체적으로 지주 회사는 운영, 활동 또는 기타 적극적인 사업 자체가없는 회사입니다.

지주 회사는 자산을 소유하고 있습니다.

이러한 자산은 다른 회사, 유한 ​​책임 회사, 유한 ​​파트너십, 사모 펀드, 헤지 펀드, 공개 상장 주식, 채권, 부동산, 노래 권리, 브랜드 이름, 특허, 상표, 저작권 또는 가치가있는 거의 모든 것.

예를 들어 세계에서 가장 존경받는 우량주 중 하나 인 존슨 앤 존슨 (Johnson & Johnson)은 지주 회사입니다. 즉, 주식을 취득 할 때 주식을 사려고하는 회사 자체가 실제로 사람들이 생각한다고 생각하는 의미로

수행하지는 않습니다. Johnson & Johnson은 복잡한 역사의 결과로 265 개의 개별 사업에 소유 지분을 보유하고 있으며, 이는 중개 계정을 통해 다른 사업의 지분을 소유하는 것과 같습니다. 이 사업은 소비자 건강 관리, 의료 기기 및 의약품이라는 세 가지 주요 항목으로 분류되어 있지만 지구상의 거의 모든 국가에 소재하고 현지 직원이 직원을 고용하고 은행 계좌를 개설하고 사무실을 운영하는 독립형 회사입니다 , 자체 제조 시설 등이 있습니다.맨 위에는 존슨 앤 존슨의 주주가 이사 진을 선임하여 자신의 이익을 보호합니다. 그 이사회는 배당 정책 결정과 같은 다른 책임 가운데 CEO를 고용합니다. CEO는 자신의 직속 부하를 고용합니다. 이 그룹의 사람들은 존슨 앤 존슨 (Johnson & Johnson)이 지배하는 회사의 CEO와 주요 임원을 결정할 수있는 힘을 가지고 있습니다.

지주 회사는 전반적인 강점으로 인해 자본 비용을 낮춤으로써 자회사를 지원합니다. 즉, 회사는 외출하고, 최저 가격으로 채권을 발행 한 다음, 자회사가 독립형 기업인 경우 자회사가 얻을 수없는 이자율로 자회사에 돈을 빌려줄 수 있습니다. 이렇게하면이자 비용이 줄어들고 자본 수익률과 자산 수익률이 모두 증가합니다. 다음으로 지주 회사를 둘러 보자. 지주의 개념을 더 잘 이해하기 위해, 당신과 나는 함께 투자하기로 결정했다고 상상해보십시오. 우리와 우리 가족은 Blue Sky Holding Company, Inc라는 새로운 회사를 만듭니다. 우리는 국무 장관에게 서류를 제출하고 수수료를 지불합니다. 그런 다음 주당 10 달러의 주식 1 백만주를 발행하여 1,000 만 달러의 현금을 조성합니다. 우리는 이사회를 선출합니다.

그 이사회는 우리 중 한 사람을 CEO로 고용합니다. 우리는 사무실을지었습니다.

그 다음날 우리는 돈을 들고 투자를 시작합니다. 우리 (Blue Sky Holding Company를 의미)는 다음과 같은 몇 가지 일을합니다.

우리는 Frozen Treats of America, LLC라는 새로운 사업을 통합합니다. Blue Sky Holding Company가 100 % 소유하고 있습니다. 우리는 사업에 현금으로 1 달러, 500,000 달러를 기부하고, 매니저를 고용하여 운영하고, 세금 전 170,000 달러의 수익을 올릴 수있는 Dairy Queen 프랜차이즈를 개설합니다.

Blue Sky Holding Company는 Charles Schwab 또는 다른 주요 기관과 같은 할인 중개 회사와 중개 계좌를 개설합니다. 우리는 $ 3, 000, 000을 현금으로 예치하고 고품질의 우량주를 구입합니다. 우리는이 주식들이 매년 세전 배당금으로 150,000 달러를 창출 할 것으로 기대합니다.

Blue Sky Holding Company가 100 % 소유 한 Southworth Hospitality, LLC라는 새로운 회사를 시작합니다. 우리는 2 천 달러, 000 달러의 현금을 기부하고이 새로운 자회사에 은행으로부터 2 천 달러, 000 달러를 빌려 자산 4000 달러, 000 달러, 부채 2 달러, 000 달러, 000, 000의 장부가. 우리는 $ 4, 000, 000을 현금으로 사용하여 Hampton Inn 호텔 프랜차이즈를 구입합니다.이 프랜차이즈는이자 비용 및 기타 모든 비용을 지불 한 후 세전 이익에서 $ 320, 000을 창출 할 것으로 예상됩니다. 우리는 호텔이 성공적이지 않은 경우를 대비하여 비 상환 채무만을 허용하기로 결정했기 때문에 지주 회사는 채무를 보장하지 않습니다. 즉, 자회사가 파산하는 경우, 우리는 투자 한 주식에 대해서만 후발 주자입니다.

• 우리는 2, 000, 000 상당의 비과세 지방채를 산다. 우리는 연간이자 소득이 100,000 달러가 될 것이라고 믿는다.
• 우리는 금화와 은괴를 사기 위해 500,000 달러를 사용합니다.
• 우리는 마지막 남은 $ 1,000,000을 지역 은행의 6 %이자를 지불하는 제도 자금 시장 펀드에 현금으로 보관하여 해마다 세전 이익이자로 60,000 달러를 벌어들입니다. (내가 원래 몇 년 전에이 기사를 썼을 때, 우리는 그런 일이 어렵지 않은 보통의 금리 환경에있었습니다. 지금은 6 %를 벌지 못할 것이지만 정상으로 돌아 간다고 가정 해 봅시다. 미국이 0 % 금리 환경을 무기한으로 유지할 수 없다고 판단 할 수있는 이유가 있기 때문에 카드에 기록되어 있습니다.)
• 지주 회사 재무 제표의 모습
• 우리 지주 회사의 연결 대차 대조표 회사는 자산 12 달러, 000 달러, 부채 2 달러, 000 달러, 그리고 10 달러, 000 달러의 순자산 또는 장부가를 보여줄 것입니다.
• Blue Sky Holding Company, Inc. - 대차 대조표

미국, LLC의 냉동 식품 취급 - 100 % 소유권 ($ 1, 500,000 자산, 부채 없음)

Southworth Hospitality, LLC - 100 % 소유권 (4,000 달러 자산, 2,000 달러 부채, 2,000,000 순자산)

무료 시립 채권 ($ 2, 000, 000 자산, 부채 없음)

• 증권 중개인 계정 ($ 3,000,000 자산, 부채 없음)
• 은행 잔고 ($ 1,000,000 자산, 부채 없음 ).
• 금과은 예비품 (500,000 달러 자산, 부채 없음).
• 지주 회사의 손익 계산서는 영업 이익 (세금 전의 이익)이 $ 800,000로 표시됩니다. 이는 800,000 달러를 순자산으로 10, 000, 000으로 나눈 값이 8 %이므로 8 %의 자본 수익률이됩니다. $ 800, 000을 $ 12, 000, 000으로 나눈 값이 6.7 %이기 때문에 자산에서 6. 7 % 수익이 발생합니다.
• 지주 회사를 생각하는 방법
• 당신이 허구의 회사 인 Blue Sky Holding Company, Inc.의 CEO라고 상상해보십시오. 매일 아침 사무실에 나타나면 조명을 켜고 커피 한 잔을 마 십니다. 책상에 앉아서, 실제로

할까요?

알다시피, 우리를 지주 회사로 만드는 것은 투자에 매일 매일의 역할이 없다는 것입니다! 각각은 자체 관리 팀에 의해 운영됩니다. 즉, 지주 회사로서의 임무는 경영진의 감독, 지원, 위험 관리 매개 변수 설정, 적소에 적절한 인력을 배치하여 회사 전략에 부합하는 것입니다 (투자를 통제 할 수있는 충분한 재고가있는 경우 관리자를 해고하고 우리 자신의 재량에 따라 교체하십시오). 자회사가 우리에게 배당금을 지불하면, 우리는 그 돈을 다른 기회에 투자하여 투자합니다. 즉, 우리는 성장 속도가 느린 사업에서 돈을 받아서 더 유망한 자회사를 확장 할 수 있습니다. 즉, 귀하는 유제품 퀸 프랜차이즈에서 아이스크림 콘을 생산하지 않을 것입니다. 그것이 미국인 LLC의 100 % 소유 자회사 인 Frozen Treats of America, LLC의 직원, 관리자, 재무 제표, 계약서, 은행 대출 등입니다.대신, 당신은 그 회사의 CEO를 보거나, 이사회가 당신에게 기대하는 목표를 달성하고, 그들이 목표를 달성하도록 돕고, 위험을 줄이면서 지속적으로 이익을 늘리는 방법을 파악할 것입니다. 지주 회사 모델의 이점

끔찍한 일이 생기면 어떨까요? 예를 들어, 우리 Hampton Inn 호텔 프랜차이즈가 파산한다면 어떨까요? 지주 회사 자체가 부채를 공동으로 서명하지 않은 경우, 손실에 대해 책임지지 않습니다. 대신 Southworth Hospitality, LLC의 자사주에 대한 자본 손실로 2 천 달러, 000 달러의 상각을 당사 순자산으로 기록 할 것입니다.

지주 회사 모델은이 자회사에서 다른 자산을 보호했습니다. 우리는 낙농 퀸 프랜차이즈, 우리 주식, 또는 채권, 금,은 또는 은행 잔고를 잃지 않았습니다. 우리는 그 하나의 자회사에 투자 한 돈만 잃었습니다.

이것은 대기업이 스스로를 보호하는 방법입니다. Procter & Gamble은 다양한 일러스트레이션을 제공하기 위해 자회사가 다르기 때문에 실제로 지주 회사입니다. 일부 자회사는 "Tide"세제와 같은 브랜드 이름을 소유하고 있습니다. 다른 완전히 다른 자회사는 Tide를 제조하고 상표권을 소유 한 회사에게 라이센스 로열티를 지급하는 제조 공장을 소유하고 있습니다. 그런 식으로 회사가 고소를 당하면 Procter & Gamble은 Tide 브랜드 이름을 결코 잃을 수 없습니다. 대신 공장이나 배급업자가 파산하게됩니다.

또 다른 훌륭한 예는 Burlington Northern Santa Fe 철도입니다. 그것은 세계에서 가장 큰 철도 중 하나입니다. 수년 전, 워렌 버핏 (Warren Buffett)은 그의 지주 회사 인 버크셔 헤더웨이 (Berkshire Hathaway)를 사용하여 철도의 모든 지분을 매입하여이를 100 % 자회사로 전환했습니다. BNSF는 철도 궤도, 철도 차량 및 기타 인프라에 대한 막대한 자본 지출 예산을 지원하는 데 수십억 달러의 빚을지고 있습니다. 이 부채는 버크셔 해서웨이가 보증하지 않습니다.