회사채 성과의 이해 방법

그 이유는 간단합니다 : 기업이 정부보다이자 또는 원금 지급 불이행 가능성이 높기 때문에 투자자에게 더 높은 수익을 보상해야합니다. 따라서 많은 채권 투자자가 직접 또는 뮤추얼 펀드 또는 상장 지수 펀드를 통해 회사채에 대한 지위를 유지합니다.

그러나 기업 채권의 성과를 이끌어내는 요인은 무엇이며, 투자자 포트폴리오의 가치를 연장하는 요인은 무엇입니까? 세 가지 요소가 가장 중요합니다.

우월한 이자율

회사채는 미국 국채 대비 "수익률 스프레드"에 따라 가격이 책정됩니다. 즉, 정부 채권 대비 상대적으로 높은 수익률을 제공하기 때문에 정부 채권 수익률의 움직임은 기업 이슈의 수익률.

예를 들어, Acme Corp.은 10 년 재무부가 3 %에있을 때 5 %의 채권을 발행합니다 - 수익률 이점은 1 % 포인트입니다. 이론적으로 재무부의 수익률이 2.5 %로 떨어지면 회사채의 수익률은 4.5 %로 하락할 것입니다. 가격과 수익률은 반대 방향으로 움직입니다.

발행 회사의 재무 건전성

기본 증권의 위험이 높을수록 일반적으로 얻을 수있는 수익률이 높습니다.

결과적으로 기업의 재무 건전성 변화는 기업 부채의 가격에 영향을 미칠 것입니다. 예를 들어, Acme Corp.은 기록적인 이익을보고 대차 대조표에 증가 된 현금을 보여줍니다. 투자자들은 채권을 소유하는 것이 더 편할 것이라고 느낄 것이며, 따라서 포트폴리오에서 그것을 보유하기 위해 높은 수익을 요구하지 않을 것입니다.

그 결과 : 수확량 감소와 가격 상승.

반대로, 비즈니스 침체로 인해 다른 회사가 분기에 손실을보고합니다. 투자를 염려하는 회사는 자사의 운영을 유지하기 위해 현금을 태워야 할 것이라고 우려하면서 회사의 재무 건전성에 대해 더 걱정하게된다. 그러한 개발이 회사의 주가를 떨어 뜨리게하는 것과 마찬가지로 채권 가격을 낮추고 수익률을 높일 것입니다. 왜? 매우 간단하게, 약한 사업 동향과 낮은 현금 균형 때문에 - 회사가 부채를 채울 수있는 기회가 - 그러나 약간 증가합니다. 위험이 커지면 수익률도 높아집니다. 이러한 유형의 위험을 신용 위험이라고합니다.

회사채는 또한 재무 건전성 및 부채 상환 능력을 기반으로 스탠더드 앤드 푸어스와 같은 주요 기관으로부터 신용 등급을 받고 있습니다.대행사는 회사의 등급을 업그레이드하거나 다운 그레이드 할 수 있으며, 일반적으로 뉴스가 공개 될 때 회사의 채권 가격이 반작용을 일으킬 수 있습니다.

글로벌 시장에서의 투자자의 전반적인 인식

회사채 성과는 때로는 발행 회사와 관련이없는 문제의 영향을 받기도하지만 투자자가 폭 넓은 투자 환경을 거의 고려하지 않는 경우가 있습니다.

헤드 라인이 긍정적 인 경우 투자자는 고위험 투자에 대한 기회를 찾고 더욱 편안해집니다. 상승 된 낙관주의는 일반적으로 국채 및 다른 "안전한 피난처"에서 높은 수익을 제공하는 기업체와 같은 투자로 돈이 흐르게합니다. 반면에 세계 경제에서의 파괴적인 사건은 투자자들이 본질적으로 위험도가 높은 것으로 여겨지는 것을 싫어하게 만듭니다. 이 기간 동안 투자자는 일반적으로 미국 재무부의 안전에 회피하여 회사 채권을 포함한 위험한 시장 부문에 대한 투자의 일부 또는 전부를 판매합니다. 그러한 경우, 품질이 낮은 기업의 문제는 일반적으로 품질이 우수한 기업과 비교할 때 가장 어려움을 겪습니다.

회사 채권 : 모든 것을 하나로 합친 것

세 가지 요소가 동시에 작용한다는 사실을 기억하는 것이 중요합니다.

단일 회사의 근본적인 재무 강도 변화가 미치는 영향을 식별하기 어려운 회사채 뮤추얼 펀드 또는 ETF의 경우 특히 그렇습니다. 그럼에도 불구하고이 세 가지 이슈를 이해하면 회사채의 성과를 이끌어내는 요인에 대해 더 잘 이해할 수 있습니다.

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