달러 강점 또는 약도가 포트폴리오에 미치는 영향

그래서 도널드 트럼프 (Donald Trump) 대통령이 달러가 너무 강하고 중국과의 경쟁력 부족으로 비난했다는 사실이 2017 년 1 월에 상당히 놀랍습니다. 트럼프의 재무 장관 비서실 장 스티븐 유인 추틴 (Steven Mnuchin)도 반대 의견을 표명 한 것으로 나타났다.

이 기사에서는 달러가 어디로 향할 수 있는지, 강력한 달러가 의미하는 바, 투자자에게 미치는 영향 및 모든 시나리오에서 위험을 완화하기 위해 투자자가 할 수있는 것을 살펴볼 것입니다.

강한 달러 대 약한 달러

세계 통화는 절대 값이 아닌 상대적인 상대적인 환율입니다. 예를 들어, 달러를 팔지 않고도 '살'수는 없습니다. 달러로 표시된 유로화의 가격은 환율로 알려져 있으며 각 경제의 성과 및 기타 요소에 따라 다릅니다. '강한'달러는 각 달러가 더 많은 외화를 구입한다는 것을 의미하고 '약한'달러는 1 달러가 외화를 더 적게 구입한다는 것을 의미합니다.

미국은 1995 년부터 '강력한 달러 정책'을 유지해 왔는데, 이는 외환 대비 달러 가치를 고의적으로 평가 절하하지 않는다는 것을 의미한다. 그렇게함으로써 미국은 외국 채권 보유국들에게 재무부 증권 매입을 장려했고, 인플레이션은 억제되었고, 통화는 세계에서 가장 크고 가장 탄력적 인 경제가 뒷받침했기 때문에 세계 금융 시스템의 필수 요소가되었습니다.

강한 달러의 이점은 1 달러가 더 많은 외화 가격의 상품을 구매하지만, 국내 상품이 외국 소비자들에게 더 비싸다는 것입니다. 중국의 경우, 이는 미국이 483 달러를 수입했음을 의미합니다. 900 억 달러를 수출하면서 116 달러를 수출했다. 2014 년에는 2015 년 중국에서 20 억 달러를 모금했다.

이것은 3690 억 달러의 무역 적자를 기록했으며, 대중 정치인들 사이에서 인기있는 정치 목표가되었다.

투자에 대한 영향

달러 가치 평가는 미국 국내 투자와 외국인 투자에 상당한 영향을 미친다.

달러 강세는 1990 년대 인플레이션을 억제하는 데 도움이되었지만, 2008 년 대 불황 이후 달러 상승으로 연방 준비 은행의 일은 더욱 어려워졌습니다. 중앙 은행은 차입과 경제 성장을 촉진하기 위해 더 큰 인플레이션을보고 싶지만, 강한 달러로는 불가능합니다. 연방 준비 제도 이사회 (FRB) 의장 자넷 옐런 (Janet Yellen)에 따르면 달러 강세로 내수가 침체되고 순 수출이 감소 할 수 있다고한다.

글로벌 예비 통화 (global reserve currency)로서의 달러 지위는 다른 나라들도 안정에 의존한다는 것을 의미한다.달러가 비교적 싸기 때문에 이머징 마켓의 비은행 차입자들은 국제 결제 은행 (Bank of International Settlements)에 따르면 달러 표시 부채로 3 조 달러 이상을 쌓아 놓았다. 달러 강세와 이머징 마켓 통화 약세는 달러 부채를 값 비싸게 만들어 현지 통화 수입을 갚을 수없는 문제를 야기 할 수 있습니다.

포트폴리오의 헷지

투자자가 통화 움직임에 대한 포트폴리오를 헤지 할 수있는 방법은 많이 있지만, 통화 헷지 거래소 (ETF)가 가장 인기가있다. 이 펀드는 일반 펀드와 마찬가지로 기본 지수를 복제하지만 미리 약속 된 환율로 외화를 달러로 전환 할 수있는 단기 선물 계약을 추가합니다. 목표는 달러화 포트폴리오 수익에 대한 통화 움직임의 영향을 최소화하는 것입니다.

변동성 감소 :

1969 년과 2016 년 사이의 MSCI EAFE 지수를 비교 한 데이터에 따르면, 통화 헤지 펀드는 펀드가없는 포트폴리오보다 변동성이 적다.

Charles Schwab의 Michelle Gibley는 고려해야 할 몇 가지 중요한 요소를 지적했다.

Long vs. Short-Term :

• 통화 헷지 펀드는 달러가 다른 통화에 비해 상승했기 때문에 단기간에 outperform했다. 그러나 장기간 이익은 거의 없다. 비용 :
• 통화 헷지 펀드는 헷지하지 않은 펀드보다 높은 비용 비율을 가지고 투자자는 운반비와 입찰가를 지불해야합니다. 다양 화 :
• 국제 ETF는 투자 포트폴리오를 다각화하도록 설계되었지만 통화 가치의 영향을 제거하면 다양 화를 줄일 수 있습니다. 일반적으로 대부분의 장기 투자자는 비용이 적게 들고 다양성이 높아져 높은 수익을내는 경향이 있으므로 헷지하지 않은 펀드에 집중해야합니다. 그러나 특정 상황에서 이익을 얻으려는 단기 및 적극 투자자는 위험을 줄이거 나 특정 시나리오를 자본화하기 위해 통화 헷지 펀드를 고려할 수 있습니다.
• 결론 미국은 역사적으로 강력한 달러 정책을 유지해 왔지만 이러한 역학은 트럼프 대통령이 국내 제조 및 수출에 중점을두면 변화 할 수 있습니다. 정책이 현재로서는 명확하지 않을 수도 있지만, 투자자는 달러 약세에 비해 강한 영향력에 대한 투자를 염두에 두어야합니다. 동시에 장기 투자자가 위험을 무시하고 최고 위험 조정 수익을 내기 위해 채무가없는 자금을 사용하기를 원할 수도 있다는 점에 유의해야합니다.