수확 스프레드가 경제 건강에 대해 말한 것

그러나 통화 정책을 예측하는 것 이외에 투자자들은 경제의 건전성을 측정하기 위해 국채 금리를 조사 할 수 있습니다. 장기 및 단기 채권 금리 간의 스프레드는 경제가 성장하고 있거나 경기 침체의 위험에 처해있을 때 투자자가 예측할 수 있습니다.

수익률 스프레드와이를 계산하는 방법 및 국가 분석시이를 사용하는 전략에 대해 자세히 살펴 보겠습니다.

수확 스프레드 란 무엇입니까?

국채는 투자자들에게 건강 국가에 대한 신뢰할 수있는 통찰력을 제공 할 수 있습니다. 단기 채권 수익률은 통화 정책에 의해 주도되는 반면, 장기 채권 수익률은 인플레이션 기대치에 의해 결정됩니다. 장기 및 단기 채권 수익률의 차이는 향후 몇 년간 인플레이션에 대한 시장의 기대치를 나타냅니다. 그리고 인플레이션은 시간이 지남에 따라 경제 성장을 예측할 수있는 훌륭한 지표입니다.

대부분의 투자자들은 30 년 만기 채권이 장기 전망을 나타내고 3 개월 채권이 통화 정책에 직접적으로 영향을 미치기 때문에 정부의 30 년 만기 채권과 3 개월 만기 채권 간의 스프레드를 살펴 본다. . 이러한 데이터 포인트는 금융 및 경제 웹 사이트 (예 : TradingEconomics.com 또는 Yahoo!

Finance)를 비롯한 여러 다른 웹 사이트에서 찾을 수 있습니다. 데이터를 시각화하는 가장 쉬운 방법은 두 데이터 세트가 아닌 차이 만 플롯하는 것입니다.

예를 들어 보자.

미국의 30 년 채권 수익률은 2.60이고, 3 개월 채권 수익률은 0.374로 거래되고 있다고 가정하자. 따라서 미국의 수익률 스프레드는 2.22로 투자자들이 향후 30 년 동안 약 2.22 %의 인플레이션을 기대한다고 나타냅니다.

개별 국가 외에도 투자자는 유로존 채권 수익률과 같은 지역 채권 수익률을 살펴볼 수도 있습니다.

투자자가 각 국가 별 수익률 스프레드를 계산하고 산출 할 필요가 없으므로 여러 국가를 포함하는 ETF (Regional Exchange-Traded Fund) 구매를 고려할 때 이러한 방법을 계산하는 것이 더 쉬울 수 있습니다.

데이터 해석

불황에 접어 든 단일 국가의 확률은 다양한 요인에 따라 다르므로 표준 확률 스프레드가 경기 후퇴 확률 차트로 확산되지는 않습니다. 그러나, -1 % ~ -2 %의 수익률 스프레드는 거의 항상 경기 침체를 겪고 있으며, 2 %에서 + 1 %의 스프레드는 경기 침체의 확률이 상대적으로 낮습니다. 가장 일반적인 이상치의 일부는 수확 스프레드와 상관없이 경기 침체에 더 탄력적 인 스웨덴과 같은 국가를 포함합니다.

투자자는보다 유용한 지표를 위해 수익률 스프레드의 추세를 고려해야합니다.수익률이 확대되면 경기 침체 확률이 낮아지고 경제가 개선 될 가능성이있다. 수익률 스프레드가 수렴하면 경기 침체 확률이 증가하고 경제가 위험에 처해 있습니다. 추세 반전은 투자자가 경제적 전환점에 도달 할 수있는 국가에 투자하거나 투자를 중단 할 기회를 나타낼 수 있습니다.

다른 예를 살펴 보자.

앞의 예제를 사용하여 미국의 30 년 채권 수익률이 2.60에서 2.00으로 떨어 졌다고 가정 해 봅시다. 이는 시장이 인플레이션에 대한 기대치를 낮추었 음을 나타냅니다 이는 약화 된 경제에 대한 인식 때문인 것으로 보인다. 단기 금리가 꾸준히 유지된다고 가정하면 금리 스프레드는 2.22에서 1.62로 떨어질 것이다. 연방 준비 이사회 (Federal Reserve)가 금리를 인하하고 3 개월 수익률이 0으로 떨어 졌다고 가정 해 봅시다. 이는 장기적인 인플레이션 기대가 소극적 임에도 불구하고 경기 침체 확률을 1.99로 낮추고 경기 침체 확률을 낮출 수 있습니다. 금리 인하의 효과에 따라 인플레이션 기대가 높아짐에 따라 장기 금리도 상승 할 수 있습니다.

이 절의 주요 고려 사항은 대부분의 경우 채권 금리 스프레드가 동향보다는 절대적인 경향을 보이도록 설계되었다는 점이다.

그리고 절대적으로 볼 때 모든 국가가 동일한 규칙을 따르지 않는다는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 따라서 역사적인 맥락이 도움이됩니다.

결론

대부분의 국제 투자자들은 경제 건전성을 측정하기위한 방법으로 중앙 은행의 예측을 추적하지만 기존의 수익률 스프레드는 유용한 데이터도 제공 할 수 있습니다. 장기 및 단기 채권의 차이를 살펴봄으로써 투자자들은 향후 시장이 인플레이션 헤딩을 예상하는 위치에 대한 느낌을 얻을 수 있습니다. 더 넓은 스프레드는 더 강력한 경제 성과를 예측하는 반면, 스프레드를 좁히면 약한 퍼포먼스가 나타날 수 있습니다.