6 주식은 좋은 장기 투자가 될 수 있습니다

내가 투자 할 때, 주식이 앞으로 1 년 동안 올 것인지 또는 내려갈 것인가에 대해서는 생각하지 않는다. 내가보기에는 그것이 부의 건설과 관련이 없습니다. 내가 회사의 지분을 사면, 나는 모른다. 그리고 그들이 당신에게 말할지도 모르는 것에 상관없이, 아무도 모른다 -이 작은 바위가 걸리는 임의의 기간 내에서 주식이 50 퍼센트 가량 올 것인지 또는 50 퍼센트 하락할 것인지에 관계없이 가장 가까운 별을 궤도에 따라 (한 구절을 빌려) 살기.

내가 관심을 갖는 부분은 광범위한 비즈니스 분야에서 가능한 한 많은 소유권을 획득하는 것입니다. 남편, 우리 가족에게 기초가되는 생산적인 기업의 매출과 이익에 대한 보상을 제공하는 회사. 다른 가치 투자자에게 익숙한 개념을 사용하려면 주식을 임대하는 것이 아니라 비즈니스를 소유함으로써 수익을 창출하고 싶습니다.

따라서 우리는 대부분의 시간을 우리가 소유하고자하는 사업 유형을 찾고, 때로는 수년이 지난 후에 그들이 우리가 매력적이라고 ​​생각하는 가격으로 이용할 수 있도록 기다립니다. 우리는 그 다음에 그들을 사서 그것들 위에 앉아 있습니다.

다른 비즈니스를 경험 한 경험이없는 신규 투자자의 경우, 원하는 회사를 검색 할 때 찾은 일부 사항에 대한 기본적인 개요를 제공하는 짧은 수준의 체크리스트를 만드는 것이 유용 할 수 있다고 생각했습니다. 개인적인. 이론적으로는 성공을 보장하는 것은 아니지만 이론적으로 회사는 이러한 모든 속성을 소유 할 수 있으며 낮은 확률의 이벤트로 인해 파산 할 수 있습니다. 이들은 배당금을 생산하려는 생산 자산을 식별하려고 할 때 시작할 수있는 좋은 곳입니다. 당신을 위해 수년 동안.

내가 찾는 여섯 가지 것들이있다.

주식 6 가지 징후가 좋은 장기 투자 일 것

1. 몇 문장으로 회사가 어떻게 돈을 벌 수 있는지 쉽게 설명 할 수 있습니다.

미숙 한 투자자가 자신이 이해하지 못하는 사업에서 자신의 힘들게 벌어 들인 돈을 소유 할 위험을 감수하는 것을 놀라게 할 수 있습니다.

수표를 꺼내거나 증권 계좌, Roth IRA, 글로벌 구좌 또는 다른 투자 계좌로 돈을 송금하면 회사의 주식을 살 때마다 다음과 같이 설명 할 수 있습니다. 초등학생에게 회사가 이익을 창출하는 방법을 몇 문장으로 요약 해 놓았습니다. 주요 비용 입력에 대해 이야기 할 수 있어야합니다. 예를 들어, 타이어 제조업체를 조사 중이라면 고무 및 기타 재료 비용이 중요 할 것입니다. 운임 회사를 조사 중이라면 연료 비용이 중요 할 것입니다. 2. 회사는 레버리지가 거의 없어도 자본 수익률이 높습니다.

수십 년에 걸쳐 장기 소유주에 대한 수익을 창출하는 회사의 궁극적 인 능력은 그것이 생산하는 자본 수익률에 의해 결정될 것입니다.최고의 사업체는 많은 돈을 빌릴 필요없이 자본에 대한 높은 수익을 창출합니다. 대신, 그들은 핵심 기업에 해를 끼치 지 않고 소유주가 추출 할 수있는 현금을 대량 생산하는 영리 인쇄기입니다. 이 기본 진실 내에서 왜 특정 산업이 25 년 이상 가장 성공적인 투자의 불균형 한 부분을 생산하는 경향이 있는지에 대한 이유에 대한 비밀입니다.

알코올, 담배, 세탁 세제, 접시 비누, 초콜릿 등 … 이와 같은 분야의 업체는 제재소와 마찬가지로 대규모 자본 지출을 끊임없이 내 보내지 않고도 많은 돈을 벌 수 있습니다. 3. 회사의 제품 또는 서비스에는 내구성있는 경쟁 우위가 있습니다.

대부분의 사람들은 현지 하드웨어 상점에서 어떤 종류의 나사를 사거나 농부가 옥수수를 재배했는지 신경 쓰지 않습니다. 반면에 편의점에 좋아하는 캔디 바 또는 음료가 있는지 여부는 상관 없습니다. 현지 할인 판매자가 좋아하는 치약이나 구강 세정제를 판매하는지 여부 소비자가 제품이나 서비스에 치열하게 충성하는 경우, 제조업체 나 공급자는 일반적으로 더 높은 가격을 책정 할 수 있습니다. 이를 통해 규모가 커지고 규모의 경제가 커지고 더 많은 잉여 현금 흐름이 생성되는 피드백 효과가 발생합니다.

잉여 현금 흐름은 마케팅 및 혁신 증가에 대한 비용을 지불하고 브랜드 충성도를 더욱 향상시킵니다. 이것은 50 년 동안 주식 시장을 무시하고 주식 증서를 금고에두기에 충분한 인내심을 가진 사람들을 위해 많은 부를 생산할 수있는 선순환입니다.

이 점의 주요 문제점은 경험이 부족한 투자자가 종종 내구력이있는 회사와 일시적인 과대 광고를 오해한다는 것입니다.

인기있는

회사는 내구성있는 경쟁 우위를 제공하지 않습니다. 주당 순이익 (EPS)이 높은 기업은 내구성있는 경쟁 우위를 제공하지 않습니다.

4. 회사 경영진은 주주의 이익을 최우선으로 생각한 경력이 있습니다. 그들은 현명하게 처분 된 주식 환매 계획 및 / 또는 경제의 광범위한 인플레이션 율보다 더 쉽게 성장할 수있는 배당금의 형태로 잉여 현금을 반환 한 역사가 있습니다. 중요한 것은 내가 그 전에

7 주주 - 친화 경영의 징후

라는 기사를 썼다는 것입니다. 짧은 버전은 다음과 같습니다. 마음에 가장 큰 관심을 갖고있는 경영진과 비즈니스를 시작하고 싶습니다. 적절한 인센티브에 따라 안내되기를 바랍니다. 당신은 회사가 당신, 주인뿐만 아니라 직원과 같은 다른 이해 관계자를 위해 어떻게하는지에 따라 성공을 측정하는 환경을 조성하기를 원합니다.

저의 경력에서 몇 번 이상, 경상의 옵션 보조금, 지나치게 관대 한 급여 또는 의문의 여지가있는 거래를 통해 관리자가 장난감 상자를 강타하고 있다는 것을 알게 된 멋진 경제 만이있는 사업을 접했습니다. 가족 구성원에 의해 통제 된 상호 관련 단체와당신은 힘들게 벌어 들인 저축을 위험에 빠뜨리는 사람입니다. 모든 것이 무너지면 당신은 덫에 걸린 사람입니다. 귀중한 수도에 건설 된 번영을 공정하게 분배해야합니다. 5. 회사의 순자산 대비 시가 총액 및 기업 가치는 합리적입니다.

너무 높은 가격을 지불하면 세계 최고의 비즈니스조차도 끔찍한 투자가 될 수 있습니다. 특히 싼 가격에 사들인 끔찍한 기업조차도 적절한 조건에서 부의 축적을 가져올 수 있기 때문에 가격은 장기적으로 가장 중요한 변수 인 일 것입니다. 이 주제에 대한 가장 좋아하는 연구원 중 하나는 와튼 (Wharton)에서 한 교수가 하위 파 경제로 인해 지속적으로 저평가 된 회사의 재투자의 힘을 입증 한 것입니다. 공정한 가격에 구입 한 멋진 사업만큼 좋지는 않지만 여전히 중요한 교훈입니다. 6. 회사는 어려운 경제 또는 산업 환경에서 살아남을 수있는 강력한 대차 대조표를 보유하고 있습니다. 폭풍은 경제 시장과 자본 시장에 도착하여 계속 도착할 것입니다. 종종 이러한 폭풍우는 금융 생활에 혼란을 일으키고 깨기 전에 경고를 제공하지 않습니다. 이 위험을 완화하는 한 가지 방법은 심각한 우울한 가격으로 주식을 발행하지 않고도 1929-1933 년의 가장 어두운 날조차도 살아남을 수있는 재정적 힘이있는 사업을 불균형 적으로 수집하는 데 집중하는 것입니다 (경제적 관점에서 보면 구제 금융에 대한 대가로 당신의 소유권을 매각해야하는 옛 주인, 당신에게).

물론이 비즈니스는 조금 느려지거나 다른 비즈니스에서 얻을 수있는 흥분의 일부를 제공 할 수 있지만 소용돌이가 당신 주위에서 격노하고있을 때 귀하가 신뢰를 갖게되어 감사하게 생각합니다. 과거가 미래에 대한 보장은 아니지만 일상 생활의 필수 요소를 판매하는 회사는 그룹 차원에서 배당 분포를 유지하는 데 더 쉬운 시간을 가질 수 있다고 합리적으로 확률이 높습니다. 자동차 제조에 종사하는 사람들.

주식 투자에 대한 종결

사업이 얼마나 좋은지는 중요하지 않다는 점에 주목할 가치가있다. 주식 시장은 매우 자연 스럽다. 비록 장기간의 최상의 투자조차도 의미심장하게 변동합니다. 때로는 당신이 그것을 살아 가지 않았다면 거의 믿을 수 없을 정도로 나타날 수도 있습니다.

억만 장자 워렌 버핏 (Warren Buffett)의 지주 회사 버크셔 헤더웨이 (Berkshire Hathaway)가 가장 성공적으로 투자 한 사례를 생각해보십시오. 회사의 부회장 인 찰스 먼 거 (Charles Munger)는 한 번 인터뷰에서 50 년 동안 사업을 운영 한 지 3 년이 넘지 않았다고 말하면서 버크셔 해서웨이 주가의 붕괴가 시가 총액의 50 % 구유. 그럼에도 불구하고 버핏은 주당 $ 216, 즉 200 달러로 자신의 지위를 구축하기 시작하면서 궁극적으로 주당 약 8 달러에서 상승했다. 그들이 자신의 주식에 대해 빌린다면? 마진 콜을 만날 수있는 외부 유동성 공급원이 없다면,이 세 가지 상황 중 하나는 장기 고유 가치보다 훨씬 낮은 가격으로 버크셔 해서웨이 주식을 청산해야 할 수도 있습니다. 궁극적으로 원가 계산 그들에게는 운이. 실제로 초기 버크셔 투자자 (매우 풍부하고 매우 풍부 해짐)는 정확히 그렇게했습니다. 이야기의 도덕은 유가 증권에 현금으로 지불하는 것입니다. 실제로 마진 콜의 위험 외에도 리차피 리스크를 피하기 위해 마진 계좌를 갖는 것을 피할 수도 있습니다.