중앙 은행의 새로운 시대가 도래 함

2016 년은 정책 정상화의 한 해였습니다. 2015 년 12 월 연방 준비 제도 이사회 (Fed)는 금리를 인상했으며 악명 높은 도트 플롯 (Dot Plot)에 따르면 세계 경제가 비 위기 상황에서 형성되기 시작한 2016 년에는 2 ~ 4 건의 인상을 보게됩니다.

9 월 미연방 준비위원회와 일본 중앙 은행 총재 회의 이후 시장은 세계 시장이 향하고있는 곳과 외환 시장이 의미하는 바를 불확실하게 여긴다.

9 월 20 일 일본 은행은 인플레이션을 줄이기 위해 이윤 곡선을 목표로한다고 발표했다. 이 행위의 가득액 감사를 얻기 위하여, 일본 중앙 은행이 1 월 안에 항복 곡선을 떨어 뜨린 부정적인 금리를 소개했다는 것을 기억하게 도움이된다. 8 개월 후 일본 중앙 은행의 예상 중립적 인 금리 인 성장률이나 인플레이션의 가속이나 감속으로 이어지지 않을 비율보다 높은 수익률 곡선을 약화시킴으로써 자동차를 반대로 움직이는 것처럼 보입니다. 2 년 만기는 2 %이고 10 년 만기는 0 %입니다.

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시장은 자신감을 사랑합니다. 중앙 은행 (ECB)의 마리오 드라 기 (Mario Draghi) 회장은 2012 년 유럽의 국채 위기의 심각성에 대해 확신하지 못했다. 드라 기 (Draghi)는 시장에 불확실한 조건으로 유럽 중앙 은행 이 위기를 통해 유럽을 도우며 가격 안정 국가로 돌아가려면 "필요한 모든 것을"할 것입니다.

그러나 ECB는 2015 년 1 월 채권 매수를 통해 양적 완화를 발표하기 전에 '무엇이든지간에'의견이 나온 후 거의 2 년 동안 원하는 것을 시장에 제공하지 못했습니다.

The Federal Reserve는 금리 인상이 곧 올 것이라는 인상을 심각하게 생각하지 않는 거래자들을 위협하고있다.

그러나 9 월 연방 공개 시장위원회 (Federal Open Market Committee)는 금리를 인상하지 않을 핑계가있는 또 다른 중앙 은행 회의를 가져왔다. 이제 많은 사람들이 연방 준비 은행, 유럽 중앙 은행, 일본 중앙 은행, 영국 은행에 대해 영국 국민 투표에 대응 한 후 Brexit이 유효한지 여부를 확인하는 조치를 취했다. 경제를 다시 궤도에 올릴 계획을 세우십시오. 그들은 물가 안정이라고도하는 가격 안정을 모색 중입니다.

9 월에 배운 점

9 월에 우리는 중앙 은행들이 인플레이션이 갈 수 있고 고용 여유가 줄어들도록 시장이 가격을 고르도록 고무하기에 적합한 신뢰감을 찾고 있다고 배웠다. 많은 사람들이 알 수 있듯이 양적 수준의 기술 수요에 대한 새로운 수요의 구조적 불일치와 비소득적인 근로자 시장 공급과 같이 취업을 방해하는 큰 문제가있는 것으로 보입니다.연방 준비 제도 이사회 (FRB)가 여전히 금리 인상 가능성을 논의하고 있지만, 가장 유익한 측면은 예상 장기 금리의 하락을 다시 한번 보여주는 Dot 계획에서 기인 한 것 같다. 그러한 하락은 중립 세력에 대한 그들의 견해를 보여 주며 더 큰 세력이 그것을 강요하고 연방 준비 은행이 제한적인 통화 정책을 제공 할 필요가 있음을 나타낸다. 당연히 연방 준비 은행은 시장 불확실성과 변동성이 쉽게 높아져서 2016 년에 금리 인상이 없을 가능성이 높아지면서 미국 선거가 어떻게 진행되는지에 따라 타이트한 상황에 처할 수 있습니다.

우리가 서있는 곳

올해 1/4 분기를 앞두고 잉글랜드 은행 (Bank of England)이 새로운 완화 정책에 관여하고 일본 은행 (Bank of Japan) 유럽 ​​중앙 은행은 예상 양적 완화를 연장하지 못하고 연방 준비 이사회는 예상 통화 긴축 정책을 연장하지 못한다.

많은 사람들은 2016 년의 주제가 정책의 차이라고 생각했다. 대신, 2016 년은 정책의 망상 인 것처럼 보이거나 우유 부단은 최선의 길입니다. 이러한 유형의 시장은 당연히 중앙 은행이 시장 기대치를 충족시키지 못할 때 극단적 인 움직임을 찾기 위해 단기 상인이나 평균 회귀의 영역에있는 사람들을 선호합니다.




















































< 증가하는 계정 과잉으로 인해 유럽과 일본의 통화가 놀라 울 정도로 탄력적으로 변하고 있으며, 달러화는 기대했던만큼 많은 금액을 출자하지 못했습니다. 2016은 아직 끝나지 않았지만 2017 년은 2016 년만큼 FX 거래자들에게 혼란스럽지 않을 것이라고 말하는 것이 안전 할 것입니다.