호프스를 낳은 연방 준비 은행의 이야기

큰 아이디어는 무엇입니까?

미국 연방 준비 제도 이사회 (FRB)는 5 월까지 미국 달러화가 지속적으로 상승 할 것이라는 시장 생각을 요구했다. 문제가 될 수 있으며, 여기에 이유가 있습니다.

외환 거래자들은 어려운 해를 보냈습니다. 그 해는 일본 엔 강세로 시작하여 중국 경제가 급속도로 악화 되리라 예상했던 사람이 거의 없었습니다.

FX 트레이더들은 Quantitative Easing 지원 시장의 7 년째를 맞이하고 있지만, FX 트레이더들은 QE 이후 세계에서 하나의 중앙 은행을 확보하고 있습니다. 그 중앙 은행은 연방 준비 은행과 그들이 돕는 달러가 휘발성이지만 방향성이없는 (비록 그렇지 않더라도) 지시하는 것으로 보인다.

그러나 우리는 최근 기사 인 '당신은 어떤 변동성에 대비하고 있습니까?'에서 설명한 것처럼 시작하고 있습니다. '[링크 삽입].

더 흥미로운 점은 2016 년 수익성이 나 손실이 발생할 경우 미 달러화의 다음 주요 움직임이 어떻게 진행될 것인가에 대한 상인의 접근 방법을 결정할 가능성이 높습니다.

2012 년과 2013 년에 걸쳐 미국 최초의 공격적인 미국 달러 랠리를 가져온 유명한 Taper-Tantrum 이래로이 시장은 Fed와 고양이 및 마우스 게임을하고 있습니다.

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준비 선수 1

[오프닝 장면]

포스트 파이널 파이낸셜 위기의 세계와 Fed가 참여했다. 양적 완화의 다중 양식에서, 그리고 미국 달러 참조 비율은 0. 0-0 사이입니다. 25 %.

장면 1

: Fed는 경제가 금리 인상을 견딜만큼 강하다는 것을 감시하고 있다는 데이터에 대해 이야기합니다. 현장 : 많은 시장이 연준이 인상 할 시장을 보여주기 때문에 시장은 강도가 증가한 동일한 데이터를 감시합니다. 장면 2 :

장면 3 :

데이터는 경제학자의 기대를 여러 번 이기기 시작합니다. 아마도 이것은 고용이나 물가 상승과 같은 포스트 포스트 금융 위기 경제의 약점이 현저하게 개선되었다는 것을 Fed에게 보여 주어야합니다. 장면 4 :

시장 참여자들은 이제 FRB와 FRB의 FOMC Rate Announcement에 주목하여 경제 및 언제 요금 인상시기에 관해 이야기합니다. 장면 5 :

연방 준비 제도 이사회 (FRB)에 따르면 하이킹은 데이터에 따라 달라질 것이라고한다. 그들은 금리를 인상하지 않고도 경제를 계속 이야기합니다. 현장 9 :

미래의 회의에서 투자자와 아마도 연준이 하이킹 률을 떨어 뜨리는 이머징 마켓 경제 나 유럽에서도 불리한 상황이 발생합니다. 장면 7 :

[다음 FOMC 회의], Fed는 환율 상승을 주저하는 이유로 해외 경제의 혼란을 언급하고 있지만 미국 경제가 강하다고 시장에 확신시킨다. 장면 8 :

거래자는 여러 비율 인상을 예상하여 2014 년 H2 및 2015 년에 미국 달러를 계속 구매합니다. 현장 9 :

Fed는 2015 년 12 월 9 년 만에 첫 번째 하이킹을 시장에 제공합니다. 2016 년에는 4 단계 하이킹을 예상합니다. 시장은 2를 기대합니다. 장면 10 :

2016 년 1 월 S & P500 지수는 연준의 성장 둔화와 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve) 금리 인상의 범위를 고려할 때 글로벌 부채가 지속 불가능해질 것이라는 우려로 올해 첫 달에 최악의 실적을 기록했다. Closing Scene 11

: 연방 준비 은행은 시장 정상화 정책을 위해 노력하면서 향후 시장 성장에 매우 유연한 시장을 유지할 것을 보장합니다. 보너스 장면 :

댈러스 연방 준비 은행 전 대통령 리차드 피셔 (Richard Fisher)는 CNBC와의 인터뷰에서 연방 준비 제도 이사회 (QE)의 전반적인 목표는 자산을 자극하기 위해 "헤로인과 코카인" 경제가 다시 움직이기 위해서는 가격이 더 높아야합니다. 많은 사람들에게, 이것은 주식 지수가 사상 최고치에 가깝기 때문에 반 성공에 불과했습니다. 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)에서 왜 이것이 문제가됩니까?

세계 경제가 아직 하이킹 준비가되지 않았지만 FRB는 하이킹을 믿을 시장이 필요하다고 주장 해왔다. 왜이 시나리오가 그 자체로 나타나겠습니까? 한 번 보자. 이전의 보너스 장면을 기억하나요? 달라스 연방 준비 제도 이사회 (Dallas Federal Reserve)의 전 (前) 대통령이 경제가 뒤 따르기를 희망하면서 자산 가격을지지 할 필요가 있다고 말했다.

연준은 경제를 지원하는 은행의 건강뿐만 아니라 세계 경제의 주요 지표를 잘 알고있다. 그들은 모든 것이 경제에 좋다고 말하면서 다른 나라들이 '수확 스팀'을 기다리고 있다고 말할 때 투자자들은 자산 (주로 상품, 이머징 마켓 채권 및 주식)을 사들이고 인내심 게임을했습니다. 'Fed가 가장 잘 알고 있습니다.'또는 그렇게 생각합니다. 그러나 예상치는 적고 예상치는 적지 만 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)는 연방 준비 제도 이사회 (FRB)와 같이 울부 짖었다. '늑대를 부른 그 소년은 늑대가 그들의 물건과 집을 파괴 할 것이라는 경고로 한 마을에서 공황을 일으킬 수있는 소년에 관한 우화이다. 마을 사람들은 늑대의 출현을 준비하기 위해 모든 것을 중단했지만 야생 동물을 그 이야기를 만든 소년의 유머에 결코 보지 못했습니다. 한 번 더, 그 소년은 마을 사람들에게 경고했고, 다시 한 번 모든 것을 멈추고 늑대 공격에 대비했습니다. 그 소년은 전설적인 늑대가 나타나지 않을 때 웃었다. 그러나 나중에 늑대가 마침내 접근하기 시작하면서 그 소년은 주민들에게 다시 경고했다. 이번에는 마을 사람들은 '임박한 운명'에 대한 이야기로 괴로워하고 삶을 영위하고 싶지 않았습니다. 유감스럽게도 소년은 마을 주민들을 길 잃은 사람들로 이끌었고 마을 주민들은 위험한 사건에 안주하지 않았기 때문에 경고에 감탄하지 않았기 때문에 마을 경비원은 내려졌습니다.

그렇다면 이것이 외환 시장과 미국 달러와 어떤 관련이 있습니까?당시 벤 버냉키 연방 준비 제도 이사회 (FRB) 의장이 시장을 준비하기 위해 2012 년 금리 인상에 대한 경고를 시작한 지 4 년 후 순익은 1 % 씩 올랐다. 25의 기초 점 비율 하이킹.

당연히 시장은 크고 작은 투기꾼과 hedger로 구성되어있다. 이것이 지나치게 단순화 된 반면, 투기업자는 전향적인 경향이 있지만 헤지 화자는 역행하는 경향이 있습니다.

2012/3, H2 2014 및 2015 년의 이전 미국 달러 집회에서 언급 된 많은 힘을 감안할 때 현재 미국 달러화에 대한 장기간 노출 (신규 구매자)의 상당 부분이 기업 헤저입니다.

5 월 중순부터, 헤지 펀드는 2014 년 H2 랠리 이전 또는 약 2 년 만에 가장 큰 순매도를 보였습니다. 많은 사람들이 짧게 생각하는 이유는 연준이 그들이 할 것이라고 말한 것을 그들이 믿지 않는다는 것입니다. 그들은 '늑대를 낳은 소년'처럼되어 투기꾼이 그들을 외면하고 있습니다.

5 월의 상승세를 보았을 때, 많은 사람들이 현재 구매자가 미화의 새로운 최고치에 대한 기대치를 충족시키는 Fed의 능력에 의문을 제기합니다. 게다가, 시장이 FRB가 '내가하지 못하는 것을 알고있다'고 생각한다면, 낙관주의에 대한 이전 움직임의 역전을 볼 수있다. 즉, 그들의 말의 공허함은 그들이 창안 한 자신감의 많은 부분을 원상태로 되돌릴 수 있음을 보여줍니다.

헤지 펀드 외환 노출로부터의 증거가 나타나고있는 가운데, 미국 달러 매도가 빠르게 발전하고 발전 할 수 있다는 확신이 커지기 시작해야할까요?

유감스럽게도 많은 사람들에게 불리하게도, 미국 주식과 미국 달러가 미국 달러가 바닥 일 때부터 2011 년 이후 비슷한 경로를 추적했기 때문에 이것은 주식으로 확대되기를 원합니다.

다행스럽게도 일부는 중앙 은행의 신앙이 스키드에 부딪 힐 때 피난처 자산으로 여겨지는 골드와 같은 상품뿐만 아니라 일부 신흥 시장에 이익을 줄 수 있습니다.

무역 가능성?

FX 거래자는 어떻게이 게임을합니까? 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve)는 미국 달러화를 매수하는 많은 상인들이 통화 정책의 차이를 낳을 수 있도록하는 긴축을 약속했다. '통화 정책의 차이'라는 문구는 중앙 은행가들이 통화 정책에 대해 갖는 발산 또는 반대 경로를 의미합니다. 이 아이디어는 약한 통화 (더 비관적이거나 dovish 중앙 은행과 통화)를 판매하면서 강한 통화 (낙관적 또는 매파적인 중앙 은행과의 통화)를 구입하는 것을 선호합니다.이 구는 당신이 초대받지 않도록하기 위해 사용될 수도 있습니다 다시 행복한 시간이나 칵테일 파티. 그러나 연방 준비 제도 이사회 (FRB) 금리가 제로 수준에 이른 2011 년 이후로 많은 상인들은 연준이 여러 금리 인상을 꿈꾸며 다른 통화 대비 미국 달러를 매입했거나 보유했다.

이 기사를 통해 깊이 생각해보고 싶은 질문은 간단하며 지금까지 다루어 온 내용을 기반으로합니다. 아이디어는 다음과 같습니다.

세계가 ~ 2 % (현재 수준에서 약 7 비율 인상)로 정상화되는 금리를 가정하면 미국 달러가 오랫동안 지속되면 어떻게됩니까?

즉, 거래자들은 약세의 역사가있는 현재 투영을 위해 그들의 긴 미국 달러 무역에서 계속 머무를 것입니까?

연방 준비위원회가 금리 인상 횟수를 지나치게 적게 제공하겠다는 약속을 지나치게 약속했다고 결정하면 시장은 미국 달러 긴 헤지를 포기할 수있다. (2014 년 H2 추악한 놀라움 이후 기업들이 보유) < 미국 달러가 연준의 부족으로 떨어지면 팔리는 것은 무엇일까요?

지금은 JPY가 여전히 선택의 여지가있는 것처럼 보입니다. 옵션 시장에서 통화 (또는 하락 vs. 상승 편향)와 비교하여 어떤 종류의 프리미엄 투자자가 풋에 대해 지불하는지 확인하려면 가장 비싼 주가 하락이 JPY 교차에 있음을 알 수 있습니다 잠재적 인 JPY 강세.

강한 엔화가 나오지 않으면 호주 달러, 캐나다 달러 및 뉴질랜드 달러와 같은 원자재 통화가 미국 달러 하락과 EUR에서 좋게 나올 수 있습니다. 5 월 10 일 현재 트레이더 인덱스의 약속에 따르면 순 투기 포지션과 순 영업 포지션의 차이는 헤지 펀드 또는 비상업적 인 (투기꾼)이 2014 년 여름 이후 EUR에서 가장 극단적 인 완고한 포지션으로 52 주 극단을 측정 한 것으로 나타났습니다 .

결론

연방 준비 은행은 문제를 물려 받았다. 경제가 금리를 올리기에는 너무 약하면, 그들은 계속 하이킹을하지 않을 것입니다. 그러나 현재 시장 가격 책정의 상당 부분은 약속 한 인상을 뒷받침 할만 큼 경제가 강하다고 가정하고 있습니다.

Fed가 하이킹에 실패하면, 비록 그것이 완전히 정당화 되더라도, 적어도 3 년 동안 보았던 것과는 달리 미국 달러 하락세가 더 이상 진행되지 않는다는 것을 의미 할 수도 있습니다. 이러한 현상이 발생하면 상인들은 새로운 트렌드가 개발되고 내구성이 입증되었을 때이를 활용할 수 있는지 탐험하는 것이 당연합니다.

Active Reader 도움말

1)이 기사의 주요 내용은 무엇입니까?

호크스 부족으로 USD Bulls가 적절하게 긴장하고 있습니다. 연방 준비 제도 이사회 (FRB)가 금리를 인상하지 않음으로써 투자자들을 압박하고있는 상황에서 미 달러 강간은 다년간의 거래에서 보석금을 물릴 수 있습니다.

연준은 경제의 힘을 말하고 동시에 수용하면서 위험 감정을 높게 유지하는 훌륭한 사업을 수행했다.

2) 어떻게 이러한 아이디어를 적용하거나 확장 할 수 있습니까?

연방 준비 은행이 시장이 기대하는 인상 수를 제공하지 못하는 곳에 시장을 다시 실망 시키라는 조심성을 표하십시오. 어느 시점에서 현재 미국 달러로 장기간 노출되면 포기할 수 있고 새로운 달러 하락세가 나타날 수 있습니다.

행복한 거래!