모든 투자자가 수익률 스프레드에 대해 알아야 할 사항

"수확량 스프레드 (yield spread)"라는 용어는 당신이 자주 사용하는 것을 볼 수있는 것입니다. 수익률 스프레드는 채권 투자자가 특정 채권 또는 채권 그룹이 얼마나 비싸거나 싸지를 측정하는 데 사용할 수있는 주요 지표 중 하나입니다.

매우 간단하게, 수확 스프레드는 두 채권 간의 수익률 차이입니다. 하나의 채권이 5.0 %를 산출하고 다른 채권이 4.0 %를 산출하는 경우, "스프레드"는 1 % 포인트입니다.

스프레드는 일반적으로 백분위 수 기준 포인트 인 "기본 포인트"로 표현됩니다. 따라서 1 퍼센티지 스프레드는 일반적으로 "100 베이시스 포인트"라고합니다. "비 재무 채권은 일반적으로 비교 가능한 만기의 미국 재무부 채권 수익률과 수익률의 차이에 따라 평가됩니다.

수익률 스프레드 - 투자자에게 위험 부담

일반적으로 채권이나 자산 클래스의 위험이 높을수록 수익률 스프레드가 높아집니다. 매우 간단하게,이 차이의 이유는 투자자가 위험을 감수하기 위해 돈을 지불 받아야한다는 것입니다. 투자가 위험이 적은 것으로 여겨지는 경우 투자자는 현금을 묶기 위해 막대한 수익을 요구하지 않습니다. 그러나 투자가 고위험으로 간주되는 경우, 시장 참가자는 자신의 원금이 감소 할 수있는 기회를 잡기 위해 적절한 보상 (수확량 스프레드가 더 높음)을 요구할 것입니다.

예를 들어 규모가 크고 안정적이며 재정적으로 건강한 회사가 발행하는 채권은 일반적으로 미국 재무부와 관련하여 상대적으로 낮은 스프레드로 거래됩니다. 반대로, 재무 건전성이 약한 소규모 회사가 발행 한 채권은 국채 대비 상대적으로 높은 스프레드로 거래됩니다. 이것은 투자 등급이 높은 채권에 비해 비 투자 등급 (고수익) 채권의 수익률 이점을 설명합니다. 또한 위험도가 높은 신흥 시장과 선진 시장의 일반적으로 위험도가 낮은 채권 간의 격차를 설명합니다.

스프레드는 만기가 다른 유사한 유가 증권의 수익률 이점을 계산하는데도 사용됩니다. 가장 널리 사용되는 것은 2 년 및 10 년 국채 간의 스프레드이며, 장기 채권에 투자하는 추가 위험을 감수하면서 투자자가 얻을 수있는 추가 수익을 보여줍니다.

스프레드 움직임의 평균 산출량

수확 스프레드는 고정되어 있지 않습니다. 채권 수익률은 항상 움직이기 때문에 확산도 마찬가지입니다. 수확 스프레드의 방향은 증가 할 수도 있고 넓어 질 수도 있는데 이는 두 채권 또는 부문 간의 수확량 차이가 증가하고 있음을 의미합니다. 스프레드가 좁아지면 수익률 차이가 줄어들고 있음을 의미합니다.

유가가 하락하면 채권 수익률이 오르고, 그 반대로 채권 수익률이 상승한다는 것을 염두에두면 상승 스프레드는 한 부문이 다른 부문보다 실적이 좋음을 나타냅니다.예를 들어, 고수익 채권 지수의 수익률이 7. 0 %에서 7. 5 %로 이동하는 반면, 10 년 재무부의 수익률은 2.0 %로 유지된다고 가정하십시오. 스프레드는 5.0 퍼센티지 포인트 (500 베이시스 포인트)에서 5.5 퍼센티지 포인트 (550 베이시스 포인트)로 이동했으며, 고수익 채권이이 기간 동안 미 국채 수익률을 하회했다.

결론 : 금융 시장에는 "무료 점심 식사"와 같은 것이 없습니다.

채권 또는 채권 기금이 예외적으로 높은 수익률을 내고있는 경우 그 이유가 있습니다. 투자를 보유한 사람도 위험을 더 많이 짊어지고 있습니다. 결과적으로 투자자는 단순히 최고 수익률로 고정 수입 투자를 선택하는 것이 교섭 한 것보다 더 많은 원금 위험을 감수 할 수 있음을 인식해야합니다.