채권은 여전히 ​​퇴직자 포트폴리오에서 감각을 잘 나타내지 않는가?

본드는 개집에 있습니다.

최근의 금리 상승은 많은 투자자들이 채권이 여전히 자신의 투자 포트폴리오에 자리를 잡고 있는지 여부를 묻고 있습니다. 그것은 정당한 질문입니다. 금리와 채권 가격은 반대 방향으로 움직입니다. 금리가 오르면 채권 가격이 하락합니다. 이 현실은 가장 신중한 투자자조차도 자신의 채권을 조달 할 시간이 될지 궁금해합니다.

하지만 투자의 대부분 측면에서와 마찬가지로 그 질문에 대한 답은 잘리지 않고 말라 버릴 수 없습니다.

채권 투자를 계속할 수있는 사례를 허용합니다. 나의 주장은 세 가지가 있습니다.

이자율은 예측하기 어렵습니다. 역사적인 최저치에서 꾸준히 상승 했음에도 불구하고, 금리는 현재의 수준에 가깝게 유지 될 수 있습니다. 모든 채권이 동일하지는 않습니다.

대략 12 종류의 채권이 있는데, 모두 상승하는 이자율과 다르게 반응합니다.

채권은 안정성을 제공합니다.

주식 및 기타 투자 자산과 비교할 때, 채권은 상당한 가격 안정성을 제공합니다. 제 사례를 설명하기 전에 채권의 기본 사항을 살펴 보겠습니다. 채권은 단순히 기업이나 정부가 발급 한 IOU입니다. $ 10, 000에 5 년 만기 채권을 사면 매매자는 해당 기간 동안 10 달러를 사용하고 동시에 연간 이자율을 지불합니다. 학기말에, a. 케이. 에이. , 채권의 만기가되면, 당신은 10 달러, 000 달러를 돌려받습니다. 전체 기간 동안 $ 500 / 년 ($ 10, 000의 5 %)을 모으고 원래의 교장이 돌려주었습니다.

물론 채권을 발행 한 법인이 파산하거나 혁명가에 의해 전복 된 경우 투자를 잃게됩니다.

채권은 얼마나 자주 채무가 있습니까? 그것은 유대의 종류에 달려 있습니다. 미국 국채는 신용의 황금 표준입니다. 하버드 대 케네디 학교의 카르멘 라인 하트 (Carmen Reinhart)에 따르면 미국 정부는 1700 년대 후반부터 채무 불이행을하지 않았다.

미국의 부채가 위험에 빠지게 만듭니다. "그러나 많은 다른 정부들이 그리스와 아르헨티나를 포함한 채권을 채무 불이행했다.

회사 채권은 또한 부도 확률이 낮으며 지난 50 년간 평균 부도율이 1 % 미만인 것으로 간주됩니다. 고수익 또는 정크 본드는 약간 다른 그림을 그리며 평균 20 년 채무 불이행율은 3.9 %입니다.

배심참 신사 숙녀 여러분, 저의 유서 깊은 유대에 대한 저의 사례 …

이자율은 예측하기 어렵습니다. 블룸버그 통신의 보도에 따르면, 2014 년 초 67 명의 경제 학자 중 67 명이 미국 10 년 재무부 채권으로 측정 한 미국 금리의 현저한 상승을 예언했다. 그 해 말까지, 67 명의 경제학자들은 모두 틀 렸습니다. 2014 년 1 월에 10YT가 3 %를 기록했습니다. 연말에 2 %에 가까워졌습니다.죄송합니다.

비슷한 예측이 2010 년 이래로 널리 퍼져 있습니다 (그리고 똑같이 잘못되었습니다). 그래서 지난 7 년 동안 채권 시장에서 벗어나면 금리가 오를 것이라고 생각하십니까? 현금으로 볼 때, 당신은 약 0.7 % (0.1 % / 년 X 7 년)를 벌었을 것입니다. 이를 총 수익률이 27 % 또는 1 년에 3.5 % 인 미국 핵심 집합체 채권 지수 EG (AGG)와 비교하십시오.

오해하지 마십시오. 나는 현재의 수준에서 금리가 오르지 않을 것이라고 말하지 않는다. 10 년 만기 국채는 현재 2.5 % 주변에있다. 나는 금리 동향을 예측하고 채권 시장의 운명을 예측하는 것이 전문가들조차 힘들다는 것을 말하고있다. 주식 시장의 최고치와 최저점을 예측하는 것만 큼 힘들다.

모든 채권이 동일하지는 않습니다.

다른 채권은 상승하는 이자율과 다르게 반응합니다. 채권의 만기 시간 또는

기간

은 이자율 변동에 따라 가격이 어떻게 영향을 받을지 예측하는 데 도움이됩니다. 매우 장기간 채권 (30 년 만기 미 국채)은 금리가 1 % 상승 할 때 17 % 하락할 것이며, 변동 금리 채권은 거의 평평하게 유지 될 것입니다. 이것은 주어진 해에 채권에서받는 소득을 고려하지 않음을 명심하십시오. 따라서 변동 금리 채권, 전환 사채 및 미국 고수익 채권의 경우 지급 된 평균 소득 (이자)은 종종 상승하는 금리에도 불구하고 이러한 범주를 긍정적 인 총 수익으로 유도합니다. -> ->