수율 곡선에서의 병렬 시프트

금리; 직접 또는 간접적으로 가정의 저당을 얻기 위해 지불하는 가격부터 식료품 점의 캔디 바 가격까지 모든 것을 직접적으로 또는 간접적으로 기초로하는 관계.

정상적인 경제 및 시장 여건에서 단기 금리는 인플레 위험이 적고 장기 금리가 가장 높기 때문에 가장 낮습니다. (드물 긴 한 경기 침체 또는 우울증에 대한 투자자의 기대와 관련이있는 경우가 종종 있는데, 장기 금리는 "반등 수익률 곡선"으로 알려진 현상에서 단기 금리보다 떨어질 수 있지만 다른 날의 또 다른 기사입니다. )

수익률 곡선에서 평행 이동의 정의

수익률 곡선에서 소위 평행 이동은 모든 고정 수입 만기 (단기, 중기 및 단기)에 대한 이자율 장기적으로 같은 수의 베이시스 포인트만큼 증가 또는 감소한다. 예를 들어, 1 년, 5 년, 8 년, 10 년, 15 년, 20 년 및 30 년 채권 모두가 이전 수준보다 50 % 또는 150 베이시스 포인트 증가했습니다 곡선 자체는 변하지 않았기 때문에 곡선의 자체 기울기와 모양을 유지하면서 그래프의 오른쪽으로 이동하는 대신에 곡선 자체가 변경되지 않았기 때문에이 곡선에 평행 이동이있었습니다.

이율 곡선이 위쪽으로 기울어 질 때 (대부분의 경우), 평행 교대가 가장 일반적입니다.

커브 위험 요소를 산출하는 이유

재무부 채, 회사채, 비과세 채권과 같은 유가 증권에 절대 또는 상대적 자산이 많이 주차 된 투자자는 여러 유형의 위험은 세 가지 유형의 투자 리스크 중에서 유일합니다.

이자율 위험으로 알려진 수익률 곡선 위험은 수익률 곡선의 변화로 인해 채권 가격이 크게 변동 할 수 있고, 조심스럽게 관리하지 않으면 엄청난 손실이나 수중 직위에서 수년간 소비 할 수있는 위험이 있습니다. 후자는 자산 / 부채 매칭으로 알려진 기술에 종사하는 보험 회사와 같이 채권 만기가 예상 유출시기와 일치하도록 배치되는 경우와 같은 특정 상황에서는 문제가되지 않습니다. 다른 사람들에게는 재앙을 불러올 수 있습니다. 이것은 헤지 펀드, 교환 거래 펀드, 또는 주스 고정 수입 수익에 차입을 이용하는 사설 계좌에 특히 해당됩니다.

수확 곡선에서 의미심장 한 갑작스런 평행 이동을 방지하는 방법

채권을 구입하여 성숙 상태로 유지하는 투자자들에게, 평행선 또는 다른 방식으로 나타나는 수익률 곡선의 변화는 실제 의미에서는 의미가 없다 궁극적 인 현금 흐름, 세금 및 실현 된 자본 이득 또는 손실에 아무런 영향을주지 않으므로만기가되기 전에 자신의 지위를 청산하는 투자자에게는 금리의 주요 변화를 막는 가장 좋은 방법은 만기일이 가까워 질수록 변동성을 완화하여 채권 기간을 줄이는 것입니다.

더 높은 가중치, 위험 조정 수익률을 얻고 첫 번째 범주에 속할 확률을 가장 잘받는 방법은 래더 링이라는 기술을 사용하는 것입니다. 이는 전반적인 위험 프로필에 커다란 변화를 가져올 수있는 3 가지 일반적인 채권 관행 중 하나입니다. 그 이유는 더 낮은 총계 수익을 향유하는 유가 증권 컬렉션을 만들어 결국 두 가지 이점 모두를 제공하기 때문입니다. 탈퇴에는 시간이 걸리지 만 징계되고 지능적으로 구조화 된 포트폴리오의 일부로 대체 할 수는 없습니다. 어떤 주어진 시간에 성숙해지기 때문에 필요한 경우 거기에 자본이 있습니다. 그렇지 않다면, 장기간 보유에 대해 (통상적으로) 높은 수익률을 포착하여 먼 성숙으로 버릴 수 있습니다.

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채권 스프레드가 투자자를 해칠 수있는 방법 - 수익률 곡선의 평행 이동에 대해 들었을 지 모르지만 많은 사람들이 채권 스프레드의 숨겨진 비용을 논의하지 않을 것입니다. 이것은 가족의 대차 대조표상의 채권에서 누리는 수확량에 직접적인 영향을 줄 수있는 중요한 주제입니다.